作者：周源/华尔街见闻 苹果公司正与Google就将后者的Gemini大模型引入新版Siri展开讨论。 这一潜在合作，既是技术抉择，也是金融算术：苹果如何平衡创新节奏与资本市场预期，Google又能否 凭借外部落地重新赢得AI估值红利？ 更具有吸引力的悬念在于：苹果能否通过外部模型在短期追赶体验差距的同时，不至于陷入战略依赖？ 资本市场、利润结构、竞争格局，这些维度，才是投资者与业界更关注的焦点。 创新窗口与资本压力 苹果在生成式AI上起步较晚。 与微软绑定OpenAI、Google全力押注Gemini相比，苹果的自研路径显得低效、缓慢和不思进取。 面对市场对"iPhone已触顶"的担忧，AI成了资本市场呼声最高的突破口。 熊彼特在《资本主义、社会主义与民主》中提出"创造性毁灭"，提醒企业若不能在技术周期中自我更 新，终将被市场淘汰。 苹果的AI焦虑实际上自ChatGPT 3.5低调"问世"之后就一直存在，但进展迟缓，态度犹疑；而此时引入 外部模型，本质上是对"毁灭"威胁的又一次主动延缓。 Gemini若果真内嵌在Siri中，那么苹果的财务算术题会给出怎样的答案？ 据公开报道显示，Google已开始训练一款可 ...

塔勒布的核心观点 - 理论始终与实战结合 强调交易员直觉是思考基础 仅披上学术外衣 [1] - 传统金融模型存在根本缺陷 假设世界平稳可预测 但现实具有剧烈跳跃和非线性特征 [1] - 多元化组合在压力测试下失效 资产相关性会同步共振 实际风险分散效果被高估 [1] - 提出"杠铃式组合"解决方案 80%配置极度安全标的 20%承担高风险 替代中等风险组合 [1] 伯克希尔案例 - 最新季报对卡夫亨氏计提38亿美元减值 尽管该投资曾浮盈70多亿美元 仍被巴菲特视为失败案例 [1] 睿郡投资观点 - 强调当前权益投资机会成本处于低位 应积极配置资金 [1] - 重点关注地产和科技领域持仓策略 [1] 芯片行业动态 - 光模块行业面临芯片关税扰动 需评估其抗风险韧性 [1]