文章核心观点 - 美联储理事斯蒂芬·米兰主张金融监管应避免过度反应，并认为当前监管框架过于严格，导致传统银行业务向监管较少领域迁移 [1] - 监管机构应优先重新调整华尔街监管规定，再讨论资产负债表等其他经济问题 [1] - 信贷资源配置应由市场力量驱动而非监管套利，同时美联储应提升透明度 [1][2] 金融监管方向与现状 - 多年来金融监管持续加强对银行业的限制，监管与金融市场及货币政策执行的互动未被充分重视 [1] - 近期美联储修改大型银行监管评级框架，放宽对部分贷款机构的要求 [1] - 特朗普政府时期官员曾考虑放松2008年金融危机后制定的银行资本监管措施，包括"强化版补充杠杆率" [1] 监管影响与业务迁移 - 2008年危机后规则制定过度严格，导致许多传统银行业务迁移至监管较少领域 [1] - 业务迁移部分归因于"繁琐的规定" [1] - 当前关于银行准备金余额、资产负债表构成及国债市场中介的讨论是银行监管框架的下游问题 [1]