市场表现 - 上证指数上涨0.17%至3615.72点 深证成指下跌0.77% 创业板指下跌1.62% 科创综指下跌1.09% [1] - 沪深两市全天成交额1.84万亿元 较上个交易日放量411亿元 [1] - 全市场超3500只个股下跌 小盘风格弱于大盘 成长风格弱于价值 双创板块弱于主板 [1] - 影视板块领涨 钢铁/化工/石油等反内卷板块涨幅居前 红利类板块表现较好 [1] - 科技类板块领跌 新能源车/港股科技/软件/工业母机等跌幅居前 [1] 债券市场 - 十年国债ETF（511260）上涨0.17%至136.083元 成交额613.72亿元 [3] - 国债ETF（511010）结束连续下跌态势 出现一定程度上涨 [2] - 债券市场存在强预期与弱现实错配 宏观现实更有利于债市配置 [3][5] 宏观经济政策 - 中共中央政治局会议要求宏观政策持续发力 落实更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [1] - 货币政策将保持流动性充裕 促进社会综合融资成本下行 加快政府债券发行使用 [1] - 政策重点支持科技创新/提振消费/小微企业/稳定外贸等领域 强化宏观政策取向一致性 [1] 行业基本面 - 化工龙头ETF（516220）近日上涨1.31% 近十日涨幅达9.28% [5] - 化工板块PPI持续为负 化学原料/化学制品/化纤同比跌幅存在扩大趋势 [7] - 海外TDI供应出现扰动 科思创德国工厂因火灾宣布不可抗力 影响30万吨/年TDI装置产能 [9] - 设备类/有色系/公用事业类/必选消费类利润增速领先 采掘/纺服产业链/汽车/地产系消费品利润较差 [4] 经济数据表现 - 上半年PPI累计同比下降2.8% 低于2024年全年中枢的-2.2% [4] - 上游传统产业（煤炭/钢铁/非金属矿制品/化工/石油炼焦）合计拖累PPI同比下降1.8个百分点 [4] - 前5个月规上工业企业利润同比下跌1.1% 为2022年以来第四年负增长 [4] - 社融存量同比与人民币贷款存量同比剪刀差持续扩大 企业居民部门杠杆意愿较弱 [4]