研究所 中美开展新一轮经贸会谈 海外美联储降息即将落地 ——国信期货宏观周报 2025-9-14 研究所 目 录 CONTENTS 1 周度回顾 4 周度关注 2 高频数据 3 大类资产 研究所 Part1 第一部分 周度回顾 0908-0914 1.1 周度回顾（0908-0914） 研究所 数据来源：海关总署等 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 ⚫ 周一，9月8日。根据海关总署的数据，按美元计，2025年8月全国进出口总值5412.9亿 美元，同比增长3.1%；出口3218.1亿美元，同比增长4.4%；进口2194.8亿美元，同比 增长1.3%；贸易顺差1023.3亿美元。 ⚫ 周二，9月9日。根据央视新闻的报道，法国总理贝鲁领导的政府在国民议会8日举行的信 任投票中未获通过，贝鲁将代表政府向总统马克龙递交辞呈。 ⚫ 周二，9月9日。根据wind，9月9日早盘，日经225指数首次突破44000点，创历史新高。 ⚫ 周三，9月10日。根据国家统计局的数据，8月全国居民消费价格指数（CPI）同比下降 0.4%，由7月同比持平转为下跌；8月工业生产者出厂价格指数（PPI）同 ...

美国对华出口管制措施 - 美国商务部于2025年9月12日将多家中国实体列入出口管制"实体清单" 涉及半导体、生物科技、航空航天、商贸物流等领域 [1] - 美方措施被指泛化国家安全概念 滥用出口管制 破坏全球供应链产业链安全稳定 [1] - 中方坚决反对美方行为 认为其将一己私利凌驾于他国发展权利之上 损害企业合法权益 [1] 中美经贸会谈安排 - 中美双方将于2025年9月14日至17日在西班牙举行经贸会谈 讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题 [1] - 中方质疑美方在会谈前实施制裁的意图 [1] - 中方敦促美方停止对中国企业的无理打压 并表示将采取必要措施维护中国企业权益 [1] TikTok问题立场 - 中方明确表示将依法依规审批TikTok问题 维护企业正当合法权益 [2] - 中国政府强调从未要求企业或个人以违反当地法律的方式为政府采集境外数据 [2] - 中美团队将就TikTok等问题举行会谈 中方呼吁美方提供开放、公平、公正和非歧视的营商环境 [2] 中国反制调查行动 - 中国商务部于2025年9月13日对原产于美国的进口模拟芯片发起反倾销调查 [3] - 调查涉及通用接口和栅极驱动芯片 2022至2024年自美进口量累计增长37% 进口价格累计下降52% [3] - 申请人证据显示美方产品压低和抑制了国内产品销售价格 对国内产业造成损害 [3] 集成电路领域反歧视调查 - 中国商务部同日就美国对华集成电路领域措施发起反歧视立案调查 [5] - 调查针对美国301调查和出口管制等措施 认为其涉嫌对华歧视并遏制中国高科技产业发展 [5] - 调查自2025年9月13日开始 期限通常为3个月 可适当延长 [5] 行业组织支持立场 - 中国半导体行业协会支持商务部对美相关产品及措施发起调查 [4] - 中国机电商会高度关注并支持商务部依法捍卫中国产业企业正当权益 [4] - 行业组织指出美方单边主义做法扰乱全球产业链和供应链 [4] 半导体产业环境诉求 - 行业呼吁公平竞争环境 鼓励通过技术创新和产业链协同推动产业进步 [4] - 强调平等互利的国际合作对半导体产业发展的重要性 [4] - 认为美方措施损害全球半导体产业链供应链稳定 [5]