港股市场表现 - 恒生指数创4年来新高 年内涨幅超31% 领涨全球主要股指 [2][4] - 港股主题基金表现突出 主动权益类基金最高涨幅达172.12% 由汇添富香港优势精选A管理 [2][4] - 被动指数基金中 广发中证香港创新药ETF涨幅达112.04% 多只创新药ETF成为"翻倍基" [4] 上涨驱动因素 - 基本面与资金面共振 内资与外资在中国资产上形成看多共识 [5] - 估值与信心修复 互联网龙头企业降本增效效果显现 企业盈利超预期 [5] - 国产大模型与AI投资机会获市场认可 软硬件行业估值提升 [5] - 创新药企业研发成果显著 上半年海外授权合作金额与数量达近年新高 [5] - 美联储降息预期升温 南向资金持续流入 交易占比攀升至30%附近 [5] - 政策支持加码 内需相关方向政策组合拳及消费补贴政策开始显效 [6] 资金流向与投资方向 - 资金流入趋势形成且持续 内地机构通过港股通南下 海外美元基金回流中国 [2][8] - 港股整体估值处于较低水平 看好互联网、新能源车、AI、创新药等方向 [8] - 互联网板块关注AI带来的基本面转变与应用商业化影响 [8] - 科技、医药、消费等领域均具有表现空间 [8]

企业盈利与股东回报 - 中国企业重视股东回报与治理优化 企业盈利状况逐步改善 [1] - 2024年上市公司分红与回购金额均创历史新高 [1] - 现金流充沛 主营业务稳定 持续提高分红比例的公司具备吸引力 [3] 股市估值与投资前景 - 中国股市处于盈利改善与估值修复的过渡期 [1] - 沪深300指数静态估值较十年均值低估25.6% [3] - 中国股市长期投资价值逐步显现 [1] 科技行业投资机会 - 中国互联网板块较美股存在约20%折价 估值具备吸引力 [2] - 人工智能 电动汽车和人形机器人领域的进步成为投资关键驱动因素 [2] - 高端制造领域包括半导体和新能源装备等创新行业受关注 [3] 行业配置策略 - 建议采用哑铃策略聚焦红利与科技成长两大方向 [3] - 消费升级领域优质企业受益于消费习惯转变与政策提振 [3] - 新能源和新消费等细分科技成长板块适合下半年市场环境 [3]