行业政策背景 - 中国证监会于2024年印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出完善长周期考核与激励约束机制，并强化核心投研能力建设 [3] 公司战略契合 - 华商基金作为深耕行业近20年的专业资产管理机构，其注重提升主动管理能力和投研人才梯队建设的战略，与《行动方案》中加快“平台式、一体化、多策略”投研体系建设的要求高度吻合 [3] 投研团队实力 - 截至2024年末，华商基金投研团队规模达65人，平均从业年限近8年，其中拥有10年以上经验的资深基金经理为17人 [3] - 公司通过“内生培养+外部引进”双轨机制，构建了梯队有序、传承有序的人才体系 [3] 投研体系建设 - 公司搭建了从“研究员”到“基金经理”的透明职业成长阶梯，并配套清晰的成长路径 [4] - 在“深度研究驱动投资”理念下，要求投研人员深入上市公司上中下游进行产业调研 [4] - 公司自建“华商金海螺”投研平台，将历史路演记录、调研纪要等数据化，旨在将基金经理的个体超额收益（α）沉淀为公司可复用的系统化收益（β） [4] 投研文化与沟通 - 公司重视“软文化”，强调积极沟通与乐于共享，通过内部平台整合资源，实现信息实时共享，缩短“研究-投资”转化链条 [5] - 定期的投研交流会促进投资策略的共同讨论，增强团队间的理解与协作，推动策略优化与反馈迭代 [5] - 开放包容的氛围旨在激发创新活力，并推动投研能力的代际传承 [5] 未来发展展望 - 华商基金表示将继续以《行动方案》为指引，持续提升投研能力，增强研究深度与投资稳定性，致力于挖掘企业长期价值并为投资者创造可持续回报 [5]

行业政策导向 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》发布25条举措 明确行业系统性变革方向 [1] - 政策落实中央政治局会议及新"国九条"要求 支持中长期资金入市 [1] - 行业需提升核心投研能力 构建团队化、平台化、一体化投研体系 [1][2] 投研能力建设 - 建立投研能力评价指标体系 支持基金经理团队制管理模式 [2] - 推动投研由个人驱动向团队协同转型 提升整体效率 [2] - 银华基金推行主动权益投资"工业化"体系 以能力模块化整合专业能力 [2] - 实施"小巨人计划"强化基金经理风格稳定性 引导能力圈深耕 [2] 产品与费率创新 - 鼓励浮动管理费率基金 实现管理费与业绩挂钩机制 [3] - 费率机制打破"旱涝保收"模式 强化管理人与投资者利益绑定 [3] - 银华基金参与首批浮动费率产品 费率与持有时间和业绩双挂钩 [4] - 机制鼓励长期持有 提升超额收益能力 践行投资者为中心导向 [4] 业绩基准管理 - 强化业绩比较基准监管 明确设定、修改及纠偏机制 [4][5] - 业绩基准需体现产品定位、投资策略和风格特征 [5] - 银华基金搭建"策略定位-基准锚定-绩效评估"决策机制 避免风格漂移 [5] 考核机制改革 - 建立以投资收益为核心的考核体系 降低规模排名权重 [6] - 考核指标涵盖净值增长率、基准对比、盈利投资者占比等 [6] - 实施长周期考核 三年以上考核权重不低于80% [6] - 银华基金采用3-5年考核机制 弱化短期排名导向 [6] 权益产品发展 - 推动权益类基金创新 发展场内外指数基金及主题投资产品 [7] - ETF规模突破5万亿元 产品类型持续丰富 [7] - ETF成为长期资金压舱石和资源配置优化器 [7] - 银华基金构建宽基+主题+策略三位一体产品矩阵 [8] - 布局47只ETF产品 覆盖低波至高波全天候配置工具箱 [8] - 重点发展红利因子、自由现金流因子等Smart β产品线 [8] - 推出硬科技主题ETF 对接新质生产力发展需求 [8]