文章核心观点 - 2025年在新质生产力引领下，资本市场投资范式正经历“新旧转换”，DeepSeek算力平权、具身智能、创新药BD出海、新消费等新兴产业赛道涌现 [1] - 广发证券策略研究团队构建了一套从宏观周期驱动力、前瞻映射信号、渗透率景气指标、择时实践指标等四大维度的新兴产业投资方法论 [1] 宏观周期驱动力 - 技术周期是新兴产业崛起的核心引擎，关键在于把握技术成熟度“奇点” [2] - 根据2024年Gartner新兴科技技术成熟度曲线，AI超级计算、生成式AI等技术有望在2-5年内技术成熟，空间计算、超级应用等将有望在5-10年内技术成熟 [2] - 人口结构变迁主导新消费赛道演进方向，2010年我国劳动年龄人口占比见顶后，人口红利逐步转向“工程师红利” [3] - 通过代际划分、老龄化率、出生率、户均人数等四大人口数据，可观察Z世代消费、养老服务、医美化妆品、即时零售等新消费趋势 [3] 前瞻映射信号 - 政策映射聚焦“自上而下”的系统性布局，产业政策周期与资本市场表现高度契合 [4] - 海外映射关注龙头公司股价与事件催化，科技产业的“全球认同”特征显著 [4] - 一级市场映射跟踪PE/VC、并购与IPO动态，2025年上半年人工智能领域融资占比达7.06%，创近十年峰值 [5] - 具身智能领域涌现多起大额融资案例，部分企业四个月内融资超11亿元 [5] 渗透率景气指标 - 产业渗透率重点关注“增长加速度”，2025年AI手机、AIPC全球渗透率预计将突破34% [6] - 高等级智驾、人形机器人、AI眼镜等领域当前渗透率较低，但预计2030年有望实现突破性进展 [6] - 海外渗透率关注全球市占率及海外收入占比，2025年上半年我国创新药重磅交易（≥10亿美元）占比从22%跃升至40% [6] - 某头部潮玩品牌公司2024年海外营收占比提升至38.85%，其中北美地区增速超550% [6] 择时实践指标 - 买入指标包括产品百度搜索指数、全球竞品排名、新兴产业主题指数PEG比较投资性价比 [8] - 扩散指标包括Capex资本开支、一致盈利预测、龙头订单活跃度、60日均线强势股占比 [8] - 风险指标包括用拥挤度观察板块资金集中度与交易情绪热度，通过基金超配比例看机构筹码拥挤程度 [8]