提名背景与程序 - 斯蒂芬·米兰被提名为美联储理事候选人以填补阿德里安娜·库格勒意外空缺的剩余任期 该任期将于2026年1月31日届满 [1] - 参议院银行委员会将于周四上午召开听证会审议此项提名 若获通过将直接完成剩余任期而非成为永久理事 [1] - 此项提名恰逢美联储即将于9月17日召开利率决策会议之际 且被定位为在董事会中发挥监督作用 [1] 政策立场与承诺 - 明确承诺全力维护美联储独立性及其"价格稳定与最大就业"的双重使命 强调央行核心职责是防范经济萧条与恶性通货膨胀 [1] - 承诺严格依据国会授权履行职责 所有决策都将建立在宏观经济分析基础上并以长期管理最优化为准则 [2] - 曾对美联储在新冠疫情期间的激进刺激措施提出批评 而特朗普长期推动大幅降低借贷成本 [2] 监管关切与资产负债表问题 - 对美联储在双重使命之外的活动表达监督关切 特别涉及央行资产负债表构成方案 [2] - 指出美联储监管全球最重要金融机构 为包括其他央行在内的借贷双方设定差异化货币价格 [2] - 强调美联储资产负债表的最终构成方案仍是一个悬而未决的核心议题 [2]

日本央行货币政策观点 - 日本央行副行长内田真一表示央行资产负债表的状况不会干扰价格稳定 [1]

社融与信贷数据 - 3月新增社融5.89万亿元，同比多增1.06万亿元，社融同比增速从8.2%回升至8.4%，明显超市场预期 [2] - 人民币贷款同比增速达7.4%，较2月上升0.1个百分点，为2023年3月以来首次同比回升 [2] - 政府债净融资1.48万亿元，同比多增1万亿元，是支撑社融的最重要因素 [2] 货币供应与流动性 - M2同比增速持平于7.0%，M1同比增速从2月的0.1%上升至3月的1.6%，显示流动性保持相对充裕 [7] - 财政存款余额同比增速达16.9%，显著高于过去3年均值4.8%，表明财政短期仍有较大支持空间 [11] 企业融资动态 - 3月企业短期贷款1.44万亿元，同比多增4600亿元，但企业债净融资-905亿元，同比少增5142亿元 [7] - 企业部门总融资规模（含贷款、债券及票据）为3.1万亿元，与去年同期基本持平 [7] - 新发企业贷款利率持平于3.30%，未延续下降趋势 [7] 央行政策空间 - 央行资产负债表占GDP比例仅为35%，处于过去20年的17%分位数，存在扩张空间 [13] - 央行扩表可通过直达私人部门薄弱环节降低风险溢价，优于单纯降准的效果 [13] - 历史经验显示央行在关键时期可灵活调整货币投放方式，如2020-2022年创设再贷款工具 [14] 财政与央行协同 - 政府债发行加速可能反映重点项目开工较快，带动配套资金需求 [2] - 央行扩表需财政配合，方式包括二级市场购债、设立特殊目的公司或扩大抵押品范围 [14]