融资活动 - 公司拟配售其附属公司华润万象生活4950万股股份，占后者已发行股份总数约2.17%，募资20.61亿港元，每股配售价41.70港元 [1] - 配售价较联交所最后交易日收市价每股46.12港元折让约9.58%，较前五个交易日平均收市价42.24港元折让约1.27% [1] - 配售完成后，公司持有华润万象生活的股权将从约72.29%减少至约70.12%，华润万象生活仍为附属公司 [2] - 公司启动39亿美元中期票据计划，计划向港交所申请批准该计划在2025年11月10日后的12个月内上市，票据将仅向专业投资者发行 [2] - 此次发行美元债是公司自2019年11月以来的首次，在行业境外融资趋慎背景下，头部央企重启被视为积极信号 [2] 运营数据 - 公司10月单月总合同销售金额约152.0亿元，总合同销售建筑面积约68.1万平方米，同比分别下降51.0%和46.8% [3] - 公司2025年前10个月累计总合同销售金额约1696.0亿元，累计总合同销售建筑面积约641.0万平方米，同比分别下降16.6%和27.4% [3] - 公司10月单月经常性收入约43.3亿元，同比增长3.0%，其中经营性不动产业务租金收入约29.4亿元，同比增长16.8% [3] - 公司2025年前10个月累计经常性收入约414.8亿元，同比增长7.2%，其中经营性不动产业务累计租金收入约271.0亿元，同比增长13.0% [3] 战略意图 - 公司表示配售华润万象生活股份旨在使其股东结构更多元化，以鼓励及吸引机构投资者投资，增加股份流动性，增强市场信心并提高股份价值，公司作为控股股东亦能受益 [2] - 配售华润万象生活股份所募资金计划用于集团收购储备土地、开发成本及一般营运资金 [1]

华润置地美元债融资事件 - 公司向香港联交所申请批准39亿美元中期票据计划上市，期限为2025年11月10日后的12个月，发行对象为专业投资者，安排行及交易商包括中国银行、星展银行、汇丰等多家金融机构 [1] - 此次发行是公司自2019年11月以来的首次美元债融资，也是头部央企近三年来的首次 [1][3] - 穆迪授予该中期票据“Baa1”投资级高级无抵押评级，认为发行将加强公司强劲的流动性、增强财务灵活性并支持业务增长 [4] 融资规模与行业比较 - 39亿美元的发行额度在房企美元债中属于大手笔，显著高于其他国央企通常不超过10亿美元的发行规模 [3] - 公司上一次2019年的美元债计划虽申请39亿美元额度，但最终仅完成10.5亿美元的发行，并于2024年12月赎清了所有未赎回的次级永续资本证券 [4] 公司财务状况 - 截至2025年中期，公司持有现金1202.4亿元，较期初减少9.8% [5] - 现金短债比为1.95，长短期债务比为3.56，分别较期初提升0.03和0.81 [5] - 净负债率提升7.3个百分点至39.2%，剔除预收款后的资产负债率提升0.5个百分点至56.1%，均保持在行业低位 [5] 行业融资环境变化 - 2025年以来，绿城中国、新城发展等房企已成功发行美元债，标志着房企境外融资渠道基本重启 [1][6] - 绿城中国于2025年2月发行1.5亿美元年利率8.45%的优先票据，新城发展于6月发行3亿美元年利率11.88%的高级无抵押债券 [6] - 2025年10月，房地产行业债券融资总额为512.4亿元，同比增长76.9%，其中信用债融资327.0亿元（同比增长50.7%），海外债融资28.5亿元，ABS融资157.0亿元（同比增长115.8%），平均利率为2.56%，同比下降0.42个百分点 [8] 市场信心与影响 - 头部央企重启美元债发行被视为积极信号，有助于修复国际资本市场对中资房企的风险预期，提振行业信心 [1][7] - 境外投资者与内资房企正相互接纳、重建信任，市场认为当前能成功发债的均为具备实力和稳定发展的企业 [1][6][7] - 境内外融资渠道的恢复正推动房地产行业加速筑底回稳 [9]

新城发展美元债发行 - 公司计划发行美元计值优先票据 面向机构投资者并通过国际发售进行 票据定价由多家金融机构联合确定 包括国泰君安证券(香港)有限公司 海通国际证券有限公司等作为联席全球协调人 联席账簿管理人及联席牵头经办人 [1] - 公司拟将发行所得款项用于为同步购买要约提供资金 [1] - 若成功发行 将成为近3年来首家民营房企重启境外资本市场融资 [1] - 美元债作为补充流动性的重要工具 可缓解房企短期债务压力 [1] 房地产行业融资现状 - 2023年以后房地产企业境外发债规模明显收缩 当年境外发债规模只占融资总规模的3% [1] - 2024年房企债券到期规模达4828亿元 发行规模仅有2158亿元 无法通过借新还旧覆盖到期债务 [2] - 2025年房企到期债务规模更高 达到5257亿元 [2] - 今年5月房企债券融资总额为288.8亿元 同比增长23.5% [3] 房企债务重组进展 - 自5月以来多家房企债务重组进程取得积极进展 包括融创中国 碧桂园 旭辉控股 金科地产 龙光集团等超过10家房企 [3] - 融创境外债现有债务未偿还本金总额约74%的持有人已递交加入重组支持协议的函件 公司将基础同意费截止时间延至6月20日 [3] - 融创境外债重组召集聆讯定于2025年9月15日在香港高等法院召开 届时将寻求指令召开计划会议让债权人进行法庭投票 [3] - 完成相关法庭程序后 融创95.5亿美元的境外债务重组将正式落地生效 成为行业第一家境外债基本清"零"的大型房企 [3] 政策与市场预期 - 随着收储 专项债发行等政策推进落地 更多低成本增量资金将进入市场 [2] - 政策有助于房企出售存量土地 缓解资金压力并改善土储结构 [2] - 地方政府通过专项债券收购存量土地 能增强资金流动性 支持地方经济发展和保障民生 [2]