白银td市场行情 - 截至发稿，白银td价格暂报14912元/千克，较今日开盘价14482元/千克上涨3.04% [1] - 日内交易中，白银td最高触及15010元/千克，最低下探14464元/千克，盘内短线走势偏向震荡 [1] - 技术分析显示，白银td日图已连续两日收阳，今日有望继续收阳，价格处于正值区间且涨超3% [3] - 布林带开口扩大显示上涨空间充足，RSI处于高位，短期走势仍然看涨为主 [3] - 白银td走势下方支撑关注14000-14400元/千克区间，上方阻力关注15000-15500元/千克区间 [3] 宏观与政策环境 - 美国众议院以237票赞成、140票反对的投票结果，搁置了弹劾总统特朗普的动议，所有共和党议员均投票支持搁置 [2] - 美国白宫表示，特朗普政府将继续就乌克兰问题与俄乌双方对话，并称若有机会签署“和平协议”，美国将派遣代表参加会谈 [2] - 第一阿布扎比银行分析师指出，美国未来几个月的利率前景已处于关键拐点，全球市场需为各种可能的结果做好准备 [2] - 该行预计，美联储在2026年的额外降息幅度不会超过50个基点，全年利率走势将主要取决于通胀、劳动力市场表现及政策风险 [2]

阿布扎比第一银行分析师在一份报告中称，未来几个月的美国利率前景目前正处于一个关键转折点。他 们表示："全球市场需要做好准备——如果还没有准备好的话——以应对一系列可能出现的结果。"阿布 扎比第一银行预计，美联储在2026年额外降息的幅度将不超过50个基点。不过，他们表示，最终今年的 利率路径将在很大程度上取决于通胀的演变情况、劳动力市场的表现以及内外部政策风险如何发展。 来源：滚动播报 ...

美联储理事沃勒货币政策观点 - 美联储理事沃勒表示目前各项数据都在传递同一个信号即劳动力市场表现不佳 [1] - 沃勒指出CPI数据将对即将召开的会议大有帮助 [1] - 沃勒认为如果通胀抬头后又回落这不应影响货币政策 [1] - 沃勒强调美联储需要降息但需谨慎为之 [1] - 沃勒对即将召开的会议上的25个基点降息持开放态度 [1]

美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上为9月降息铺平道路 关键指引取决于即将公布的非农就业数据 [1] - 鲍威尔表态已为9月降息开绿灯 特别在就业数据修正引发美联储关注的背景下 [1] - 美联储正走在9月降息轨道上 后续将谨慎观察劳动力市场寻找急剧疲软迹象以确定政策路径 [4] 就业市场状况 - 就业数据修正更可能偏向负面 原因包括出生-死亡模型过于乐观 过去经济放缓中原始就业修正多为负面 ADP数据对医疗保健行业就业增长提出质疑 家庭调查高估移民和就业增长 [2] - 少数行业"追赶式招聘"已结束 这些行业之外就业增长降至接近零水平 [2] - 7月数据大幅修正规模令美联储担忧 若经济放缓到来而反应过晚可能促使更积极降息行动 [2] - 均衡就业增长步伐存在巨大不确定性 高盛估计均衡水平约8万人 当前3个月平均3.5万人增长数据令人担忧 [2] 政策路径预期 - 若8月非农就业增长低于10万人 将有助于确定9月降息 特别是在政治压力面前 [1] - 如果劳动力市场进一步疲软 时间窗口就在当前 [1] - 市场已度过最严重关税不确定性 若后续两次数据回升至更高水平 当前疲软可能只是短暂波动 [3] - 美联储很有可能在2026年上半年结束本轮降息周期 即下任美联储主席上任前完成 [1][6] - 2026年6月26日/28日美国收益率曲线呈现平坦状态 为未来政策路径提供思考空间 [6] 数据关注度 - 市场对8月非农数据关注程度极高 考虑到此前数据修正规模 这种关注令人担忧 [4] - 真正决定降息节奏和后续轨迹的仍是8月就业数据 基于多重担忧因素对劳动力市场保持谨慎态度 [8]

就业市场表现 - 美国私人企业6月份减少3.3万个就业岗位 远低于市场预期的9.5万人增长 为2023年3月以来最大降幅 [1] - 企业招聘犹豫且不愿替换离职员工 导致失业情况 但裁员现象仍不多见 [1] - 各行业就业分化明显：贸易/运输/公用事业增加1.4万个岗位 建筑业增加0.9万个 制造业增加1.5万个 专业/商业服务减少5.6万个 金融服务业减少1.4万个 [1] 薪资增长趋势 - 各行业年度工资增长率中值稳定：贸易/运输/公用事业4.2% 建筑业4.6% 专业/商业服务4.2% 制造业4.6% 金融服务业5.2% [2] - 整体工资增长平稳 留任员工工资同比增长4.4% 跳槽员工工资增长从7.0%微降至6.8% [2] 美联储政策预期 - ADP就业数据疲软或加剧市场对经济动能减弱的担忧 可能促使美联储考虑更宽松货币政策 [2] - 通胀压力缓解背景下 劳动力市场表现成为评估经济健康的关键指标 [3] - 若非农就业数据疲软 可能加速美联储政策转向 市场普遍预测年内降息50个基点 [2][3]