中国式现代化是人口规模巨大的现代化。人是生产力中最活跃的因素，同时也是实现最终需求的消费主 体。我国超大规模市场意味着无限的机遇和无穷的潜力，人民日益增长的美好生活需要，成为消费扩容 提质的不竭动力源泉。建立和完善扩大居民消费的长效机制，使居民有稳定收入能消费、没有后顾之忧 敢消费、消费环境优获得感强愿消费，投资于人正是其中的关键。 现代化的本质是人的现代化。作为面向全人群、全生命周期的战略性投入，投资于人将更多财政资金和 公共资源投向教育、就业、医疗、社会保障等民生领域，投入到人的能力提升、健康维护、职业发展和 潜力开发中，使人力资源转化为可持续增值的人力资本。通过投资于人，不断保障和改善民生，实现人 自由而全面的发展，是最终实现中国式现代化的必然要求。 孩子的抚养教育，年轻人的就业成才，老年人的就医养老，是国事也是家事。扩大消费最根本的是促进 就业，完善社保，优化收入分配结构，扩大中等收入群体，扎实推进共同富裕。从今年《政府工作报 告》到"十五五"规划建议，再到中央经济工作会议，大政方针对投资于人的一再强调，释放出宏观政策 更加重视民生导向的重要信号。这不仅有利于激发创新创造活力，加快发展新质生产力，夯实 ...

“十五五”时期发展环境研判 - “十五五”时期中国发展环境面临深刻复杂变化，但战略机遇仍大于风险挑战[5][6] - 战略机遇判断基于经济全球化发展趋势，认为逆全球化是违背市场规律的“小浪花”[7] - 新一轮以人工智能为引领的数智革命和绿色低碳革命是中国最有可能抓住的战略机遇，中国具备研发投入大、创新型人才多、制造业门类全、绿电装机规模大等优势[7] - 中国综合国力、经济实力、产业体系、创新能力等得到极大进步，长期向好的基本趋势没有变[8] - 前7个月全国规模以上工业企业利润下降，产业链重构造成投资浪费和效率损失[8] 中心城市在经济增长中的核心作用 - 中心城市（36个直辖市、省会首府和计划单列市）是经济发展、科技创新、新产业创造的主要空间[4] - 中心城市应在经济持续平稳增长中“挑大梁”，深圳和广州GDP占广东省48%，苏州和南京占江苏省33%[12] - 国际交往中心城市指数中内地7个城市（北京、上海、深圳、广州、杭州、重庆、成都）GDP占全国19%，36个中心城市GDP占全国38%[12] - 中心城市经济密度、创新能力、人才资源等基础条件强，保持与全国持平或略高增长可保障全国经济增长基本盘[12] 新质生产力发展战略 - 发展新质生产力需推动技术革命性突破，主攻数智化和低碳化领域，攻克“卡脖子”技术[13] - 需推动生产要素创新性配置，深化职务科技成果赋权改革，让研发人员分享科技成果产权[13] - 新质生产力主战场在制造业，但服务业占GDP 56.7%且比重将进一步提高，需重视服务业新质生产力发展[14] - 中心城市高校密集、创新人才密集、产业门类齐备，是新质生产力发展的主体空间[14] 中心城市制造业发展新路径 - 中心城市不应拘泥于降低工业比重的传统目标，应大力发展凝聚新质生产力的“前店后厂”式新制造[16] - 新制造特征为科技创新与产品创新结合、研发人员密集、知识产权密集，只能布局在中心城市[16] - 规划产业应交给市场选择，改变限定几大支柱产业的惯性思维[17] 扩大居民消费战略 - 若“十五五”时期经济名义增长5%，到2030年总需求将比2025年增加39万亿元[19] - 需研究39万亿总需求增量在居民消费、政府消费、资本形成、净出口中的分布，以及总供给增量与需求结构匹配度[19] - 2020年日化产业净进口率52%，医药净进口率12.7%，显示消费型产业供给不足[21] - 应做到“四个提高”：提高居民可支配收入占国民收入比重、居民消费占总需求比重、财政支出用于民生比重、国有资本收益划转社保比重[20] - 中心城市居民收入高，中等收入群体集中，具备率先形成居民消费拉动增长格局的条件[20] 消费型产业发展方针 - 产业发展方针应调整为改造提升传统产业、大力发展战略性新兴产业、培育发展未来产业、积极发展消费型产业[22] - 应鼓励发展高端消费品和奢侈品，支持所有消费品和服务向中高端迈进[21] - 教育、医疗、健康、体育、养老、文化等服务业扩大消费潜力最大，应让民营经济和外资进入非基本公共服务领域[21]

核心观点 - "十五五"时期中国总需求增量预计达39万亿元人民币 这些增量将更多从扩大居民消费中产生 [1][2] 需求结构变化 - 资本形成占总需求比重在2009-2014年达到峰值后开始下降 投资增速逐步放缓 [1] - "十五五"期间投资增长空间较过去几个五年规划期收窄 [1] - 净出口对增长贡献率较难维持目前高位 因国际环境不确定性仍存 [2] 消费地位提升 - 消费特别是居民消费成为经济增长的"压舱石" [2] - 需提高居民消费占总需求的比重 [2] - 保持经济合理增长所需的总需求增量必须更多从持续扩大居民消费中产生 [2] 政策导向 - 应转变发展观念 践行以人民为中心的发展思想 实现共同富裕 [2] - 转变地方推动发展方式 激励创新 鼓励消费 营造有利于创业和消费的环境 [2] - 实行鼓励消费政策 既要保护生产者权益也要保护消费者权益 [2] - 加快收入分配制度改革 切实提高居民可支配收入占国民收入比重 [2] - 支持消费产业发展 积极发展中高端消费品 [2] 发展案例 - "苏超"赛事作为新方式带动全域消费 [2]

政策核心内容 - 财政部、中国人民银行、国家金融监管总局联合推出个人消费贷款财政贴息政策 实施时间为2025年9月1日至2026年8月31日 [3] - 政策通过财政贴息降低居民消费信贷成本 覆盖重点消费领域 体现财政与货币政策协同发力促进内需的导向 [3][5] 贴息具体方案 - 小额贷款贴息：单笔5万元以内贷款贴息上限1000元 按年利率3.5%测算可覆盖近60%利息支出（原利息约1750元） [3] - 大额贷款贴息：单家银行每位居民最高享受3000元贴息 对应约30万元贷款额度 按同等利率测算可减轻近30%利息负担（原利息约1.05万元） [3][6] - 设定单家金融机构累计贴息上限3000元/人 兼顾普惠性与公平性 [6] 政策覆盖领域 - 重点支持餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育等8类生活服务消费行业 [7] - 涵盖汽车等大宗商品消费及服务消费 通过生产带动上下游产业发展 [5] - 服务消费占比显著：2024年居民人均服务性消费支出占比达46.1% 对消费增长贡献率达63% [5] 政策预期效果 - 降低融资成本增强消费能力 引导消费向服务型、绿色低碳和品质升级方向优化 [6] - 短期提振消费信心激活市场 中长期为构建完整内需体系奠定基础 [6] - 培育服务消费新增长点 符合居民消费多元化发展趋势 [5] 实施保障机制 - 金融机构需按市场化原则开展差异化授信 基于真实需求和信用状况授信 严禁诱导借贷 [7] - 建立内部核查机制 金融监管局将政策执行纳入日常监管 配合财政部门开展资金核查 [7] - 财政与商务部门通过实地走访优化贷款申请、贴息审核等环节 确保政策直达消费者 [7][8]

全球经济环境与增长前景 - 全球经济增速预计将维持在3%左右水平至2030年 较疫情前2000-2019年年均增速3.8%明显下降 [1] - 世界银行和国际货币基金组织分别将2025年全球经济增长预测下调0.4和0.5个百分点至2.3%和2.8% [1] - 低增长和高债务并存将抑制全球需求扩张并增大经济金融风险 主要经济体政府债务规模扩张明显且通胀率难以降到2%以下 [1] 中国居民消费率现状与国际比较 - 中国居民消费率长期偏低 2023年为39.6% 大幅低于美国68%和欧盟52%的水平 也显著低于日本55%和韩国48%的水平 [4] - 居民消费率在2010年后大体在35%～40%区间波动 [4] - 需要加快转变发展方式 从依靠投资和出口拉动增长转向消费和创新拉动增长 [4] 扩大居民消费的具体措施 - 通过增加劳动报酬提高居民收入 提高退休人员基本养老金和城乡居民基础养老金 提高城乡居民医保财政补助标准 [5] - 加快完善生育支持政策体系 建立生育和育幼补贴制度 释放年轻群体消费潜力 [5] - 调整优化财政支出结构 将部分投资资金转用于增加公共服务和民生支出 [5] 服务消费潜力与投资结合 - 2024年居民服务消费支出占居民消费总支出46.1% 中心城市比重更高 [6] - 建议放宽教育医疗文化体育旅游养老家政服务等领域准入限制 通过理顺服务价格吸引社会资本进入 [6] - 通过重点支持科技创新新型基础设施节能减排降碳等领域投资 释放新型消费数字消费绿色消费潜能 [6] 深化制度改革形成长效机制 - 推进消费税征收环节后移并稳定下划地方 激励地方政府推动扩大消费积极性 [8] - 推进医疗交通运输教育城市公用事业等领域价格改革 通过理顺价格吸引社会资本进入 [8] - 新增财政赤字部分用于提高工资水平 确保职工生活不因价格改革而降低 [8] 农业转移人口市民化与消费潜力 - 近3亿农业转移人口若按城市居民消费方式消费 人均消费支出将增加30%左右 [9] - 加快落实由常住地登记户口提供基本公共服务制度 解决社会保险住房保障随迁子女教育等问题 [9] - 建立有效激励机制提高常住地政府提供基本公共服务积极性 [9]