投资核心理念 - 投资第一性原理是未来现金流需兼顾成长性和确定性 [1][3] - 投资视野不局限于财务报表现金流 而是跟踪资金从央行流出后的最终去向 [3] - 投资组合行业配置相对均衡 对看好行业有小幅倾斜和风格暴露 [4] 估值与选股方法 - 估值在选择具体标的时被摆在首要位置 通过动态追踪评估合理性 [4] - 逻辑好的公司需结合市场预期看当前估值 避免参与关键假设违背常识的高估值机会 [4] - 估值是调仓换股重要指标 当业绩增长或远期订单无法匹配估值上涨时需适当调仓 [4] 重点关注行业方向 - 互联网平台因人们工作生活学习愈发依赖而获得长期现金流入优势 趋势具备稳定性、确定性和成长性 [2][5] - 创新药公司因海外大型药企通过商务拓展购入早期期权而注入相对稳定现金流 [2][6] - 海运链受益于难以改变的长期贸易习惯 转口贸易可能带来更多贸易量支撑船舶及港口环节资金流 [2][6] - 出口链公司因海外名义增长高而国内价格指数低 在汇率稳定下全球竞争力显著提升 标的包括工程机械和光模块等科技品种 [6]