文章核心观点 文章汇总了近期全球新能源汽车、智能网联、氢能及商用车领域的重要政策、企业动态与市场进展，核心观点在于展示行业在政策驱动、技术创新、市场扩张及产业链合作方面的快速发展态势，特别是中国在新能源汽车产销、自动驾驶开放、氢能产业支持及企业全球化方面表现突出，同时全球范围内在碳关税、自动驾驶部署及商用车新能源化方面也呈现明确趋势 国内新闻 - 工信部就《汽车车门把手安全技术要求》等7项强制性国家标准及《电动汽车安全要求》外文版公开征求意见，公示期为2025年12月17日至23日 [2] - 重庆发布行动方案，提出发展“AI+”智能网联新能源汽车，强化AI在辅助驾驶、智能交互等领域的应用，并加强智能驾驶、智能座舱、车规级芯片等研发制造 [3] - 四川表示将持续加大对氢能产业支持力度，推动绿氢全产业链高质量发展，其氢能汽车及加氢设施推广量居西部前列 [4] - 广州基本实现自动驾驶示范运营全域开放，并开通了19条连接机场、高铁站至市中心的示范运营线路 [5] - 宁德时代与岚图汽车签署为期10年的深化合作协议，双方将在技术（如麒麟、骁遥、神行电池、换电、CIIC底盘等）、供应链近地化配套及海外市场拓展方面系统合作 [6] - 比亚迪第1500万辆新能源汽车（腾势N8L）下线，从第1000万辆到第1500万辆仅用时13个月 [7] - 理想汽车正式进入埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场，推出L9、L7、L6三款车型，并提供官方质保、售后及OTA升级服务 [8] - 远景动力英国桑德兰电池超级工厂投产，首期规划产能达15.8GWh，预计每年可为超20万辆电动汽车配套电池，是英国迄今已投产的最大产能电池制造基地 [9] 国外新闻 - 欧盟计划扩大碳边境调节机制（CBAM）征收范围，将汽车零部件等品类纳入清单，拟从明年1月起对进口高碳排产品按生产环节碳排放量征税 [10] - 泰国宣布自2026年1月1日起，将对所有申报价值不低于1泰铢的进口商品征收增值税和关税，汽车零部件将受影响，此前低价值商品有关税豁免 [11] - 日本电信巨头NTT集团计划于2030年左右在日本全国部署超1000辆自动驾驶巴士与乘用车，以缓解驾驶员短缺问题 [12] - 起亚汽车计划于2026年初通过一家新成立的全资子公司，重启在马来西亚的销售及分销业务 [13] 商用车 - 东风柳汽宣布加入华为超充联盟，今年1-10月其商用车销售量突破3.9万辆，同比增长34% [14] - 广汽领程新能源商用车获得由白云金控领投，联合白云投资、白云建科提供的3亿元人民币融资，用于技术研发、产能提升与市场拓展 [15] - 沧州市发布环境空气质量达标规划，要求全面推进国四及以下排放标准货车淘汰，加快推进国五中重型货车淘汰，并规划在高速公路、国省干道建设大功率充电、换电、加氢站，目标到2026年重点行业内部车辆全部新能源化，到2027年公共领域车辆基本实现新能源化 [16] - 博世出行研发主管表示，博世氢燃料电池技术已完成150万公里可靠性验证，系统成本从2021年的16000元/千瓦降至2000元/千瓦，并预测2027年后氢能商用车将迎来规模化商业爆发 [17][18]

The European Union will not exempt Britain from its CO2 emissions fee on imported goods until the two sides link their carbon markets, the bloc's climate chief said on Wednesday. ...

市场行情与数据 - 北京时间12月17日亚市盘中，美元指数交投于98.187附近，现货黄金交投于4317.57美元/盎司附近，黄金t+d交投于971.80元/克附近，沪金主力交投于976.98元/克附近 [1] - 上一交易日（12月16日）美元指数收跌0.05%报98.225，现货黄金收跌0.05%报4302.28美元/盎司 [1] - 上一交易日其他贵金属涨跌不一：现货白银收跌0.47%报63.74美元/盎司，现货铂金收涨3.54%报1847.80美元/盎司，现货钯金收涨2.13%报1606.00美元/盎司 [1] - 12月16日COMEX黄金库存为1119.46吨，较前一交易日增加0.75吨，COMEX白银库存为14116.20吨，较前一交易日减少22.22吨 [2] - 12月16日SPDR黄金ETF持仓为1051.69吨，较前一个交易日保持不变，SLV白银ETF持仓为16018.29吨，较前一个交易日减少42.31吨 [2] - 12月16日延期补偿费支付方向为：Au(t+d)多付空，Ag(t+d)空付多，mAu(t+d)多付空 [3] 宏观经济与政策事件 - 欧盟草案显示将对更多产品征收碳边境税 [4] - 美国威胁对欧盟数字服务税计划实施报复，或启动301调查 [5] - 特朗普计划在黄金时段发表全国讲话，以应对民调下滑，或预告新年政策 [6] - 美国ADP数据显示，截至11月29日的4周内，私人部门雇主平均每周新增16,250个就业岗位 [7] - 美国11月非农就业人口增加6.4万人，10月为下降10.5万人，11月失业率录得4.6%，为四年来新高 [7] - 市场猜测美联储主席人选将于1月初公布，美联储理事沃勒将于周三接受特朗普面试，报道后预测市场认为沃勒出任美联储主席候选人的概率抬升至15% [7] - 美联储官员博斯蒂克表示，本希望在12月维持利率不变，未在明年预测中纳入任何降息 [7] 未来财经日程 - 12月17日将公布英国11月CPI月率、零售物价指数月率，德国12月IFO商业景气指数，欧元区11月CPI年率与月率终值，英国12月CBI工业订单差值 [8] - 12月17日美联储理事沃勒将发表讲话，美联储威廉姆斯将在会议上致辞 [8] - 12月17日将公布美国至12月12日当周EIA原油库存、库欣原油库存及战略石油储备库存数据 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金受失业率上行影响；白银处于高位调整；铜因美元承压价格获支撑；锌内外盘共振；铅缺乏驱动价格震荡；锡供应再出扰动；铝横盘震荡，氧化铝小幅反弹，铸造铝合金跟随电解铝；铂向上势头偏强；钯连续破位冲击前高；镍过剩结构性转向需关注印尼政策风险；不锈钢供需双弱运行，钢价低位震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 黄金 - 沪金2602昨日收盘价971.42，日涨幅 -1.19%，夜盘收盘价974.22，夜盘涨幅 -0.14%；Comex黄金2602昨日收盘价4332.20，日涨幅 -0.05%；伦敦金现货昨日收盘价4307.85，涨幅0.09% [4] - 美国10月非农就业人数创五年最大降幅，11月恢复增长但整体乏力，失业率升至四年高点 [4] - 黄金趋势强度为0 [8] 白银 - 沪银2602昨日收盘价14666，日涨幅 -0.85%，夜盘收盘价14731.00，夜盘涨幅 -0.24%；Comex白银2602昨日收盘价63.795，日涨幅 -0.52%；伦敦银现货昨日收盘价63.786，涨幅 -0.19% [4] - 白银趋势强度为0 [8] 铂 - 铂金期货2606昨日收盘价485.75，涨幅0.69%；纽约铂主连昨日收盘价1874.30，涨幅3.22%；伦敦现货铂金昨日收盘价1834.60，涨幅2.76% [26] - 铂趋势强度为1 [28] 钯 - 人民币现货钯金昨日收盘价386.00，涨幅4.89%；纽约钯主连昨日收盘价1662.50，涨幅2.50%；伦敦现货钯金昨日收盘价1606.00，涨幅2.13% [26] - 钯趋势强度为1 [28] 基本金属 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价91920，日涨幅 -0.52%，夜盘收盘价91830，夜盘涨幅 -0.10%；伦铜3M电子盘昨日收盘价11619，日涨幅 -0.57% [10] - 美国11月非农新增就业超预期，但失业率意外升至四年高位；美国11月Markit综合PMI创六个月最低；欧元区12月制造业PMI加速萎缩，德国创10个月最差表现，法国意外重回扩张区间 [10] - 10月份智利国营矿商Codelco的铜产量同比下滑14.3%，至111000吨；从今年到2034年，智利矿业投资预计达1045.49亿美元；韩国锌业计划在美国投资74亿美元建设冶炼厂；秘鲁10月铜产量同比增加4.8%，至248192吨 [10][12] - 铜趋势强度为0 [12] 锌 - 沪锌主力收盘价23030，较前日变动 -1.71%；伦锌3M电子盘收盘价3095，较前日变动 -1.40% [13] - 美国10月零售销售总体持平，但核心指标大超预期支撑四季度增长；欧元区12月制造业PMI加速萎缩，德国创10个月最差表现，法国意外重回扩张区间 [14] - 锌趋势强度为 -1 [15] 铅 - 沪铅主力收盘价16845，较前日变动 -0.97%；伦铅3M电子盘收盘价1946.5，较前日变动 -0.99% [16] - 美国11月非农新增就业超预期，但失业率意外升至四年高位；美国11月Markit综合PMI创六个月最低；欧元区12月制造业PMI加速萎缩，德国创10个月最差表现，法国意外重回扩张区间 [17] - 铅趋势强度为0 [17] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价320620，日涨幅 -2.07%，夜盘收盘价323220，夜盘涨幅0.07%；伦锡3M电子盘昨日收盘价40955，日涨幅 -0.34% [19] - 美国10月非农就业人数创五年最大降幅，11月恢复增长但整体乏力，失业率升至四年高点等一系列宏观及行业新闻 [20] - 锡趋势强度为 -1 [21] 铝 - 沪铝主力合约收盘价21845，较前日变动 -75；LME铝3M收盘价2883，较前日变动8 [22] - 中央财办称投资和消费增速明年有望恢复，房地产供给端要严控增量、盘活存量；美国就业继续降温，11月非农小幅回升，但失业率创四年新高 [23] - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为0 [23] 镍 - 沪镍主力收盘价112290，较前日变动 -2400；不锈钢主力收盘价12320，较前日变动 -160 [30] - 9月12日印尼林业工作组接管PT Weda Bay Nickel超148公顷矿区，预计影响镍矿产量约600金属吨/月；中国暂停针对从俄罗斯进口的铜和镍的非官方补贴；印尼能源和矿产资源部对190家采矿公司实施制裁；印尼能矿部发布相关法规；美国总统特朗普宣称或将对中国额外征收100%关税并实施出口管制；印尼政府暂停发放新的冶炼许可证；印尼工业园区加强安全生产检查影响镍湿法项目产量；纽约联储主席和美联储理事发表鸽派言论；中国对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [30][31][33] - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [34]

文章核心观点 - 欧盟碳边境调整机制（CBAM）可能损害欧洲铝行业的竞争力，导致成本上升和长期衰退风险，行业呼吁取消该机制 [1] 欧盟碳边境调整机制（CBAM）的行业影响 - CBAM旨在从1月开始对少数进口大宗商品征税，以保护欧洲生产商免受监管宽松地区廉价竞争的影响 [1] - 行业人士认为该机制存在严重缺陷，希望欧盟在本月的最终调整中解决担忧 [1] - 该机制将欧洲现货铝升水推高至10个月高点，增加了所有铝供应的成本，导致欧洲工业客户面临成本通胀 [1] - 其影响不会立竿见影，但最终可能导致业者投资其他地方并关闭欧洲产能，引发逐渐衰退的过程 [2] CBAM机制存在的具体问题 - 机制存在漏洞，海外供应商可通过运送废料来避免被征税 [2] - 供应商可将低碳铝运往欧洲，同时继续为其他地区供应高碳铝，这对环境没有益处 [2] - 该机制可能通过提高成本并使污染更严重的海外供应商受益，从而损害欧盟铝行业 [1] Constellium公司的立场与业务背景 - Constellium是全球最大的航空、汽车和包装铝产品供应商之一 [1] - 公司主要购买欧洲产地的铝并在当地工厂加工，这些铝不受碳边境税约束 [1] - 公司首席执行官Jean-Marc Germain强烈反对CBAM，认为其核心问题是损害欧洲竞争力，是“搬起石头砸自己的脚” [1]

谈判背景与动因 - 美国加征关税举措激发印欧加快自贸谈判意愿 美国对印度和欧盟加征关税 印度出口美国商品普遍承受税率高达50% 欧盟钢铁和铝产品被纳入加征50%关税范围[1][3] - 印欧贸易关系重要性显著提升 2024至2025财年印欧商品贸易总额达1375亿美元 超过美印1320亿美元贸易规模 服务贸易总额达514.5亿美元[2] - 欧洲公司在印度投资规模庞大 约6000家欧洲公司在印度投资经营 保障印度200万个直接就业岗位和600万个间接就业岗位[2] 谈判进程与安排 - 谈判历史曲折且多次搁置 2007年启动谈判 2013年因汽车及葡萄酒关税问题搁置 2022年重启谈判但进展有限[2] - 2025年确立年底前达成协定目标 印度总理莫迪与欧盟委员会主席冯德莱恩达成共识 共同推动年内缔结协定[4] - 谈判频次显著增加 计划至少举行10场会议 第十三轮谈判于9月举行 第十四轮定于10月初在布鲁塞尔举行 欧盟议会贸易委员会计划10月访印[4] 谈判内容与进展 - 协定涵盖23个章节广泛议题 包括货物贸易 服务贸易 原产地规则 投资保护 知识产权等[5] - 截至第十三轮谈判已就11个章节基本达成一致 涉及海关与贸易便利化 争端解决机制 数字贸易等 近60%章节达成共识[5] - 双方强调协定重大意义 欧盟称将创造重大价值 印度称将开启与欧洲及全球企业合作新通道[5] 主要分歧与挑战 - 农业和乳制品市场准入存在分歧 印度要求将米 糖 乳制品等敏感商品排除在外 态度异常谨慎[6] - 服务贸易市场准入要求冲突 印度要求欧盟降低IT技术人员和专业人才签证门槛[6] - 欧盟要求印度放宽市场准入并降低壁垒 希望扩大汽车 医疗器械 葡萄酒等产品出口[7] - 碳边境税成为核心争议 欧盟碳边境税2026年生效 涵盖印度对欧盟近100亿美元出口 主要影响钢铁和铝产品[7] - 美国外部施压影响谈判 美国以重启美印贸易磋商拉拢印度 同时施压欧盟对印度加征25%关税[8]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"看好（维持）" [4] 核心观点 - 海外大宗化工产能退出加速我国精细化工成长 [1] - 我国化工行业竞争力快速提升导致欧洲及东北亚地区化工衰退 [6][10] - 我国技术突破带动产业链扩张，倒逼欧洲上游大宗化工退出 [6][15] 海外大宗化工退出影响 - 我国石化化工能力快速扩张，炼油能力2023年超过美国成为世界第一 [6][10] - 2016-2024年我国对欧盟化工品出口大幅增长，欧盟对我国出口小幅下降 [10][16] - 全球化工品需求增量绝大部分被我国占据 [10] - 2025年以来欧洲与日本化工产能大量退出，涉及巴斯夫、帝人、三菱化学等企业 [19][22] 国内精细化工出口替代机遇 - 苯酚产业链中PC和环氧树脂技术突破带动产能扩张，2020-2024年苯酚直接进口减少52万吨，间接进口减少153万吨 [6][15][30] - 欧盟碳配额交易机制导致化工生产成本高企，退出趋势难以逆转 [25][38] - 欧洲大宗化工退出将导致下游精细化工供应问题，为我国企业打开出口替代机遇 [26][43] - PVP案例显示欧洲精细化工供应问题已显现，新开源PVP产品毛利率2023年提升至58% [39][41] 投资建议 - 皇马科技：特种聚醚龙头企业，现有产能22.5万吨，在建产能33万吨 [6] - 常青科技：高分子新材料特种单体龙头企业，现有产能3.5万吨，新增产能9.05万吨 [6] - 利安隆：高分子材料抗老化剂与润滑油添加剂龙头企业 [6] 数据支持 - 中国炼油能力2023年达18000千桶/天，超过美国 [12] - 我国苯酚到PC产业链产能2019-2024年大幅扩张，苯酚从200万吨增至600万吨，PC从100万吨增至400万吨 [32] - 我国己二酸和丁二醇出口占产量比例极低，2025年分别为18%和2% [36] - 欧盟基础化工原料净进口而精细化工产品大量出口 [42]

核心观点 - 经济学家敦促政府采取分阶段策略缓冲美国19%关税影响 将关税视为经济重新定位以实现长期韧性的机会[1] 应对策略 - 设立紧急基金向受影响出口商提供低息贷款和流动性支持 特别针对中小企业[1] - 考虑临时减税和关税减免措施[1] - 积极向印度 非洲 中东和拉丁美洲等地区扩展多元化市场[1] 中期计划（6-18个月） - 侧重供应链重组和减少对外依赖[1] - 促进与可持续性目标相一致的行业发展[1] - 新投资激励措施必须符合ESG标准和碳边境税等全球标准[1] - 强调劳动力技能提升和整合人工智能及大数据等数字工具的必要性[1] 长期转型（1.5-5年） - 从低成本制造基地转变为高价值服务和创新的区域中心[1] - 需要大力投资研发 专利开发和上游技术[1] - 建议建立泰美经济对话平台并积极参与多边论坛以避免未来贸易摩擦[1]

欧盟碳边境税政策调整 - 欧盟达成协议对90%的企业免征碳边境税 [1]