全球交易所延长交易时间趋势 - 全球主要交易所正通过延长交易时间争夺流动性和吸引全球资本 包括东京证券交易所自2024年11月起延长收盘30分钟（1954年来首次） 纳斯达克计划2026年下半年实施每周5天24小时交易 纽约证券交易所计划延长至每个工作日22小时 伦敦证券交易所研究延长可行性 [2][6] 港交所改革态度与计划 - 港交所采取审慎渐进原则 需待交易系统升级 风险管理体系完善及监管框架配套成熟后逐步推进 目前交易时间为每天5.5小时（上午9:30-12:00和下午13:00-16:00） 德勤建议分阶段延长至晚间6点并未来迈向24小时交易以衔接欧洲市场 [3][6][7] - 延长交易时段能提升流动性 通过扩大参与者数量促进市场竞争并缩小买卖差价 同时让价格发现机制更准确反映上市公司价值 但24小时交易可能减少风险修补时间窗口 [3][7][8] - 夜间交易可能增加券商运营成本 但前海开源基金认为会增加券商营业收入 对券商股形成利好 [9] A股交易时间现状与改革考量 - A股目前每日交易4小时（不含集合竞价） 短于全球主要交易所（欧洲8.5小时 美国6.5小时 日本和香港5.5小时） 影响国际投资者参与和定价权主导 [4][9][10] - 延长交易时间被视为提升证券交易活跃度 促进制度国际接轨和增强A股国际化进程的必要措施 中国证监会2023年8月曾提及研究延长交易时间 [10][11] - 建议分两步推进：先与港股交易时间同步 再提升与全球其他主流交易所接轨程度 但24小时交易对扩大外资参与效果可能有限因A股非完全国际化市场 [5][9][11] 延长交易时间的综合影响 - 24小时交易有助于平滑价格波动 防止隔夜价格大幅波动 吸引更多流动性 为不同时区投资者提供便利 增强市场竞争力 助力人民币和中国资产国际化 [7][8][11] - 德勤认为通过循序渐进方式改革 可在吸引更多国际资金同时确保股票市场持续平稳运行 [3][7]

市场表现与指数动态 - 上证指数突破3800点创十年新高 单日涨幅1.45% [7] - 深证成指涨2.07% 创业板指大涨3.36% 北证50涨0.69% [7] - 科创50指数单日暴涨8.59% 创去年"924"行情以来最佳周涨幅 [3][7] - A股总市值首次突破100万亿元 成交额连续维持2.5万亿以上 [1][3][7] - 市场量能提升至2.55万亿元 呈现价涨量增态势 [7] 行业与个股表现 - 科技板块领涨市场 芯片与AI产业链个股批量涨停 [7] - 寒武纪股价迭创新高 市值突破5200亿元 直逼贵州茅台 [3][5] - 科技龙头股集体爆发 中兴通讯/工业富联/中芯国际等大幅上涨 [3] - 创业板与科创50指数均创三年新高 [3] 交易机制与资金动向 - 机构建议港股延长交易时间至24小时 覆盖欧美及中东时区 [1] - 港股通与融资市场有望受益于国际资本流入 [1] - 场外资金持续进场支撑市场上涨行情 [1] 历史行情对比 - 历史上茅台股价达2000元时对应大消费主导牛市 [5] - 宁德时代股价上涨6倍至700元时对应新能源牛市 [5] - 当前寒武纪可能成为本轮科技牛市的标志性标的 [5]

财务预测调整 - 上调2025至2027年日均交易量预测至2300亿港元、1930亿港元及2190亿港元 [1] - 每股盈利预测分别上调5%、3%及2%至12.5港元、10.9港元及11.8港元 [1] - 目标价由430港元调升至464港元 [1] 南向通交易表现 - 南向通对整体日均交易量贡献由去年首季约16%翻倍至今年第三季近28% [1] - 南向通上升潜力源于更广泛境内投资者参与 特别是零售投资者 [1] 新业务探索 - 公司正探索零日期权可能性 但执行复杂性导致具体时间表未明 [1] - 延长交易时间需从不同角度进行全面考虑 [1]

公司回应与市场误解 - 港交所行政总裁陈翊庭的发言被部分市场人士误解为"港交所在研究24小时交易机制" [2] - 公司澄清称对延长交易时间的建议持开放态度 但需审慎评估整体市场影响和挑战 [2] - 24小时交易可能面临技术风险 例如出错后缺乏足够修复时间 [2] 市场建议与潜在影响 - 有市场人士在港交所2025年中期业绩会上建议延长交易时间 [2] - 延长交易时间需征求所有市场参与者意见 [2] - 公司一直致力于为投资者提供更多便利 [2]

交易所交易时间延长计划 - 香港交易所对延长交易时间持开放态度但需审慎评估 因该举措对市场整体影响很大且挑战不小[1] - 延长交易时间可能减少系统故障修复窗口 当前数小时缓冲期可应对突发问题 24小时不间断交易将消除容错空间[1] - 衍生产品市场已实现收市后交易时段延长至凌晨3点 每周二至周六运行[1] 市场基础设施优化进展 - 交易所正自主研发领航星衍生产品平台 旨在提升交易、清算及风险管理能力[1] - 新技术平台将支持衍生市场交易时间的进一步延长计划[1] - 优化措施属于交易所布局未来战略的一部分[1]

业绩表现 - 香港交易所2025中期业绩表现亮丽 [1] 交易时间优化 - 公司对延长交易时间建议持开放态度但需审慎评估市场整体影响和参与者意见 [1] - 延长交易时间面临操作风险挑战 现行机制为问题修复提供数小时缓冲空间 [1] - 衍生产品市场收市后交易时段已延长至凌晨三点（每周二至周六） [1] 基础设施升级 - 正在自主研发领航星衍生产品平台以提升交易清算和风险管理能力 [1] - 新平台将支持进一步延长衍生市场交易时间 [1] 未来发展规划 - 下半年将继续提升市场活力和竞争力以满足全球客户需求 [1] - 计划与市场参与者探讨缩短现货市场结算周期 [1] - 持续优化交易结算服务并提升衍生产品市场流动性及抵押品效率 [1]

市场交易时间延长建议 - 市场人士建议港交所延长交易时间并借鉴纳斯达克拟于2026年下半年实施的每周5天24小时交易机制 [1] - 香港交易所重申延长交易时间需审慎研究 [1] 港交所立场与考量 - 港交所对所有相关建议持开放态度但强调延长交易时间对市场整体影响很大且挑战不小 [1] - 延长交易时间需征求所有市场参与者意见 [1] - 24小时不间断交易将失去数小时问题修补空间 [1]

港交所交易时间延长建议 - 市场人士建议港交所延长交易时间 [1] - 港交所行政总裁陈翊庭回应被部分市场人士误解为"研究24小时交易机制" [1] - 公司澄清称对建议持开放态度但需审慎评估市场整体影响和挑战 [1] 港交所立场与考量 - 公司致力于为投资者提供更多便利 [1] - 延长交易时间需征求所有市场参与者意见 [1] - 24小时交易可能减少系统问题修补时间 增加运营风险 [1]

全球交易所交易时间延长趋势 - 港交所正研究借鉴纳斯达克拟于2026年下半年实施的每周5天24小时交易机制 需待交易系统升级、风险管理体系完善及监管框架配套成熟后逐步推进 [1] - 港交所技术系统2024年底前将支持T+1结算周期 目前正与市场参与者探讨缩短现货市场结算周期 [1] - 伦敦、法兰克福、巴黎证券交易所每日交易时间为8.5小时 新加坡为7小时 纽约、纳斯达克为6.5小时 东京证券交易所2023年11月将交易结束时间延长30分钟 为70年来首次调整 [1] - 德勤中国认为延长交易时间有助于香港与国际市场接轨 吸引中东等时区资金 提升流动性、缩小买卖差价并促进价格发现 [1] A股市场交易机制优化 - 中国证监会2023年8月提出研究延长A股及交易所债券市场交易时间 以提升交易便利性 [2] - 当前A股交易时长仅4小时（不含盘前盘后） 粤开证券指出这削弱定价效率 建议先与港股同步以覆盖欧洲市场交易时段 [2] 金融IT服务商布局 - 长亮科技已与境外数十家金融机构建立合作关系 [3] - 恒生电子子公司恒云科技为香港券商核心交易系统龙头厂商 [3]

结算周期调整 - 香港交易所正与市场参与者探讨缩短现货市场结算周期 [1] - 技术系统在2025年年底前将支持T+1结算周期 [1] 交易时间延长研究 - 注意到纳斯达克市场拟于2026年下半年实施每周5天24小时交易机制 [1] - 将秉持审慎渐进原则 借鉴国际同业经验并结合本地市场实际情况研究 [1] - 需待交易系统升级 风险管理体系完善及监管框架配套成熟后逐步推进 [1] 上市规则申请情况 - 自"科企"专线推出后新收到50家以第18A章和第18C章上市规则的IPO申请企业 [1]