核心观点 - 公司举办2025年半年度业绩说明会 与投资者就资源拓展、数字化建设、生产经营及市场影响等议题进行交流 [1][2][3][4] 资源战略与拓展 - 资源拓展作为长期发展战略 持续关注以锡为主的多种金属矿产资源项目但难度较大 [2] - 加大资源"内增外拓"力度 加强卡房矿区资源勘查 提升钨锡资源增储和开发利用水平 [2] - 通过资源整合与尾矿综合利用提升资源保障及可持续发展能力 [2] - 作为锡铟行业龙头 通过"内增外拓"提升资源水平和综合竞争力 [3] 生产经营与技术发展 - 将数字技术引入锡冶炼及生产经营各环节 强化数字化转型提升运营效率 [2] - 加大科技攻关力度提升经济技术指标 应对锡矿品位下降问题 [2] - 持续投入资金开展地质研究及矿产勘查活动 提高内增储效果 [2] - 上半年生产铟锭71吨 回收率不断提升对业绩有较好贡献 [4] - 获得2025年度第一批钨矿开采总量配额指标688吨（三氧化钨65%） [3] 市场影响与价格机制 - 预计东南亚主产区复产将缓解供给偏紧格局 提升供应链平稳运行水平 [3] - 锡金属定价受商品属性、金融属性及科技发展水平多重因素影响 [4] - 公司行业影响力和话语权日益增强 [4] - 报告期内锡、铜、锌等金属市场价格同比上涨 经营业绩同比增长 [4] 资本运作与财务事项 - 发行港股H股募集资金计划如达到信披标准将履行披露义务 [3] - 分红需依据经营情况和发展规划确定 目前实施回购计划且回购股份注销视同现金分红 [3] - 云锡香港公司半年报亏损因下属子公司计提相关资产减值准备 [4] - 根据套保计划结合生产经营实际开展套期保值操作 [4] - 固定资产报废针对矿山无利用价值的井巷构筑物 符合会计准则 [4][5] 业务运营特点 - 产品毛利率受原料自给率、金属价格、冶炼加工成本等多重因素影响 [4] - 铜业务因自产铜精矿成本偏高及外购原料加工费冲击导致毛利率较低 [4] - 战略协议为框架性协议 具体项目推进需综合考虑多种因素 [4] - 持续关注云南省对锡铟金属收储工作及相关技术发展 [4]