美国飞机关税调查 - 美国特朗普政府宣布启动对进口飞机及零部件的调查 考虑加征关税 调查依据《贸易扩展法》第232条 涵盖商用飞机 发动机及零部件 调查期限为270天 [1] - 调查内容包括供应是否依赖特定海外企业 外国政府是否提供补贴 若认定影响国家安全 将考虑加征关税或限制进口数量 [1] - 此次调查可能引入对日本企业产生影响的新行业关税 继汽车 钢铁和铝制品之后 [1] 波音商业模式与贸易影响 - 波音通过低成本进口零部件高价出口飞机的商业模式 对美国实现巨额贸易顺差做出贡献 2024年美国飞机类进口额621亿美元 出口额1236亿美元 [1][3] - 波音向全球供应的飞机80%从美国出口 但零部件和材料依赖进口 飞机关税将动摇美国贸易顺差 [3] - 公司已连续11个季度出现最终赤字 若关税导致零部件进口成本上升 将进一步影响收益 [1][4] 全球飞机产业格局 - 民用飞机市场呈现波音与欧洲空客双雄并立格局 波音拥有压倒性市场份额 [3] - 全球飞机产业已在日本和欧洲建立国际分工体制 日本飞机制造几乎全为波音服务 分担率逐渐提高 767机型15% 777机型21% [4] - 787机型日本厂商分担率达35% 三菱重工负责主翼 川崎重工负责机身前部 [4] 日本厂商技术实力 - 日本厂商技术实力全球领先 川崎重工利用巨大专用窑将碳纤维复合材料一次性烧制成型 工艺要求高度专业知识 [4] - 从质量和安全认证角度 因关税立即更换美国供应商难度极大 [4] - 波音质量问题影响日本供应商 787机型月均交付量降至5架 仅为疫情前三分之一 [4] 波音订单与生产挑战 - 波音民用飞机未交货订单积压5648架 需6-7年消化 [5] - 公司正努力提升生产 但若零部件供应滞后 将对全球飞机生产造成重大影响 [5] - 波音CEO考虑寻求关税退还方案 因公司在进口零部件后出口成品飞机 [4]

波音商业模式与贸易影响 - 公司通过低成本进口零部件并高价出口飞机的模式为美国贡献巨额贸易顺差 2024年飞机类出口额达1236亿美元远超进口额621亿美元 [1][2] - 美国商务部启动232条款调查涵盖商用飞机、发动机及零部件 重点评估进口依赖度及海外补贴情况 调查期限270天 [1] - 若加征关税将直接冲击公司已连续11个季度赤字的财务状况 零部件成本上升进一步挤压利润 [1][2] 全球飞机产业格局 - 民用飞机市场呈现波音与空客双寡头垄断 公司全球供应飞机中80%从美国出口 [2] - 日本企业深度参与波音供应链 787机型日本厂商分担率达35% 三菱重工主翼、川崎重工机身前部为关键部件 [3] - 日本碳纤维复合材料技术具不可替代性 如川崎重工使用巨型专用窑一次性成型工艺 短期内难以切换供应商 [3] 生产与供应链挑战 - 公司未交货订单积压5648架 需6-7年消化 当前787月均交付仅5架 为疫情前三分之一水平 [3] - 质量问题导致产能受限 连带影响三菱重工、川崎重工等零部件交付 全球飞机生产体系面临连锁风险 [3] - 公司CEO提出关税退还方案 强调进口零部件经加工后出口的产品特性 [2] 日本产业参与度 - 日本承担波音多款机型关键部件 767分担率15% 777达21% 技术认证壁垒强化供应链粘性 [2][3]