2025年第三季度财务业绩 - 单季净利润达到199亿元，同比大幅增长194%，创下净利润超过营业收入的罕见记录 [1] - 净利润大幅增长主要得益于出售所持印度在线旅游巨头MakeMyTrip部分股权，获得约170亿元巨额收益 [1] - 剔除该笔投资收益后，第三季度净利润远低于去年同期的68亿元 [1] - 第三季度总净收入为183.4亿元，同比增长15.4%，略高于市场预期的181.8亿元 [2] - 经调整运营利润为62.0亿元，同比增长13.2%，调整后运营利润率为33.8% [2] 主营业务收入表现 - 住宿预订收入为80.5亿元，同比增长18.3%，占总收入比重最大 [2] - 交通票务收入为63.1亿元，同比增长17.4% [2] - 打包旅游收入为16.1亿元，同比出现负增长 [2] - 广告及其他收入为16.5亿元，保持稳定增长 [2] 对MakeMyTrip的投资与退出 - 公司于2016年1月以1.8亿美元可转债形式投资MakeMyTrip，看好印度市场潜力 [4] - 截至2024年底，公司持有MakeMyTrip约49%的总投票权，成为其最具影响力的股东 [5] - 2025年6月公司出售部分股权，交易金额达25亿至30亿美元，投票权比例从45.3%降至16.9% [5] - 该笔投资历时九年，为携程带来超过15倍的财务回报，账面价值从62亿元增值至71亿元 [5][6] - 退出后公司仍为MakeMyTrip最大少数股东，可继续分享印度在线旅游市场增长红利 [6] 新增长战略与引擎 - AI技术成为公司战略核心支柱，Trip.com推出高级AI旅行助手TripGenie已覆盖超200个国家和地区 [8] - 2025年上半年AI旅行助手用户量同比增长超过200% [8] - 入境旅游业务被视为增长最快业务，CEO指出中国入境游收入占GDP仅0.3%，远低于发达国家1%-5%水平 [9] - 公司对用户进行精准分层，银发族市场消费能力是年轻人3倍，“老朋友俱乐部”会员数和总交易额同比增长均超70% [10] - 年轻客群市场收入实现三位数增长，得益于“娱乐+旅行”需求，公司已与全球领先现场娱乐公司达成合作 [10] 行业竞争与市场挑战 - 在线旅游行业价格战硝烟再起，京东推出“三年零佣金”，抖音加码旅游直播带货 [12] - 第三季度国内酒店和机票价格同比降幅收窄至低个位数，消费分级趋势持续 [12] - 公司出境酒店和机票预订量已恢复至2019年水平的140%，但全球航空运力仅恢复至疫情前88% [12] - 公司强调差异化竞争，不支持纯粹价格竞争，重点投入全球SOS服务网络和精细化营销 [12][13] - 公司宣布一项50亿美元的新股票回购计划，为多年计划且未设定到期日 [13]

2025年第三季度财务表现 - 单季净利润达到199亿元，同比大幅增长194%，创下净利润超过营业收入的记录 [1] - 利润高增长主要得益于出售所持印度在线旅游巨头MakeMyTrip部分股权，获得约170亿元巨额收益 [1] - 剔除该笔投资收益后，第三季度净利润远低于去年同期的68亿元 [1] 对MakeMyTrip的投资与退出 - 投资始于2016年1月，以1.8亿美元可转债形式投资，看好印度经济增速及1.4亿中产阶级崛起的旅游消费潜力 [4] - 截至2024年底，公司持有MakeMyTrip约49%的总投票权，截至2023年底和2024年底该股权投资账面价值分别为62亿元和71亿元 [5] - 2025年6月出售部分股权，交易金额达25亿至30亿美元，投票权从45.3%降至16.9，标志着从战略投资者转变为财务投资者 [5] - 该笔投资历时九年，从1.8亿美元到30亿美元，带来超过15倍的财务回报 [6] 公司未来增长战略 - AI是公司战略核心支柱，海外子公司Trip.com推出的AI旅行助手TripGenie已覆盖超200个国家和地区，2025年上半年用户量同比增长超200% [8] - 入境旅游是当前增长最快业务，公司认为中国入境游收入占GDP仅0.3%，相比发达国家1%到5%有巨大发展空间 [9] - 银发族市场消费能力是年轻人3倍，相关会员数和总交易额同比增长均超70% [9] - 年轻客群市场受益于“娱乐+旅行”需求，收入实现三位数增长 [10] 行业竞争与市场挑战 - 在线旅游行业价格战再起，京东推出“三年零佣金”，抖音加码旅游直播带货 [13] - 第三季度国内酒店和机票价格同比降幅收窄至低个位数，消费分级趋势持续 [13] - 公司出境酒店和机票预订量已恢复至2019年水平的140%，但全球航空运力仅恢复到疫情前的88%，制约国际业务更快增长 [14] 公司应对措施 - 强调差异化竞争，不支持纯粹价格竞争，依靠全球SOS服务网络和高质量服务 [13][14] - 营销投入将基于市场成熟度和渠道特点进行精细化调整 [14] - 宣布一项50亿美元的新股票回购计划，为多年计划且未设定到期日 [14]

公司财务表现 - 2025年第三季度净利润达到199亿元，同比大幅增长194% [1] - 净利润创下超过营业收入的罕见记录，主要得益于出售MakeMyTrip部分股权获得约170亿元巨额收益 [1] - 剔除该笔投资收益后，第三季度净利润远低于去年同期的68亿元 [1] 战略投资与退出 - 公司于2016年1月以1.8亿美元可转债形式投资印度在线旅游巨头MakeMyTrip [1] - 截至2024年底，公司持有MakeMyTrip约49%的总投票权，成为其最具影响力的股东 [3] - 2025年6月，公司出售部分MakeMyTrip股权，交易金额达25亿至30亿美元，投票权比例从45.3%降至16.9% [3] - 该笔历时九年的投资为携程带来超过15倍的财务回报，从1.8亿美元到30亿美元 [5] 新增长引擎：人工智能 - AI被定位为公司战略的核心支柱，海外子公司Trip.com推出的AI旅行助手TripGenie已覆盖超200个国家和地区 [6] - 2025年上半年TripGenie用户量同比增长超过200% [6] - 公司正将更多用户触点转向AI驱动工具，并利用AI提升运营效率和客户服务 [6] 新增长引擎：入境旅游 - 入境游是目前增长最快的业务，中国入境游收入占GDP仅0.3%，远低于发达国家的1%到5%，市场空间巨大 [7] - 中国为入境游客提供“平价奢华”体验，例如用100到200美元入住五星级酒店 [7] 新增长引擎：细分客群运营 - 银发族市场消费能力是年轻人的3倍，“老朋友俱乐部”会员数和总交易额同比增长均超过70% [7] - 年轻客群市场受益于“娱乐+旅行”需求，收入实现三位数增长 [8] 行业竞争与市场环境 - 行业价格战硝烟再起，京东推出“三年零佣金”，抖音加码旅游直播带货 [10] - 公司不支持纯粹的价格竞争，强调高质量服务 [10] - 第三季度国内酒店和机票价格同比降幅收窄至低个位数，消费分级趋势持续 [10] 公司应对策略 - 公司强调差异化竞争，如全球SOS服务网络提供24/7多语言客户支持 [11] - 营销投入将基于市场成熟度和渠道特点进行精细化调整 [11] - 公司宣布一项50亿美元的新股票回购计划，为多年计划且无设定到期日 [11]