A股市场表现 - 上证指数收跌0.02%报3339.93点，深证成指下跌0.26%，创业板指下跌0.31%，科创综指下跌0.41% [1] - 沪深两市全天成交额1.01万亿，较上个交易日放量110亿 [1] - 通信、交运、现金流、煤炭等防御性板块涨幅居前，半导体、汽车、军工等弹性板块跌幅居前 [1] - 全市场3503股下跌，1792股上涨，小盘弱于大盘，成长弱于价值，双创弱于主板 [1] 债市分析 - 十年国债ETF（511260）4月7日以来微涨0.46%，十年国债到期收益率从1.632%小幅上行至1.720% [1] - 短期债市震荡概率偏大，下行风险有限，基本面不支持债券走出单边行情 [3] - 5月20日1年期LPR下降至2.94%，央行开展MLF操作5000亿元，资金面发出看多债市信号 [9] 宏观经济 - 我国经济处于"弱复苏"状态，地产、消费等短板未见明显起色 [3] - 一季度出口交货值同比增长6.7%，设备更新与消费品以旧换新政策驱动机械设备与家电销售增长 [4] - 4月份PPI同比为-2.70%，生产资料分项的采掘业与原材料工业是核心拖累项 [6] - 三四线城市商品住宅库存去化周期为26.5个月，较此前高点下降2.8个月 [6] 新能源汽车行业 - 新能源车ETF（159806）近5日下跌5.41%，4月份新能源汽车产量、销量同比增长仍超过30% [10] - 比亚迪启动"6.18"限时促销活动，涉及22款车型，起售价降至5.58万元，引发价格战 [12] - 3天内有超过30款车型降价或推出购车优惠，行业从高增长转向激烈的存量竞争阶段 [12][13] - 长城汽车董事长魏建军称"汽车产业里边的恒大已经存在了"，引发对车企财务质量的担忧 [13] 政策动态 - 5月中旬两办下发《关于持续推进城市更新行动的意见》，发改委力争6月底前下达完毕"两重"建设项目清单 [8] - 央行一季度《货币政策执行报告》指出价格调控思路转向管低价，发改委指出部分企业陷入"内卷式"竞争 [8][9]