报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周动力煤坑口报价持续抬升，供应端国内外均有收缩情况，但到港中国环比扩张；需求端化工、电力需求恢复明显，新能源发电能力减弱使火力发电同比抬升；库存矿山和港口小幅抬升；运价指数震荡上升 [4][6][26] 根据相关目录分别进行总结 动力煤基本面数据 - 动力煤坑口报价持续抬升 [4] 动力煤供应 - 国内供应环比收缩，截至10月10日，462家样本矿山动力煤产量约3870.3万吨，环比降0.24%，产能利用率小幅收缩 [6] - 国内生产总量月环比上升，2025年8月原煤生产总量39049.7万吨，环比增2%，同比降1.5%，陕、晋、蒙地区原煤生产同步下降 [11] - 全球出港总量快速下降，俄罗斯出港收缩幅度较大 [18] - 海漂至中国煤炭总量环比收缩 [20] - 到港中国环比扩张，整体到港总量区间震荡，截至10月3日，动力煤主要到港量829.1万吨，环比升213.14万吨，同比降115.01万吨 [22] 动力煤需求 - 化工、电力需求恢复明显，高炉开工生产下降，冶金需求支撑转弱，水泥熟料产能利用率同环比微增，但建筑需求下降明显 [26][27] - 沿海8省电厂库存下降 [32] - 内陆17省电厂耗煤环比扩张 [34] 动力煤需求替代 - 新能源发电能力减弱，火力发电同比抬升 [36] - 替代能源贡献减弱 [39] 动力煤总需求 - 用电需求支撑明显，建筑与冶金用煤环比回升 [41] 动力煤库存 - 矿山库存小幅抬升，仍处历史较高水平，截至10月10日，动力煤样本企业矿山库存318.4万吨，环比升1.5万吨，同比增163万吨 [43] - 55个港口库存小幅抬升 [46] 动力煤运输 - 动力煤运价指数恢复至9月中旬，呈震荡上升走势 [49]