上证指数创十年新高 - 8月18日上证指数盘中触及3745.94点，创近十年新高，自4月初以来日涨幅未超2%但已突破3700点 [1] - 杠杆资金驱动市场火热，融资余额突破2万亿后持续上行，7月居民存款减少1.11万亿元而非银金融机构存款增加2.14万亿元，显示储蓄资金通过基金、股票流入资本市场 [1] 资金入市渠道分析 - 股票型ETF成交额快速攀升，8月18日达1454.54亿元，为年内第三高，个人投资者频繁现身前十大持有人名单（如易方达创业板50 ETF中占9/10） [2] - 外资关注度上升：7月以来沪深股通成交额加速，港股IPO外资参与度创5年新高，但海外主动基金仍净流出0.3亿美元 [2] - 险资股票投资比例一季度末升至8.4%，政策推动下近期频频举牌 [3] 增量资金主力展望 - 公募基金或成主力：主动权益类基金年内平均收益19%，11只基金净值翻倍，权益类基金新发规模超20亿元产品批量出现 [4] - 机构新增开户数恢复至2021年高位，与基金新发规模正相关，高景气、基金重仓风格有望回归 [4][5] - 下半年存款搬家、保险/社保资金入市及外资被动流入（MSCI纳入因子提升）将形成三重支撑 [5] 长期投资逻辑与机构动向 - 上市公司基本面为股价长期决定性因素，基金经理密集调研（近1个月机构调研超1.4万次），关注半年报核心业务预期 [6] - 持仓优化方向包括AI电力设备、固态电池材料、工商业储能等，市场受益于流动性宽松及利率下行预期 [7] - 当前市场交投活跃，增量资金仍有空间，关注大科技+大金融配置，需警惕高估值板块轮动风险 [8]

主动权益类基金收益表现 - 主动权益类基金年内平均收益约19% [2] - 11只基金实现净值翻倍 历史上"翻倍基"仅出现在2006-2007年、2009年、2014-2015年及2019-2021年行情中 [2][10] - 发行规模超20亿元的权益类基金批量出现 包括易方达价值回报混合、中欧核心智选混合等产品 [10] 上证指数创十年新高 - 8月18日上证指数触及3745.94点 创近十年新高 [6][7] - 自4月初以来指数日涨幅未超2% 但已悄然突破3700点 [6] - 杠杆资金驱动市场火热 融资余额突破2万亿后持续上行 [8] 资金面分析 - 7月居民存款减少1.11万亿元 非银金融机构存款增加2.14万亿元 显示储蓄资金通过基金股票流入资本市场 [8] - 股票型ETF成交活跃 8月18日成交达1454.54亿元 仅次于4月7日和8日 [8] - 个人投资者频繁现身新发ETF前十大持有人 如易方达创业板50ETF九位个人投资者上榜 [8] - 外资关注度上升 沪深股通成交额加速上行 但海外主动基金仍小幅净流出0.3亿美元 [9] - 保险资金股票投资比例升至8.4% 政策推动下投资行为更趋积极 [9] 增量资金展望 - 公募基金有望成为增量资金主力 6月机构新增开户数已恢复至2021年高位水平 [11] - 下半年高利率存款到期将支撑居民存款搬家 保险社保资金有望成为市场"压舱石" [12] - MSCI等国际指数提高A股纳入因子将带来外资被动资金长期流入 [12] 机构投资动向 - 近1个月机构调研超1.4万次 富国刘莉莉、汇添富胡昕炜等知名基金经理参与上市公司调研 [13] - 基金经理优化组合配置 增加AI电力设备、固态电池材料等板块比例 [13] - 市场关注AI产业链、创新药、军工等大产业趋势板块 但需警惕估值过高风险 [14]