中美贸易博弈现状 - 美国对华征收54%关税 显示贸易战激烈程度并暗示美国可能接近出尽底牌 [1] - 美国关税一度飙升至104.25%高位 中国以同等力度反制 目前双方暂时搁置24%额外关税但基础性关税和特别关税仍维持54%高位 [3] - 美国进口成本激增超过3200亿美元 比最初预估高出1300亿美元 [3] 美国关税政策影响 - 电力变压器行业因依赖中国钢材导致本土产能不足 大量基建项目延期 [3] - 美国消费者面临物价上涨压力 低收入家庭生活负担显著加重 [3] - 美国对华出口68%为农产品和原材料 中国对美出口93%为工业制成品 关税成本主要转嫁美国企业和消费者 [3] 中国战略优势 - 控制全球90%稀土加工产能 强化出口管制措施 美国F-35战机单架需消耗400多公斤稀土材料 供应链中断将导致相关产业面临12个月恢复期 [6] - 拥有涵盖41个工业大类的完整产业体系 机电产品占出口总额58% 光伏/锂电池/新能源汽车等"新三样"产品增速超过50% [6] - 中国企业通过技术创新消化关税压力 如东莞某机器人企业通过提升产品附加值抵消25%关税影响 [6] 中国市场多元化进展 - 2025年上半年对美出口下降15% 但对东盟/中东等新兴市场出口显著增长 [9] - 积极推进本币结算体系降低美元依赖 通过出口信贷等政策工具支持中小企业开拓国际市场 [9] 行业影响与应对 - 稀土资源在国防军工和新兴产业具有不可替代作用 中国掌握战略管控权 [6] - 借助RCEP等区域贸易协定 中国企业加速开拓东南亚新兴市场 [6] - 美国在高端芯片等关键技术领域持续收紧出口管制 加速全球供应链重构进程 [9]

收购交易概况 - 煌上煌拟以4 947亿元收购立兴食品51%股权 交易完成后立兴食品将成为公司控股子公司 [1] - 立兴食品母公司净资产账面价值3 0765亿元 评估价值9 78亿元 增值率217.89% 合并归母净资产2 7738亿元 评估价值9 78亿元 增值率252.58% [1] - 最终确定标的公司100%股权估值为9 7亿元 [1] 收购溢价原因 - 立兴食品2025年上半年营收2 51亿元 净利润4188.3万元 接近2024年全年净利润4221.7万元 [2] - 业绩承诺2025-2027年扣非净利润分别不低于7500万元 8900万元和1亿元 三年累计2 64亿元 [2] - 立兴食品拥有37条冻干生产线 8000平方米冻干炉设备 年产能冻干产品近6000吨 植物萃取粉及浓缩液近10000吨 [3] 业务协同效应 - 煌上煌现有产品涵盖禽类 畜类 米制品等200多个品种 可借立兴冻干技术开发卤味新品如冻干鸭汤 锁鲜蔬菜包 [3] - 冻干食品应用场景广泛 包括零售 航天 军事 户外探险 医疗等领域 可接触更广泛消费群体 [3] - 全球冻干食品行业2024-2030年复合增长率预计8.35% 2030年市场规模可达52亿美元 [3] 行业趋势 - 冻干食品符合"Z世代"轻烹 健康消费需求 在露营 办公场景渗透率持续提升 [4]

收购交易概述 - 公司拟以4.947亿元人民币受让福建立兴食品51%股权 实现控股并将纳入合并报表范围 [1] - 交易对方承诺目标公司2025-2027年扣非净利润分别不低于7500万元/8900万元/1亿元 累计承诺净利润2.64亿元 [1] - 交易资金来源于自有或自筹资金 不影响正常经营活动 [2] 标的公司业务与财务表现 - 立兴食品是专业食品制造企业 提供OEM/ODM代工服务并注重自有品牌 产品覆盖冻干食品/饮品/乳制品等多元品类 [2] - 2024年实现营收4.14亿元 净利润4221.7万元 2025年上半年营收2.51亿元 净利润4188.3万元接近去年全年水平 [2] 战略协同与市场拓展 - 收购有助于借助标的销售渠道和市场资源进入新兴市场 接触更广泛消费群体 实现多元化市场拓展 [4] - 公司现有三大品牌"煌上煌"/"真真老老"/"独椒戏" 主营酱卤肉制品与米制品业务 [4] 公司近期经营表现 - 2025年上半年营业收入达9.84亿元 归母净利润7691.99万元同比增长26.9% 扣非净利润6810万元同比增长40.27% [4] - 酱卤肉制品毛利率同比提升2.23个百分点 销售费用额同比下降27.38% [5] - 净利润增长主要受益于鸭副产品等主要原材料价格持续处于低位 [5] 市场反应 - 公告次日公司股价出现跌停 [1]

交易概述 - 煌上煌拟以人民币49,470.00万元收购立兴食品51%股权 实现控股并纳入合并报表范围 [1][2] - 交易基于消费市场多元化趋势 旨在拓宽消费场景和产品矩阵 提升核心竞争力 [2] - 交易不构成关联交易或重大资产重组 尚需股东大会审议通过 [1][2] 交易对手方 - 对手方包括林解本、王永和等5名自然人及晟兴投资、众立投资2家合伙企业 [1][3] - 对手方非失信被执行人 与煌上煌前十大股东及实际控制人无利益关系 [3] - 晟兴投资出资额1,480.20万元 众立投资出资额1,179.60万元 [3] 标的公司业务与产能 - 立兴食品为冻干食品制造龙头企业 主营OEM/ODM代工及自有品牌业务 [5] - 拥有37条冻干生产线 年产冻干产品近6,000吨 植物萃取粉及浓缩液近10,000吨 [6] - 设立专业研发团队并与中国农业大学等科研院校建立合作 [6] 财务数据 - 2025年6月30日资产总额5.05亿元 净资产2.77亿元 [6] - 2025年1-6月营业收入2.51亿元 净利润4,188.30万元 [6] - 2024年度营业收入4.15亿元 净利润4,221.75万元 [6] 交易定价与评估 - 立兴食品100%股权估值9.70亿元 较净资产账面价值增值217.89% [8] - 估值以收益法评估结果为依据 基准日为2025年6月30日 [8] - 51%股权对应交易对价4.95亿元 [1][8] 支付安排与业绩承诺 - 交易对价分期支付 40%款项与业绩承诺挂钩分三年支付 [9][10] - 业绩承诺方承诺2025-2027年扣非净利润分别不低于7,500万元、8,900万元、10,000万元 [11] - 累计承诺净利润2.64亿元 未完成承诺将触发补偿机制 [11][12] 交易整合与协同效应 - 收购有助于煌上煌进入冻干食品新兴市场 接触航天、医疗等多元消费群体 [16] - 立兴食品产品与现有业务形成互补 有望实现销售渠道与市场资源整合 [16] - 交易资金来源于自有或自筹资金 不影响公司正常经营 [7][16]

煌上煌收购立兴食品交易概述 - 煌上煌拟以4.947亿元收购立兴食品51%股权，交易完成后将获得控股权并纳入合并报表范围 [2][4] - 立兴食品100%股权估值为9.7亿元，较2025年6月末净资产溢价率约250% [11] - 交易资金来源于公司自有或自筹资金，不会影响正常经营活动 [9] 立兴食品业务及财务表现 - 公司成立于2006年，专注OEM/ODM贴牌代加工服务，产品覆盖冻干食品、乳制品、婴童食品等10余个品类，被誉为"全品类冻干大师" [5][6] - 2024年营收4.15亿元（净利润4221.75万元），2025上半年营收2.51亿元（净利润4188.3万元） [7][8] - 资产总额从2024年末4.97亿元增至2025年6月末5.05亿元，负债从2.08亿元增至2.28亿元 [8] 交易战略意义 - 通过立兴食品渠道资源可拓展新兴市场和多元化消费群体 [7] - 立兴食品2025年上半年净利润4188万元，接近煌上煌同期净利润7692万元的54%，将显著增厚业绩 [4] - 交易方承诺2025-2027年扣非净利润不低于7500万/8900万/1亿元，三年累计2.64亿元 [11] 煌上煌经营现状 - 2020-2024年营收从24.36亿元持续下滑至17.39亿元，扣非净利润从2.55亿元锐减至4070万元 [12][13] - 2025年上半年业绩回升，扣非净利润6810万元，同比增长数据未披露 [12] - 截至8月11日公司市值89.18亿元，本次收购对应PE约12倍（按承诺净利润计算） [11][14] 历史收购背景 - 2023年12月曾筹划收购广东展翠食品，后因条款分歧终止交易 [4]