港股再融资市场概况 - 今年以来港股上市公司通过配售、供股、代价发行合计募资金额接近3500亿港元，达3486.08亿港元，远超2024年全年的990.73亿港元 [1][3] - 配售是再融资首选方式，募资金额达3124.04亿港元，占总募资额比例近九成，为89.61% [1][3] - 折价配售成为主流方式，例如商汤配售价较前一日收市价折让约8.63%，以吸引投资者 [1][3] - 港股配售规则灵活，可选择“闪电配售”最快24小时完成，或采用“先旧后新”模式加快资金到位速度 [3] 再融资的行业分布 - 硬件设备、汽车与零配件、医药生物、软件服务是配售募资主力行业 [4] - 硬件设备行业配售28起，募资600.07亿港元，其中小米集团募资426亿港元，占该行业募资总额的七成 [4][7] - 汽车与零配件行业配售9起，募资558.72亿港元，其中比亚迪股份募资435.09亿港元，占比近八成 [7] - 医药生物行业配售46起，募资465.67亿港元，药明康德以76.95亿港元募资额居首，多家企业募资不低于20亿港元 [7] - 软件服务行业募资334.77亿港元，地平线机器人两轮配售募资111.03亿港元居首，商汤、优必选、金山云等也进行了数十亿港元配售 [5][7] - 科技企业再融资活跃，今年再融资总额中接近40%来自科技企业 [7] 募资主要用途 - 再融资资金主要用于研发创新、业务扩张、国际市场拓展、补充营运资金和优化资本结构 [9] - 多家公司明确将资金用于研发投入，特别是在创新药物、人工智能等前沿技术领域 [9] - 例如商汤配售净额30%用于支持核心业务发展及AI基础设施，30%用于生成式AI研发，20%用于探索AI在垂直领域的应用，20%用于一般营运资金 [9] - 新能源、有色金属等领域公司将资金用于业务扩展，包括开设新业务线、拓展海外市场等 [9] - 例如比亚迪配售所得将用于研发投入、海外业务发展、补充营运资金及一般企业用途 [9] 市场背景与驱动因素 - 港股市场活跃度提升，成交额上升和估值修复为上市公司再融资提供了绝佳窗口 [10] - 市场高涨时，上市公司容易获得超额认购，并能以较低折扣率配售，降低融资成本及对原股东的摊薄效应 [10] - 预计南向资金将持续增配港股，散户资金通过ETF渠道流入港股的趋势有望持续 [10] - 港股拥有国内完整的AI产业链公司，叠加优质龙头A股企业赴港上市，预计将受益于流动性外溢和AI叙事的持续催化 [10]

数据显示，今年以来，港股上市公司通过配售、供股、代价发行合计募资金额接近3500亿港元，其中， 通过配售募资金额占比近九成，成为再融资的首选方式和主要资金来源。 今年以来，港股市场再融资活跃，其中配售凭借高效性、灵活性和成本优势，成为企业再融资的重要手 段。 从发行方式来看，折价配售成为主流，多数企业采用折价方式吸引投资者。市场分析人士指出，港股配 售以其独特的优势在再融资市场中大放异彩，成为企业发展的重要助推器。随着市场环境的不断变化和 企业需求的日益多样化，配售这一融资工具也将不断创新和完善。 科技与生物医药行业占据主导 12月18日早间，商汤在港交所发布公告，根据一般授权配售新B类股份17.5亿股，预计配售总额约为 31.5亿港元。每股配售股份之配售价为1.80港元，较B类股份12月17日在联交所所报之收市价每股1.97港 元折让约8.63%。 港股配售股份是上市公司向特定投资者发行股份或出售旧股的一种融资方式。港股配售规则相对灵活， 可选择"闪电配售"，最快24小时完成。除了普通配售之外，还有折价配售、"先旧后新"等方式，"先旧 后新"模式允许大股东先转让旧股，再增发新股补足，进一步加快资金到位速度。 ...

股价表现 - 5月8日股价大幅震荡 早盘最大涨幅超4.7% 午后最大跌幅近1.5% 收盘报698港元/股 上涨1.90% [1] - 前一日（5月7日）股价下跌8.11% [2] - 4月2日创下881港元/股高点 截至5月8日区间跌幅超20% 上市至今较发行价涨幅仍超1700% [5] 配售公告 - 拟配售431万股新H股 占扩大后H股总数3.09%及总股本2.5% 配售价630港元/股 较前日收盘价折让8.03% [3] - 预计募资总额27.153亿港元 净筹26.98亿港元 超过IPO募资额10.42亿港元 [3][5] - 80%募资用于核心业务发展（门店拓展/优化/扩建） 20%用于补充流动资金 [8] 财务数据 - 2024年营业总收入85.26亿元 同比增长167.94% 归母净利润14.73亿元 同比增长253.86% [8] - 经营性净现金流-12.28亿元（上年同期-0.29万元） 应收款项8.01亿元 同比增长112.91% [8][10] 市场反应 - 高位配售引发投资者不满 质疑配售时机选择 [5] - 公司未回应关于中小股东影响的询问 [5] - 直营店模式以"一手交钱一手交货"为主 客户主要为个人客户 [10]