报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 定期梳理公开渠道可获得的最新私募可交换债（私募EB）项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，发行条款及进度以最终募集说明书和主承销商信息为准 [1] 根据相关目录分别进行总结 本周新增项目信息 - 南山集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券项目获交易所受理，拟发行规模30亿元，正股为南山铝业（600219.SH），主承销商为金圆统一证券，交易所更新日期为2025年12月17日 [1] 私募EB项目情况 |债券名称|主承销商|规模（亿元）|标的股票|项目状态|更新日期| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |江苏国泰国际集团股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券|12|瑞泰新材|通过|2025/12/8 [2]| |四川九洲投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债券|中信证券|10|四川九洲|通过|2025/12/5 [2]| |奥瑞金科技股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信建投证券|3.5|永新股份|通过|2025/12/5 [2]| |新希望集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债券|中金公司|45|新希望|通过|2025/11/27 [2]| |广东生益科技股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券|20|生益电子|通过|2025/11/17 [2]| |杭州钢铁集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|浙商证券|10|杭钢股份|通过|2025/11/7 [2]| |盈峰集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|申港证券、中金公司、华福证券|10|盈峰环境/百纳千成|通过|2025/10/30 [2]| |广东省广新控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券|30|生益科技|通过|2025/10/30 [2]| |福建省国有资产管理有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|国新证券|2|福光股份|通过|2025/10/29 [2]| |辽宁成大股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信建投证券|28|广发证券|通过|2025/9/4 [2]| |北京和谐恒源科技有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|红塔证券|6|四川双马|通过|2025/7/18 [2]| |蜀道投资集团有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券、宏信证券|50|四川路桥|通过|2025/4/30 [2]| |中国平煤神马控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|平安证券|10|神马股份/平煤股份|通过|2025/4/29 [2]| |广东顺德控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|广发证券|20|顺控发展|通过|2025/4/25 [2]| |万安集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|浙商证券|6|万安科技|通过|2025/4/25 [2]| |内蒙古霍林河煤业集团有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行碳中和绿色可交换公司债券|平安证券|5.4|电投能源|通过|2025/4/25 [2]| |福达控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中德证券|12|福达股份|已反馈|2025/12/19（先前状态已是“已反馈”） [2]| |山西省交通开发投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中德证券|2|华翔股份|已反馈|2025/12/18（先前状态已是“已反馈”） [2]| |海南省农垦投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券|21|海南橡胶|已反馈|2025/12/8 [2]| |海峡创新互联网股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|东莞证券|3|蜂助手|已反馈|2025/11/13 [2]| |广州智能装备产业集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中金公司|10|广日股份|已反馈|2025/9/26 [2]| |南山集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|金圆统一证券|30|南山铝业|已受理|2025/12/17 [2]|

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 定期梳理公开渠道可获得的最新可交换私募债项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，发行条款和进度可能有更改，以最终募集说明书为准，发行进度咨询相关主承销商 [1] 根据相关目录分别进行总结 本周新增项目信息 - 江苏国泰国际集团股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券项目获交易所通过，拟发行规模12亿元（较之前调降），正股为瑞泰新材，主承销商为中信证券，交易所更新日期为2025年12月8日 [1] - 四川九洲投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债券项目获交易所通过，拟发行规模10亿元，正股为四川九洲，主承销商为中信证券，交易所更新日期为2025年12月5日（交易所相关内容本周更新） [1] - 奥瑞金科技股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券项目获交易所通过，拟发行规模3.5亿元（较之前调降），正股为永新股份，主承销商为中信建投证券，交易所更新日期为2025年12月5日（交易所相关内容本周更新） [1] - 海南省农垦投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券项目获交易所反馈，拟发行规模21亿元，正股为海南橡胶，主承销商为中信证券，交易所更新日期为2025年12月8日 [1] 私募EB每周跟踪（2025 - 12 - 12） |债券名称|主承销商|规模（亿元）|标的股票|项目状态|更新日期| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |江苏国泰国际集团股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券|12|瑞泰新材|通过|2025/12/8| |四川九洲投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债券|中信证券|10|四川九洲|通过|2025/12/5（交易所相关内容本周更新）| |奥瑞金科技股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信建投证券|3.5|永新股份|通过|2025/12/5（交易所相关内容本周更新）| |新希望集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债券|中金公司|45|新希望|通过|2025/11/27| |江苏盛虹科技股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|华泰联合证券|30|东方盛虹|通过|2025/11/27| |广东生益科技股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券|20|生益电子|通过|2025/11/17| |杭州钢铁集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|浙商证券|10|杭钢股份|通过|2025/11/7| |盈峰集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|申港证券、中金公司、华福证券|10|盈峰环境/百纳千成|通过|2025/10/30| |广东省广新控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券|30|生益科技|通过|2025/10/30| |福建省国有资产管理有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|国新证券|2|福光股份|通过|2025/10/29| |辽宁成大股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信建投证券|28|广发证券|通过|2025/9/4| |北京和谐恒源科技有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|红塔证券|6|四川双马|通过|2025/7/18| |蜀道投资集团有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券、宏信证券|50|四川路桥|通过|2025/4/30| |中国平煤神马控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|平安证券|10|神马股份/平煤股份|通过|2025/4/29| |广东顺德控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|广发证券|20|顺控发展|通过|2025/4/25| |万安集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|浙商证券|6|万安科技|通过|2025/4/25| |内蒙古霍林河煤业集团有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行碳中和绿色可交换公司债券|平安证券|5.4|电投能源|通过|2025/4/25| |福达控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中德证券|12|福达股份|已反馈|2025/12/12（先前已是"已反馈"）| |海南省农垦投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券|21|海南橡胶|已反馈|2025/12/8| |山西省交通开发投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中德证券|2|华翔股份|已反馈|2025/12/8（先前已是 "已反馈"）| |海峡创新互联网股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|东莞证券|3|蜂助手|已反馈|2025/11/13| |广州智能装备产业集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中金公司|10|广日股份|已反馈|2025/9/26| [3]

核心观点 - 早期投资人周大福创建有限公司成功发行总额约22亿港元的可交换债券 实现现金回流 [1] - 公司核心使命是通过企业发展为所有股东持续创造综合价值 [1] - 公司将继续秉持创业者精神 专注经营并为股东带来长期可持续回报 [1] 公司战略与运营 - 始终秉持为股东持续创造综合价值的核心使命 并视其为发展动力 [1] - 未来经营将贯彻认真、专注、克制的创业者精神 [1] - 致力于为全体股东提供长期可持续的回报 [1] 投资者关系 - 集团对早期投资人的可交换债券发行及现金回流表示衷心祝福 [1] - 期待更多投资者继续关注与支持公司成长与发展 [1]

核心事件 - 公司早期投资人周大福创建有限公司(0659 HK)成功发行总额约22亿港元的可交换债券 实现现金回流 [1] 公司战略与价值观 - 公司核心使命是通过企业发展为所有股东持续创造综合价值 该使命是公司发展的核心驱动力 [1] - 公司未来将继续秉持创业者精神 以认真 专注 克制的态度经营企业 [1] - 公司致力于为全体股东带来长期可持续的回报 [1] 投资者关系 - 公司期待更多投资者继续关注与支持其成长与发展 [1]

融资计划 - 公司计划发行32亿美元2032年到期的零息可转换优先票据 [1] - 募集资金净额约80%用于增强云基础设施 包括扩大数据中心、升级技术及优化服务 [1] - 募集资金净额约20%用于拓展国际商业业务运营 重点进行营运投资以提升市场地位与效率 [1] 交易结构 - 公司订立限价看涨交易以提升有效转股价格 [1] - 上限价比周四港股收市价高60% 以周三美股收市价143.93美元推算股价上看至230美元 [1] - 股价达到230美元水平才可能涉及新股发行 可有效降低潜在摊薄影响 [1] 资金状况 - 截至6月底公司现金储备为818亿美元 [1] - 票据发行及限价看涨交易旨在降低公司整体资金成本 [1] 市场环境 - 近期利率及整体资本市场条件向好吸引众多企业发债 [1] - 百度今年已发行20亿美元可交换债券 [1] - 腾讯据报道将发行离岸人民币债券 [1]

董事会决议 - 公司第五届董事会第十六次会议于2025年8月召开 全体8名董事出席 会议程序符合法律法规及公司章程规定 [1] - 会议审议通过多项议案 包括减持蜂助手股份、发行可交换债券及补选审计委员会委员等 所有议案均获8票同意 0票反对或弃权 [1][2][5] 资产减持计划 - 公司拟通过集中竞价、大宗交易或询价转让方式减持不超过837.46万股蜂助手A股股票 约占蜂助手总股本的2.93% [1] - 减持股份占蜂助手剔除回购专用账户股份后总股本的2.95% 董事会提请股东大会授权经营层在12个月内具体执行减持操作 [1][2] 融资安排 - 公司拟非公开发行不超过人民币3亿元可交换公司债券 以拓宽融资渠道并优化融资结构 [2] - 间接控股股东平潭金控将提供不超过3亿元连带责任保证担保 公司按实际发行金额的1%/年支付担保费并提供反担保 反担保措施包括房产、股权及股票抵押质押 [2][3] 治理结构变更 - 因原董事倪晨勋辞职导致审计委员会人数不足 公司补选李童童为审计委员会委员 任期至第五届董事会届满 补选后委员会由张梅、林杰和李童童组成 [3][5] - 公司定于2025年8月27日召开2025年第三次临时股东大会 审议本次董事会通过的各项议案 [5]

发行方案概述 - 公司拟非公开发行可交换公司债券 规模不超过人民币12.50亿元 可一次或分期发行 [2] - 债券期限不超过3年 票面金额100元 按面值平价发行 票面利率为固定利率 按年计息 [2] - 发行对象为专业机构投资者 合计不超过200名 债券拟在深圳证券交易所挂牌转让 [2][4] 债券条款设计 - 债券标的股票为公司持有的永新股份A股股票(002014 SZ) 采用股票质押担保方式增信 [3] - 初始换股价格不低于募集说明书披露日前1日标的股票收盘价及前20日收盘价均价 [3] - 具体换股价格调整机制 赎回条款 回售条款等由董事会授权人士根据市场情况确定 [4] 募集资金用途 - 募集资金在扣除发行费用后 将用于偿还有息债务和补充流动资金等合规用途 [4] - 公司将为债券设立独立募集资金专项账户 专用于资金接收 存储和划转 [4] 授权与决策机制 - 债券发行方案已通过董事会审议 尚需提交股东大会审议 [1] - 董事会提请股东大会授权董事会或授权人士全权办理发行相关事宜 包括确定具体发行条款 签署法律文件 办理股票质押等 [5][6] - 授权有效期自股东大会通过之日起至债券挂牌转让无异议函出具后12个月 [5]