投资核心理念 - 投资第一性原理是未来现金流需兼顾成长性和确定性 [1][3] - 投资视野不局限于财务报表现金流 而是跟踪资金从央行流出后的最终去向 [3] - 投资组合行业配置相对均衡 对看好行业有小幅倾斜和风格暴露 [4] 估值与选股方法 - 估值在选择具体标的时被摆在首要位置 通过动态追踪评估合理性 [4] - 逻辑好的公司需结合市场预期看当前估值 避免参与关键假设违背常识的高估值机会 [4] - 估值是调仓换股重要指标 当业绩增长或远期订单无法匹配估值上涨时需适当调仓 [4] 重点关注行业方向 - 互联网平台因人们工作生活学习愈发依赖而获得长期现金流入优势 趋势具备稳定性、确定性和成长性 [2][5] - 创新药公司因海外大型药企通过商务拓展购入早期期权而注入相对稳定现金流 [2][6] - 海运链受益于难以改变的长期贸易习惯 转口贸易可能带来更多贸易量支撑船舶及港口环节资金流 [2][6] - 出口链公司因海外名义增长高而国内价格指数低 在汇率稳定下全球竞争力显著提升 标的包括工程机械和光模块等科技品种 [6]

投资核心理念 - 投资第一性原理是未来现金流需兼顾成长性和确定性[1][3] - 投资视野不局限于财务报表现金流 而是宏观跟踪资金的最终去向[3] - 精力更多放在对现金流持续性的跟踪 而非深度研究产业技术突破[3] 估值与组合构建方法 - 估值在选择具体标的时被摆在首要位置 需动态追踪评估合理性[5] - 结合市场预期判断估值是否合理 避免参与关键假设违背常识的高估值机会[5] - 投资组合行业配置相对均衡 对看好方向有小幅倾斜和风格暴露[5] - 以业绩增长或远期订单能否匹配估值上涨作为调仓换股的重要指标[5] 当前重点关注方向 - 互联网平台因工作生活愈发倚重而获得长期现金流入优势 趋势具备稳定性确定性及成长性[1][6] - 创新药公司通过向海外大型药企出售早期期权 注入相对稳定现金流[1][6] - 海运链受益于全球贸易量未降低及转口贸易增量 船舶港口等环节有资金流支撑[1][6] - 出口链企业享受海外名义增长带来的收入红利 同时成本端具备低位价格指数优势[7] - 出口标的包括工程机械及光模块等科技品种 在汇率稳定下竞争力显著提升[7] 其他考量因素 - 密切关注政策影响 部分行业受益于补贴可获得额外现金流入 需关注政策持续性[4] - 对于反内卷受益板块 需等待需求端真正回暖及市场自身产能出清带来的供需改善[7]

投资核心理念 - 投资第一性原理是未来现金流需兼顾成长性和确定性 [1][2] - 投资视野不局限于财务报表现金流 而是宏观跟踪资金的最终去向 [2] - 致力于在成长股上行阶段及周期股波动中捕捉估值抬升机会 [1][3] 投资策略与方法 - 行业配置相对均衡 对看好方向有小幅倾斜和风格暴露 [3] - 适度参与估值足够便宜但尚未被市场发掘的反转机会 [3] - 将估值摆在选择标的的首要位置 动态追踪评估其合理性 [3] - 当业绩增长或远期订单无法匹配估值上涨时进行调仓换股 [3] 重点关注行业方向 - 互联网平台因工作生活愈发倚重而获得长期现金流入优势 趋势具备稳定性、确定性和成长性 [1][4] - 创新药公司通过向海外大型药企出售“早期期权”注入稳定现金流 [5] - 海运链受益于全球贸易量未降低及转口贸易带来的增量 船舶及港口环节有资金流支撑 [1][5] - 出口链公司享受海外名义增长带来的收入红利 同时成本端具备低位价格指数优势 竞争力显著提升 [1][5] - 光模块等科技品种作为出口标的 因业绩可兑现和客户支付意愿强而具备未来持续现金流入 [2][5] 其他考量因素 - 密切关注政策影响 部分行业受益于补贴获得额外现金流入 更关注政策的持续性 [2] - 对于“反内卷”受益板块 认为需等待需求端真正回暖及市场自身产能出清带来的供需格局改善 [5]

投资核心理念 - 投资第一性原理是寻找未来现金流能兼顾成长性和确定性的公司 [1] - 对现金流的定义不局限于财务报表 而是宏观跟踪资金的最终去向 [1] - 将精力更多放在对现金流持续性的跟踪 而非对产业发展和技术突破的深度研究 [2] 估值评估方法 - 估值在选择具体标的时被摆在首要位置 需动态追踪评估合理性 [3] - 结合市场预期判断估值是否合理 避免关键假设违背常识的高估值机会 [3] - 当业绩增长或远期订单无法匹配估值上涨时 会进行调仓换股 [3] 当前重点关注行业 - 互联网平台因工作生活愈发倚重而获得长期稳定的现金流入优势 [1][3] - 创新药公司通过海外大型药企购入“早期期权”注入稳定现金流 [4] - 海运链受益于全球贸易量未降低及转口贸易带来的增量资金流支撑 [1][4] - 出口链公司享受海外名义增长带来的收入红利及国内成本端低位优势 [1][4] 行业配置与机会捕捉 - 行业配置相对均衡 对看好方向有小幅倾斜和风格暴露 [2] - 致力于在成长股上行阶段及周期股波动中捕捉估值抬升机会 [2] - 对于“反内卷”受益板块 需等待需求端真正回暖及市场自身产能出清 [4]