特朗普政府的美元政策取向 - 特朗普政府更偏向弱美元政策以支持其贸易和制造业目标 包括削减贸易逆差和吸引制造业回流 [8][9][12] - 美元指数在2025年上半年累计下滑10.7% 一度跌破97关口 [1] - 特朗普公开批评美元过于强势 认为弱势美元能让美国企业赚得更多 [3] 强势美元对美国的好处 - 强势美元使美国低成本获取全球商品和资源 进口商支付更少美元获得拉美铜矿 中东原油等商品 [7] - 推动美国资本走出去 增强海外购买力 降低海外投资设厂和并购资产成本 [7] - 巩固美元全球主要储备货币地位 增强美元资产吸引力 强化金融市场双重避险角色 [7] 弱势美元对美国的好处 - 促进美国出口和抑制进口 帮助国内制造商将产品销往海外 [8] - 吸引全球企业投资美国制造业 直接带动就业岗位增加并推动产业升级 [8] - 稀释美国海外债务 当美元贬值10%时 外国投资者持有的9万亿美元国债实际价值同步缩水10% [9] 美元面临的结构性挑战 - 美国经济处于强弱换挡期 制造业PMI指数从6月52.9降至7月49.8 ISM指数从49.0降至48.0 [10] - 美联储处于降息周期 2024年9-12月连续三次降息达100个基点 2025年可能重启降息 [11] - 联邦政府债务规模达37万亿美元 占GDP比重126.8% 债务增速不断加快 [11] - 美元进入周期性下行阶段 理论上2020年前后触顶回落 但受多重因素影响延至2022年9月开始下行 [12] 美元全球地位面临的威胁 - 美元在全球外汇储备中份额从2000年72%降至2025年一季度57.74% [20] - 全球美元支付占比降至48%左右 东盟区内贸易本币清算预计覆盖40%贸易 金砖国家本币结算比例从2020年18%跃升至2025年45% [20] - 多国探索替代SWIFT系统 欧盟推出INSTEX 中国推出CIPS 金砖国家探索BRICS Pay和多边央行数字货币桥 [21] 特朗普政府维护美元霸权的措施 - 重新巩固石油美元体系 施压欧盟承诺进口7500亿美元美国能源产品 [21] - 威胁对采取去美元化战略国家征收100%额外关税 [22] - 签署《GENIUS Act》将美元稳定币纳入联邦监管 要求100%由美元现金和短期美债支持 全球稳定币规模约2500亿美元中超过95%为锚住美元的稳定币 [22] 政策矛盾与全球影响 - 弱美元政策减少美元对外输出 阻碍新兴经济体通过贸易顺差和FDI获取美元的传统渠道 [23][24] - 维护美元霸权需要对外输出更多美元 但特朗普政府未解决输出不足矛盾 反而使用关税和经济制裁手段 [25] - 政策矛盾可能加速全球去美元化进程 冲击美元全球主导地位 [25]

美联储人事提名与政策预期 - 美国总统特朗普提名斯蒂芬·米兰担任美联储理事 任期至2026年1月31日 [1][2][3] - 斯蒂芬·米兰长期公开支持特朗普敦促美联储降息的立场 并曾发表关于削弱美元的框架性论文 [4] - 分析师认为提名暗示美联储将更倾向于鸽派立场 可能引发美元抛售压力 [1][4] - 提名需参议院确认 预计需时4至8周 新任理事大概率无法赶上9月FOMC政策会议 [4] 日本股市表现与个股动态 - 日本东证指数上涨1.5%至3032.88点 创历史新高 自4月8日以来累计涨幅超32% [1][5] - 日经225指数涨近2% [5] - 软银集团盘中大涨超12% 第一财季净利润4218.2亿日元 远超市场预期的1582.3亿日元 [1][5] - 愿景基金实现利润4513.9亿日元 公司正加倍押注人工智能硬件投资 增持英伟达和台积电等资产 [5] - 索尼涨超6% 近2个交易日累计涨超10% 第一财季营业利润同比增长36%至3400亿日元 [1][6] - 索尼上调2025财年全年营业利润预期至1.4万亿日元 净利润预期至9700亿日元 [6] 美日贸易关税协议进展 - 美方承诺纠正对日本行政令 确保15%"对等关税"不叠加 超出的关税将追溯退还 [6][7] - 日本贸易代表称美方公告与协议不符 要求落实已达成一致的内容 [6][7] - 7月22日日美达成协议 日本适用税率从10%提高至15% [6]

美联储人事提名与政策预期 - 美国总统特朗普提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰担任美联储理事 任期至2026年1月31日[1][3] - 分析师认为提名暗示美联储将更倾向于鸽派立场 可能引发美元抛售压力[1][5] - 提名需参议院确认 预计耗时4至8周 新任理事大概率无法赶上9月FOMC政策会议[4] 日本股市表现与指数动态 - 日本东证指数上涨1.5%报3032.88点 首次突破3000点大关创历史新高[1][7] - 指数自4月8日启动反弹以来累计涨幅超过32%[1] - 指数开盘3001.09 最高3033.29 最低3000.71 市盈率17.3倍 市净率1.53倍[2] 重点个股业绩与股价表现 - 软银集团盘中大涨超12% 第一财季净利润4218.2亿日元远超市场预期的1582.3亿日元[7] - 愿景基金实现利润4513.9亿日元 公司正加倍押注人工智能硬件投资[7] - 索尼涨超6% 近两个交易日累计涨超10% 第一财季营业利润3400亿日元同比增长36%[8] 企业战略与投资动向 - 软银增持英伟达和台积电 减持相关性较低资产 与OpenAI和甲骨文合作的5000亿美元数据中心项目获乐观情绪[7] - 索尼上调2025财年全年营业利润预期至1.4万亿日元 净利润预期至9700亿日元[8] 美日贸易关税进展 - 美方承诺纠正对日行政令 确保15%"对等关税"不会叠加 超收部分将追溯退还[8] - 7月达成的协议规定日本适用税率为15% 8月起从10%提高到15%[8] - 日本要求美方落实协议内容 解释公告与协议不一致的问题[9]

美联储人事变动与政策倾向 - 特朗普提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰担任美联储理事，任期至2026年1月31日，并计划后续提名另一候选人接替鲍威尔[3][4] - 斯蒂芬·米兰长期支持特朗普的降息主张，曾发表削弱美元框架的论文，市场解读其提名暗示美联储可能转向鸽派立场[4][5] - 提名需参议院确认，程序需4-8周，新任理事或无法参与9月FOMC会议[4] 日本股市表现与个股动态 - 日本东证指数上涨1.5%至3032.88点，创历史新高，自4月8日以来累计涨幅超32%[1][6] - 软银集团盘中大涨12%，第一财季净利润4218.2亿日元远超预期的1582.3亿日元，愿景基金利润达4513.9亿日元[6] - 索尼涨超6%，近两日累计涨10%，第一财季营业利润同比增长36%至3400亿日元，上调全年利润指引至1.4万亿日元[7] 美日贸易关税进展 - 美方承诺纠正对日关税政策，确保15%“对等关税”不叠加，超收部分将追溯退还[7][8] - 日本此前抗议美方公告与协议不符，要求解释并落实一致内容[8] 科技与投资动向 - 软银加码AI硬件投资，增持英伟达和台积电，其投资的OpenAI估值飙升至5000亿美元[6] - 特朗普威胁征收100%芯片关税，但豁免转移生产至美国的企业，利好软银Stargate数据中心项目[6]