报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 周五晚USDA将发布报告，受8月东部大豆主产区偏干影响，部分机构预期下调大豆单产，部分认为产量维持不变或上调，市场静待报告指引，三大油脂价格震荡运行 [3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2601合约9330.00元/吨，环比变化+86元，幅度+0.93%；豆油2601合约8336.00元/吨，环比变化+80.00元，幅度+0.97%；菜油2601合约9893.00元/吨，环比变化+123.00元，幅度+1.26% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9160.00元/吨，环比变化-110.00元，幅度-1.19%，现货基差P01+-170.00，环比变化-196.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格8440.00元/吨，环比变化-20.00元/吨，幅度-0.24%，现货基差Y01+104.00，环比变化-100.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格10090.00元/吨，环比变化+120.00元，幅度+1.20%，现货基差OI01+197.00，环比变化-3.00元 [1] 近期市场资讯 - 巴西地理与统计研究所预计巴西2025年大豆种植面积为4766.6743万公顷，较上个月预估值上调3.5%，较上年增加0.2%，产量预估为1.6589亿吨，较上个月预估值上调0.2%，较上年增加14.5% [2] - 截至9月4日当周，美国2025/2026年度大豆出口净销售为54.1万吨，前一周为81.8万吨 [2] - CONAB预计2024/25年度巴西大豆产量达到1.714723亿吨，同比增加2018.89万吨，增加13.3% [2] - 欧盟认可马来西亚可持续棕榈油（MSPO）认证，将促进贸易流通，强化市场准入，增强消费者信心，推动国际合作 [2] - 2025年9月1 - 10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.70%，出油率环比上月同期减少0.09%，产量环比上月同期减少3.17% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油美豆油获支撑以低多为主，豆油因美豆收涨而企稳[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价9330元/吨、涨0.93%，夜盘收盘价9348元/吨、涨0.19%；豆油主力日盘收盘价8336元/吨、涨0.97%，夜盘收盘价8326元/吨、跌0.12%；菜油主力日盘收盘价9893元/吨、涨1.26%，夜盘收盘价9902元/吨、涨0.09% [1] - 现货方面，棕榈油（24度：广东）价格9220元/吨、降50元/吨；一级豆油（广东）价格8630元/吨、降30元/吨；四级进口菜油（广西）价格9870元/吨、涨30元/吨 [1] - 基差方面，棕榈油（广东）基差 -110元/吨，豆油（广东）基差294元/吨，菜油（广西）基差 -23元/吨 [1] - 价差方面，菜棕油期货主力价差563元/吨，豆棕油期货主力价差 -994元/吨，棕榈油91价差116元/吨，豆油91价差 -68元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 2025年9月1 - 10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减2.70%，出油率环比减0.09%，产量环比减3.17% [2] - 联昌国际投资银行分析师预计马来西亚9月棕榈油库存或环比增6%至230万吨，因出口下滑及国内需求疲软 [3] - 马来亚银行IB分析师称棕榈油价格因产量季节性强劲、出口低迷将继续承压，9月底前库存或超230万吨 [4] - 欧盟认可马来西亚可持续棕榈油（MSPO）认证，将促进贸易流通、强化市场准入等 [5] - 美国国家海洋和大气管理局将2025年10 - 12月厄尔尼诺 - 南方涛动中性气候转变为拉尼娜气候可能性提至71% [5] - 分析师预计美国农业部将美豆单产预测下调至每英亩53.3蒲式耳，预计大豆产量42.71亿蒲式耳 [6] - 截至9月9日当周约22%的美国大豆种植区域受干旱影响，前一周为16%，去年同期为26% [6] - 分析师预计美国8月大豆压榨量或降，九位分析师平均预估为1.82857亿蒲式耳 [6] - 巴西地理与统计研究所预计巴西2025年大豆产量为1.6589亿吨，较上月预估值上调0.2%，较上年增14.5% [7] - 3Tentos预计巴西2025/26年度生产1.8亿吨大豆 [8] - CONAB预计2024/25年度巴西大豆产量达1.714723亿吨，同比增2018.89万吨、增13.3% [8] - 截至9月3日阿根廷农户预售3129万吨2024/25年度大豆，比一周前高61万吨，去年同期售2745万吨 [8] 趋势强度 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0 [9]