流动性表现 - 软件ETF盘中换手率达2.83% 单日成交金额1.25亿元 [2] - 近1周日均成交4.02亿元 居可比基金首位 [2] 规模与份额 - 基金规模达44.03亿元 创近1年新高 居可比基金第一 [2] - 基金份额达53.31亿份 同步创近1年新高 居可比基金第一 [2] 资金流向 - 单日资金净流入2.52亿元 [2] - 近5个交易日内4日实现净流入 累计净流入6.45亿元 [2] 历史收益特征 - 成立以来最高单月回报39.35% [2] - 最长连续上涨3个月 期间涨幅69.40% [2] - 上涨月份平均收益率9.98% [2] 行业结构分析 - 中证软件服务指数前十大权重股合计占比60.56% [3] - 权重股包括科大讯飞、金山办公、同花顺、恒生电子等头部企业 [3] 细分赛道景气度 - AI算力与激光雷达维持高景气度 [2] - AI应用呈现加速向上态势 [2] - 软件外包、金融IT、量子计算等赛道稳健向上 [2] - 教育IT、网安、企业服务出现拐点向上趋势 [2] - 智慧交通、政务IT等领域底部企稳 [2] 行业展望 - 下半年行业表观经营表现或改善 受基数效应、新技术落地及政策加持影响 [2] - 计算机板块后周期属性可能随宏观需求回暖而好转 [2] 投资渠道 - 场外投资者可通过软件ETF联接基金(012620)布局AI软件投资机遇 [3]

行业投资评级 - 计算机行业评级为增持 [1] - 细分行业计算机评级为增持 [1] 核心观点 - 政府部门本地部署DeepSeek模型 将模型能力与政务系统融合 看好政务IT和国资云的投资机会 [1][6] - 政务服务作为与民众生活息息相关的关键领域 正面临着持续优化与升级的迫切需求 [6] - 引入AI技术并非简单的工具更迭 而是政务服务理念与模式的深度重塑 [6] - 公共数据可以作为外挂知识库 也可结合数据要素对外输出 [6] 行业动态 - 广州市政务服务和数据管理局在政务外网正式部署上线DeepSeek-R1、V3 671B全量大模型 [6] - 深圳市基于政务云环境面向全市各区各部门正式提供DeepSeek模型应用服务 [6] - 另有多地政府官宣接入DeepSeek [6] 投资机会 - 随着应用场景的扩张 对于本地算力需求或国资云的算力需求将持续释放 [6] - 政务IT企业和国资云运营方有望充分受益 [6] - 政务系统长年累月积累大量业务数据和文件 都可以通过RAG的形式提升本地版DeepSeek模型的专业能力 [6] - 此类知识库可以作为数据要素产品对公众开放 在确保数据安全的前提下赋能外部模型能力 为政务IT公司创造新商业模式 [6] 推荐标的 - 新点软件(688232 SH) 收盘价37 55元 2024E EPS 0 73元 2025E EPS 0 88元 2026E EPS 0 97元 评级增持 [7] - 太极股份(002368 SZ) 收盘价29 04元 2024E EPS 0 61元 2025E EPS 0 96元 2026E EPS 1 40元 评级增持 [7] - 数字政通(300075 SZ) 收盘价18 10元 2024E EPS 0 41元 2025E EPS 0 55元 2026E EPS 0 73元 评级增持 [7] 受益标的 - 深桑达A [6] - 易华录 [6] - 云赛智联 [6] - 广电运通 [6]