成品油价格调整 - 国家发改委宣布自6月3日24时起国内汽、柴油价格每吨分别上调65元和60元[1] - 本次调价后92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均上调0.05元[1] - 全国大多数地区车柴价格升至6.7-6.9元/升 92号汽油零售价升至7.1-7.2元/升[1] 年内价格走势 - 国内成品油价格经历十一轮调整后呈现"四涨五跌两搁浅"格局[1] - 涨跌互抵后年内汽、柴油价格较2024年底分别下跌590元/吨和570元/吨[1] 用油成本变化 - 50升油箱私家车加满一箱油成本增加2.5元[1] - 百公里耗油7-8升车型每行驶一百公里燃油费用增加0.4元[1] - 满载50吨大型物流车每行驶一百公里燃油费用增加2元[1] 国际油价波动因素 - OPEC+讨论7月大规模增产引发供应过剩担忧导致油价震荡下行[3] - OPEC+维持产量政策不变及美国原油库存减少推动油价小幅上涨[3] - 俄乌冲突升温及美国夏季出行高峰来临促使国际油价大幅回涨[3] 未来价格展望 - 下一轮调价窗口将于6月17日24时开启[3] - 以当前国际原油价格水平计算下一轮成品油调价呈现开局小幅上调趋势[3] - OPEC+维持6-7月较大增产力度但美国燃油消费旺季到来支撑油价[3] - 俄乌局势及美伊局势存在不确定性使国际油价整体存在利好支撑[3] - 预计下一轮成品油调价上调概率较大[3]

国际原油价格反弹 - 5月12日布伦特原油期货和WTI原油期货价格分别触及66.4美元/桶和63.61美元/桶，创5月以来新高，较5月5日低点上涨13.50%和15.03% [1] - 价格反弹主要受宏观预期边际缓和及美国对伊朗石油相关实体新增制裁影响 [2] - "欧佩克+"加速增产利空出尽和市场抢跑宏观前景改善预期也是反弹原因 [2] 价格反弹驱动因素 - 前端升水反映"强现实、弱预期"格局：低库存及需求旺季来临 vs "欧佩克+"增产周期 [3] - 后端升水受页岩油成本支撑，完全成本平均值处于60-65美元/桶区间 [3] - 布伦特原油期货远期曲线呈现"微笑"形态，反映近远端基本面预期分歧 [3] 市场前景分析 - 短期原油市场"强现实"可能边际走弱，价格或承压 [4] - 中长期价格将由"欧佩克+"产量政策和油价区间锚定，区间波动叠加消息驱动或成常态 [4] - 中金公司预计2025年二至四季度布伦特原油价格中枢分别为67.5/72.5/65美元/桶 [4] 反弹空间限制因素 - "欧佩克+"4-6月累积配额增量达95.9万桶/日，增产速度较快带来供应压力 [3] - 石油需求已进入低增长期，能源转型背景下需求端增长有限 [3] - 布伦特原油期货价格恐难重回70美元/桶上方，除非出现更多利好驱动 [5]