行业投资评级 - 推荐（维持）行业评级 [7] 核心观点 - 二手房日均网签面积高于去年同期水平 新房市场供需环境较二手房更早出现改善 [1][5] - 净租金回报率与按揭利率之差收窄是推动新房及二手房合计总需求筑底的关键观察点 [5] - 围绕合理估值区间做投资更可取 当前板块调整后PB约1.2倍 重点房企平均约0.7倍 [5] - 关注全国性和区域性房企风险溢价修复的三条主线：21年后资产负债表贡献利润表较优 部分企业信用溢价 困境反转 [5] 新房网签表现 - 9月1-25日样本39城新房网签面积同比+7% 较8月转正且提升28个百分点 [3] - 一线城市同比+17% 二线城市同比+12% 三线城市同比-7%但降幅收窄13个百分点 [3] - 剔除中秋节假期影响 9月以来新房日均成交面积同比减少约2% [3] - 贸易五省样本城市新房网签面积同比转正 环比高于过去4年同期水平 [9][13] 二手房网签表现 - 9月1-25日样本16城二手房网签面积同比+18% 较8月转正且提升20个百分点 [3] - 一线城市同比+27% 二线城市同比+10% 三线城市同比+16% [3] - 剔除中秋节假期影响 二手房日均成交面积增加约2% [3] - 贸易五省样本城市二手房网签面积同比转正 环比高于过去4年同期水平 [15][19] 土地市场表现 - 2025年1-8月全国累计土地成交建面同比-10% 降幅较1-7月扩大2个百分点 [22] - 累计成交均价同比+23% 增幅较1-7月收窄5个百分点 [22] - 8月单月土地出让金同比在7月+9.5%基础上转负至-30.4% [29] - 8月流拍率较上月下降6.7个百分点 溢价率下降3.2个百分点 [24][28] 库存与去化 - 8月推盘未售去化周期较7月上升 拿地未售和开工未售口径库存较7月下降 [32] - 一线、二线和三四线城市推盘未售库存均较上月下降 但去化周期均较上月上升 [35] 前瞻指标 - 12个样本城市8月二手带看人数环比在7月-8.7%基础上转正至+2.8% 同比增幅扩大4.0个百分点至+19.8% [4][43] - 8月挂牌价调涨房源占比从7月6.0%下降0.2个百分点至5.8% 同比降幅收窄2.9个百分点至-1.6% [4][49] - 货币活化指数（M1/M2口径）较上月上升 宏观流动性环比紧缩力度扩大 同比宽松力度收窄 [4][47][48] - 居民新增存款趋势同比降幅扩大 存款余额趋势同比增幅收窄 [38] - 居民新增中长期贷款趋势项同比降幅扩大 [39]

按理说，凯德茂名公馆身处繁华之地，交通便利，四通八达，很多娱乐圈的大明星也在此次有房产， 谁能想到，这么一套独门独户的豪宅，降价这么狠，居然还不好卖？ 说实话，这几年楼市起起落落我们见多了，但这么"骨折式"降价还难出手的情况，还真是让人惊讶。 .01 有人猜，王思聪是不是缺钱了？ 其实，如果按该楼盘最高峰单价35万元/平方米算起，如今王思聪的这个价格，已然是4.3折惊人价格在售卖了。 当时王思聪的出价是1亿，豪宅内总共拥有四房两厅五卫，全屋皆配备了地暖，中央空调，装修相当奢华大气。 据悉，这套房子是2015年王思聪以6300万元的价格购入，再加上2200万元的精装修，也就是说王思聪在这套豪宅上总共投入了8500万元。 现在宁愿血亏3000多万，还是找不到接盘的人。这一点，恐怕连他自己都觉得不可思议。 于是很多人就说，王思聪急着卖房是因为缺钱，毕竟他最近在日本买了价值15亿日元（约7200万人民币） 的东京表参道豪宅，还把豪车都换上了东京车 牌。 但仔细想想，事情没那么简单，咱们算笔账就明白了： 王思聪这套房是公司产权，如果买家要接手，除了要付房款，还得额外承担土地增值税、企业所得税等等，杂七杂八加起来，实际价 ...