合作投资框架 - 山东海化与中盐化工、中盐碱业、蒙盐集团签署合作投资框架协议 共同对中盐碱业增资[1] - 山东海化以23.2亿元自有资金通过增资挂牌摘牌方式获取中盐碱业29%股权[1] - 中盐化工增资不超过48.8亿元 蒙盐集团增资不超过8亿元 增资完成后中盐碱业注册资本变更为80亿元[1] - 增资后股权结构变为中盐化工61%、山东海化29%、蒙盐集团10%[1] - 中盐碱业原注册资本4000万元 中石油太湖投资持有51%股权 中盐化工持有49%股权 太湖投资拟通过减资方式退出[1] 矿产资源情况 - 中盐碱业拥有通辽奈曼天然碱矿物量14.47亿吨 其中含盐量≤9.54%的资源量5.21亿吨 共伴生天然碱矿物量9.26亿吨[1] - 矿区面积28.85平方公里 采矿权有效期30年[1] - 中盐碱业以68.09亿元竞得采矿权 并于7月9日与通辽市自然资源局签署《采矿权出让合同》[1] 项目投资规划 - 天然碱矿项目尚未开始建设 预计总投资约261亿元[2] - 标的公司注册资本金80亿元 剩余181亿元通过银行项目贷款方式筹集[2] 行业背景与趋势 - 化学合成碱存在成本高、环保压力大等问题 产能已显过剩[2] - 天然碱凭借低成本、工艺简单等优势逐渐成为行业趋势[2] - 山东海化主导产品为纯碱、烧碱 纯碱生产长期依赖合成碱工艺 其中氨碱法生产工艺成本高且三废排放问题突出[2] 公司财务状况 - 2024年营业总收入60.13亿元 同比下降29.50%[3] - 2024年归母净利润3921.67万元 同比下降96.24%[3] - 2024年归母扣非净利润亏损3776.35万元[3] - 2025年第一季度营业收入10.24亿元 同比下滑44.46%[3] - 2025年第一季度归母净利润亏损6652.46万元 同比下降142.75%[3] 投资预期收益 - 据预可行性研究报告 山东海化持有的29%股权对应生产期年均净利润约4.82亿元[4] - 项目建成投产后凭借显著成本优势预计将对行业格局产生较大影响[4] - 公司现有纯碱业务可能因此受到一定程度冲击[4]