**泸州老窖电话会议纪要关键要点总结** **一 行业与公司概况** * 纪要涉及白酒行业及上市公司泸州老窖[1] * 白酒行业自6月以来受宏观环境和消费需求偏弱影响 高端政务、商务宴请场景缺失导致六七月动销下滑约30-40%[4] * 7月底至8月初 随着禁酒令逐步放开 行业出现环比略有改善的趋势 但改善幅度有限 此趋势在9月延续[4] * 禁酒令的负面影响完全消除尚需时间 限制常态化是行业当前最大问题[24] **二 核心产品表现与市场策略** * 高端产品如国窖1573受冲击最大 因其主要消费场景商务宴请恢复缓慢[2][5][6] * 中低端产品如泸州老窖特区和二曲在乡镇市场表现相对稳定[2][5] * 国窖1573高低度产品营收占比目前几乎是五五开[11] * 低度国窖在华北、江浙环太湖等传统低度消费区域表现较好[2][12] * 公司坚持高度国窖价格稳定策略 避免价格战以维护品牌形象 并为后续提价做准备[2][17] * 高度国窖低度产品之间存在约100元的价格差异[11] **三 产品战略与研发** * 公司对低度白酒市场持积极态度 顺应消费趋势 未刻意区分高度与低度[2][7] * 对28-29度超低度白酒持谨慎态度 虽有研发样品 但需长时间检验质量并精准定位目标人群 目前不作为战略重点[2][8] * 低度白酒技术是核心竞争力 公司在低度白酒科研技术方面具有领先优势[14][15] * 低度化是长期趋势 但具体比例变化仍需观察[11] **四 渠道管理与拓展** * 公司加强渠道管控 严防经销商抛货行为 渠道管控能力较强[2][18] * 加大对新兴渠道的投入 如即时零售、线上销售和会员制超市[2][19] * 积极与胖东来等渠道洽谈合作 进行柔性定制以拓展增量[2][19][20] * 线上直营渠道收入占比有限 主要仍以传统消费渠道为主[20] * 在京东、天猫、拼多多等平台开设旗舰店 但拼多多等平台的百亿补贴低价策略对公司无效[21][22] * 采取灵活的渠道策略 包括直营模式和加强对经销商的管理以应对存量市场竞争[3][23] **五 消费者培育与品牌年轻化** * 公司积极拓展年轻消费市场 通过开设"酒咖"、研发低度酒和精酿啤酒等产品吸引年轻人[2][9] * 通过赞助体育赛事（如澳网、高尔夫、乒乓球、羽毛球）、举办演唱会并邀请明星等方式塑造品牌年轻化形象[9] * 预测年轻人饮酒方式可能从传统宴请转向小型朋友聚会[9] **六 区域市场与增长空间** * 公司主要营收集中在西南和华北地区 华东、江浙和华南区域的市场份额尚未达到预期 未来增量潜力巨大[13] * 过去两年深耕乡镇、县域市场取得不错效果[5] * 提出挖井工程和终端大基建以开拓市场 新增终端数量增加约20% 达到110万家 并计划远期目标增加到400万家[10] * 新二曲产品采用全终端铺货模式 不进行招商 先营造氛围再谈合作[10] **七 财务表现与展望** * 由于去年扫码率与今年差距较大 同比数据失真[4] * 对今年中秋国庆动销持谨慎态度 因经销商打款谨慎且消费者外出旅游可能减少饮酒场景[5] * 四季度通常是消化库存的淡季 加之明年春节较晚 回款可能集中在明年一月份而非今年四季度[25] * 无法明确判断三季度是否为业绩底部[25]

七夕不仅是浪漫的代名词，更是观察年轻消费趋势的窗口。分期乐商城七夕礼遇季收官数据显示，美妆 护肤、数码、饰品等品类全线飘红，多品类订单量同比增长近50%，多个品牌销量同环比增幅达数倍， 直观反映出年轻消费市场的旺盛活力。作为分期乐商城 "先质检后发货"服务上线后的首个全平台大促 活动，七夕礼遇季期间，甄品惠旗下美妆护肤品类销量实现大幅攀升。这一数据背后，正是"100% 正 品保障"的承诺有效打消了消费顾虑，改善了消费者购物体验，提振了用户消费信心。 合格后才送达用户手中。全程可视化的质检体系有效保障了消费安全，让年轻消费者在购买大牌美妆时 彻底打消顾虑，收获安心无忧的购物体验。 当前，95后已成为消费主力军。作为深耕95后分期消费市场的电商平台，分期乐商城一直以来深耕供应 链，不断优化甄品惠、工厂店、自营等运营模式，持续引入高品质、高性价比的商品拓展商品品类，为 年轻消费者带来丰富多元的购物选择和优质的消费体验，通过平台分期、补贴等形式助力年轻群体释放 潜能，为国内消费市场发展提供长效支持。 责任编辑：郭栩彤 七夕期间，年轻消费者对美妆礼赠的需求，不仅关心品牌也在意价格。面对美妆市场品牌溢价高、假货 频发的行 ...

护肤美妆礼盒一直是七夕期间的热门礼品。分期乐商城联合兰蔻、香奈儿、YSL、祖玛龙、华伦天奴等 美妆大牌推出官方立减、专属券包等，叠加平台券、品类补贴及商家优惠后，七夕爆款商品价格将低至 8.5折。除了美妆，黄金珠宝、手机数码等也是七夕期间情侣表达爱意不会缺席的品类，低至8.5折的优 惠也将覆盖相关品类的爆款商品。 年轻人在节日消费选择商品时，不仅在意外观设计与流行趋势，也注重产品成分安全性和真伪验证。这 种消费诉求促使正品保障是影响购买决策的关键要素。针对美妆类商品假货频发的行业痛点，分期乐商 城近日上线官方质检服务，覆盖甄品惠模式下的近95%实物商品订单，商品正品率达100%。该服务通 过严格质检流程，已经在美妆、钟表、宠物生活、家居等70余个品牌试运行，为消费者提供成分安全验 证及真伪保障。 作为国内第一家分期购物平台，分期乐商城近年来持续优化供应链体系，强化"甄品惠""工厂店""自 营"等模式运营，为用户提供更多高性价比的购物选择。今年以来，在春节、5·20、端午节等节点，分 期乐商城紧密贴合年轻群体的购物需求，立足轻松消费理念，以多重补贴与场景化运营，为消费者提供 高性价比的节日消费方案，持续探索年轻 ...