公司上市审议安排 - 北京证券交易所上市委员会定于2025年12月22日上午9时召开2025年第46次审议会议，审议英氏控股集团股份有限公司的发行上市申请 [1] 公司股权结构与控制权 - 公司无控股股东，实际控制人为马文斌、万建明和彭敏三人 [1] - 三位实际控制人直接持股情况为：马文斌持有2,987.39万股（19.85%），万建明持有2,154.08万股（14.31%），彭敏持有2,154.08万股（14.31%）[1] - 马文斌通过一致行动人长沙英瑞间接控制公司3.55%的股份 [1] - 三人合计控制公司52.02%的股份，为共同实际控制人 [1] - 三人于2014年12月15日、2017年12月13日共同签署《一致行动协议》，并于2025年9月15日签署补充协议，将协议有效期延长至2032年12月13日，以确保控制权稳定 [1] 公司募集资金计划 - 公司拟募集资金总额为33,395.64万元 [2] - 募集资金将用于五个具体项目 [2] 募集资金具体投向 - 湖南英氏孕婴童产业基地（二期）创新中心建设项目：投资总额与使用募集资金均为7,169.43万元 [3] - 婴幼儿即食营养粥生产建设项目：投资总额与使用募集资金均为4,820.32万元 [3] - 产线提质改造项目：投资总额与使用募集资金均为7,281.49万元 [3] - 全链路数智化项目：投资总额与使用募集资金均为4,718.60万元 [3] - 品牌建设与推广项目：投资总额与使用募集资金均为9,405.80万元 [3] - 五个项目投资总额与募集资金使用总额合计均为33,395.64万元 [3] 上市相关中介机构 - 本次发行的保荐机构为西部证券股份有限公司 [3] - 保荐代表人为韩星、瞿孝龙 [3]

京东工业IPO与市场表现 - 京东工业于12月11日在香港联交所上市，IPO获得28.27亿港元的资金认购，首日收盘价与发行价持平，为14.1港元，总市值达379亿港元 [3] - 公司财务表现持续改善，2023年扭亏为盈，2024年实现净利润7.6亿元人民币，2025年上半年净利润增至4.5亿元人民币 [3] 行业核心问题与商业模式 - 文章认为，评估京东工业应超越财务数据对比，更应关注其商业模式、客户吸引力及对行业的积极影响 [4] - 京东工业不应被简单归类为工业品电商，其目标是成为供应链服务商，致力于解决MRO行业的三大核心问题：广与深、重与轻、内与外，并在“数实融合”中为工业企业供应链升级提供方案 [4] MRO行业特点与市场格局 - MRO指维护、维修和运营物资，特点是品类巨多、需求零散且计划性弱、单买不贵但管理成本高 [5] - 行业长期依赖多级分销，供应商小而散，市场集中度极低，2024年中国MRO行业前五大企业仅占据约1.5%的市场份额，而美国成熟市场前十大公司集中度达30%-45% [7][8] - 传统模式下，一家中型制造企业平均需对接50-80家MRO供应商，采购周期长达7-15天，常面临库存积压与备件短缺并存的困境 [8] - 越来越多的企业倾向于整合供应商，通过少数综合服务商满足需求，以简化管理 [9] 广与深：品类覆盖与专业解决方案 - MRO平台面临选择：是追求覆盖数千万SKU的“大而全”，还是聚焦垂直领域的“窄而深” [11] - 京东工业选择以全链路数智化能力，在广度与深度上同时发力 [11] - 公司通过智能平台“太璞”对企业供应链进行评估诊断，并提供降本增效方案，其工业品供应实力达8110万SKU [13] - 依托行业首个供应链大模型JoyIndustrial及智能体，以墨卡托标准商品库解决海量SKU“一物多码”的行业痼疾，AI技术能将十万级治理任务从月级压缩至小时级 [13] 重与轻：资产模式与履约创新 - MRO行业对专业基础设施投入要求高，常表现为重资产模式，如震坤行上市前在中国拥有30个配送中心、90个中转仓库及超4000台智能自动售货机 [14][18] - 震坤行上市募集6200万美元，上市前融资60亿人民币，重资产模式带来高昂财务成本，公司尚未扭亏，股价跌破发行价 [18] - 京东工业通过数智化技术重构履约流程，不单纯依赖自营仓，而是通过数据链接社会库存，例如在某核电站案例中，连接全国数万家供应商库存，72小时内完成交付 [19] - 公司借助京东集团的物流资源（货网、仓网、云网），以相对“轻”的投入构建满足工业B端履约需求的“重”能力，并用数据流动之“重”替代商品囤积之“重” [19][22] 内与外：市场规模与增长战略 - 2024年中国MRO市场规模达3.7万亿元，是美国的三倍多，预计以4.2%的复合增速增长至2029年的4.5万亿元 [22] - 传统MRO采购服务市场基数大，近年复合增速为5.1%且趋势下降；数智化MRO同期复合增速高达21.7%，发展潜力更大 [23][24] - 2024年中国数智化MRO市场规模约0.4万亿元，渗透率为9.5%，若达到美国15%的渗透率，市场规模至少能达0.6万亿元 [24] - 京东工业在国内市场通过“太璞”数实一体化供应链解决方案深度嵌入大型企业供应链核心，例如服务徐工集团、山东重工，扮演企业数智化转型共建者角色 [25] - 公司与地方产业带协同，如在乐清（低压电气占全国市场份额65%以上）以流量、数据与供应链服务赋能中小企业，形成生态网络 [25] - 国际市场战略是伴随中国制造企业出海，针对不同阶段需求提供梯度化服务，目前已覆盖印尼、巴西、匈牙利等多个国家，服务汽车制造、电子电器等出海客户 [27] 公司竞争地位与数据对比 - 根据表格数据，京东工业（本公司）交易额约288亿元人民币，按交易额计的市场份额约4.1%，SKU数量约5710万 [6] - 主要参与者对比：参与者A交易额约105亿元人民币，市场份额约1.5%，SKU数量约1700万；参与者B交易额约65亿元人民币，市场份额约0.9%，SKU数量约1200万；参与者C交易额约33亿元人民币，市场份额约0.5%，SKU数量约5500万；参与者D交易额约32亿元人民币，市场份额约0.5%，SKU数量少于100万 [6]

核心财务表现 - 2025年第三季度营业收入10.41亿元，同比增长1.75% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润0.90亿元 [1] - 报告期末总资产达39.17亿元，较上年度末增长17.56% [1] 供应链与运营管理 - 完成供应链全链路数字化改造，集成SAP-ERP、销售中台、TMS、WMS等系统，实现财务业务一体化及订单库存实时可视化 [2] - 生产端引入自动化设备与物联网技术，实现配料报工自动化，并通过智能监测设备保障产品风味标准化 [2] - 与温氏股份、新希望、中粮集团等头部供应商维持长期战略合作，通过集中采购与价格锁定机制保障原料品质、供应稳定与成本优势 [2] - 依托济南、宁国、武汉、连云港、重庆五大生产基地推进柔性生产，满足多品类小批量需求 [3] - 物流端自建冷链车队，借助物联网GPS技术实时监控在途货物温湿度与位置，目标达成前一天下单、当天生产、当日或次日配送到店的高效配送 [3] 产品创新与品牌营销 - 推出熏卤系列、川渝手撕鸡、火鸡辣酱风味产品等多款新品，其中川渝手撕鸡在区域推广期间多次荣登抖音区域行业商品成交榜TOP1 [4] - 与韩国品牌三养合作推出火鸡辣酱系列联名产品，触达年轻辣味爱好者 [4] - 线上聚焦抖音等平台，2025年9月抖音月度成交额突破2300万元，创历史新高；微博话题紫燕好吃源来如此曝光量突破1亿次；与三养合作专场直播获超600万曝光 [5] - 线下通过直播探店展示明厨亮灶与标准化操作，并携手淘宝闪购亮相ChinaJoy展会，与二次元文化场景结合触达年轻消费群体 [5] 行业态势与公司战略 - 卤味品类市场规模持续扩大，但面临产品同质化、价值感不强、消费群体年轻化等挑战 [5] - 公司在巩固佐餐卤味品牌基础的同时，推进国际化布局，探索海外市场拓展机会 [6]

公司战略与业务布局 - 公司召开百大品牌自营供应商大会，发布自营供应链体系最新业务布局与成果[1] - 公司针对行业共性痛点，打造全链路数智化工业供应链体系，旨在高效链接供需两端，推动工业供应链全链路的数智化[3] - 公司行动方针为“让数据多流动，让商品少跑动”，并搭建了涵盖货网、仓网、履约网络的数实一体自营供应链体系[3] - 公司将持续推进自营供应链建设，提供商品服务、技术服务、咨询服务、运营服务在内的多形式服务[3] - 公司副总裁表示将投入亿级资源，坚定推进自营供应链建设，重点在于控品质、扩用户、建能力[3] 供应链体系具体构成 - 货网核心是商品标准化、海量SKU和领先的品控质控体系[3] - 仓网包括京东中心仓、工业B仓以及为客户量身定制的前置仓和企配仓[3] - 履约网络提供48小时达、72小时达、小时达、即时达及根据客户需求定制的精准达服务[3] - 公司计划通过减少商品搬运次数优化供应链效率，以质量和价格匹配重塑性价比，从数据和用户需求识别机会点重建工业品产品力[4] - 公司将依托自营供应链，通过客户、货盘、场域和服务的升级，持续优化产品价格服务，助力中小企业降本增效[4] 品质保障与市场承诺 - 公司公布重拳打击工业品“虚标”现象的系列措施，并推出“百亿入仓”采购计划[1] - 公司发布三大承诺，具体为“假一赔十”的品质承诺、百亿补贴“买贵双倍赔”的价格承诺、“211限时达”的履约承诺[1] - 针对工业品领域产品参数、性能等与标识宣传不尽相符的现象，公司将联合工业品头部企业发起工业品“不虚标”行动[4] - “不虚标”行动将通过AI技术助力、严格准入与资质审核、透明用户反馈与监督机制、赋能诚信商家及用户教育等手段打击行业“虚标”现象[4] - 公司计划打造自己的品质实验室，走进源头工厂测产品、验品质、选好品[4]