今天周末，聊个简单的话题：印度股市突然不香了。 有买了印度股市指数基金的朋友在网上无奈叹息：全球股市涨，你就涨不起来…… 买了印度指数基金的网友叹息印度股市涨不起来 当然，还有专业机构数据为证： 如果按照美元计价，印度股市今年只涨1.4%，在全球主要经济体和新兴市场中垫底。比如，新兴市场指数是28.9%，落后幅度是近二十年来最 大的。 不要说国内普通人，就是连华尔街精英也架不住印度股市拉胯表现。 同样有数据显示：到2025年10月底，已经有170多亿美元的外资逃离印股市。 要知道就在去年，印度股市指数基金爆火，不说外国，国内很多朋友可能还有印象。 从2013年末到2023年末，印度SENSEX30指数累计涨幅超270%。 所以，当时，很多人就去买印度股指基金，火爆到什么程度呢？ 你想买，但对不起，基金公司不卖了：限购，甚至直接暂停申购！ 2023年，工银印度市场基金暂停申购 截图来源：红星资本局 短短一年左右，印度股市怎么就突然不行了呢？ 最直接原因是：印度的钱不值钱了。 大家知道印度的货币是卢比。 最近，卢比兑美元已经屡创历史新低。 因为外国人投资印度股市要用卢比，但赚了钱落袋为安，又要换回自己国家的货币。 ...

高盛对印度股市评级上调至增持 - 高盛集团将印度股市评级上调至"增持"，认为印度政府的支持性政策、企业盈利前景改善及外国投资者持仓处于低位，共同为价值5.4万亿美元的市场创造有利条件 [1] - 高盛设定印度Nifty 50指数2026年底目标位为29000点，较当前价位有约14%的上涨空间 [1] 印度股市表现与市场观点 - 2025年以来印度股市表现远逊于区域内其他市场，MSCI印度指数以美元计价仅上涨3%，而同期新兴市场整体涨幅高达30%，创下二十多年来最大落后幅度 [3][4] - 高盛的乐观展望与法国兴业银行、汇丰控股等机构观点一致，均预测印度股市将出现反弹 [3] 支撑乐观预期的关键论据 - 支持性政策：印度央行今年已采取降息、改善银行系统流动性和放松监管等宽松措施，政府放缓财政紧缩并实施税收削减，有助于推动经济增长和大众消费复苏 [5] - 盈利复苏：预计MSCI印度指数成分公司利润增长将从2025年的10%加速至2026年的14%，持续一年的盈利下调周期已企稳，2025年第三季度业绩好于预期 [3][5] - 外资持仓处低位：外国投资者自2024年9月市场高点以来净卖出近300亿美元印度股票，持仓比例降至近二十年低点，随着盈利复苏，资金流向有望改善 [4][5] - 估值具备防御性：印度股市12个月远期市盈率约23倍，估值溢价从峰值85-90%降至目前的45%，接近历史平均水平，在此水平下未来6-12个月通常温和跑赢亚洲其他市场 [5][6] 看好的板块与投资主题 - 看好板块：高盛看好金融、消费（必需消费品、耐用消费品、汽车）和国防板块，金融业受益于信贷增长，消费股受益于大众消费复苏，国防板块有高能见度订单支持，同时增持高科技、媒体和电信及石油营销公司 [8] - 减持板块：对出口导向型行业持谨慎态度，将信息技术评级下调至"减持"，并看空制药、工业和化工等板块，信息技术行业增长能见度低且面临AI不确定性 [8] - 核心投资主题：推荐"国内自给自足"（国防、能源安全）、"大众消费复苏"、"新经济"（数字化消费、电动汽车）和"估值合理的高增长股"四大主题性投资机会 [8]

核心观点 - 摩根士丹利预计未来几个月印度股市将创历史新高 [1] 市场展望 - 印度股市被预计在未来几个月内创下历史新高 [1]

市场表现 - 印度SENSEX指数维持在平盘附近波动不大 [1] 地缘政治表态 - 印度外长苏杰生称印度无意使局势升级 [1] - 任何军事攻击都将得到坚决回应 [1]