美联储降息决策 - 美联储将基准利率下调25个基点 由4.25%-4.50%降至4.00%-4.25% [2] - 此次降息被命名为"风险管理式降息" 旨在应对经济放缓风险 [3] - 2025年可能还会降息两次 每次25个基点 [9] 美国就业市场恶化 - 8月新增就业岗位仅2.2万个 远低于正常水平的15-20万个 [3][5] - 失业率从4.1%升至4.3% 创近四年新高 [5] - 就业数据疲软预示消费动力减弱 美国经济七成依赖消费拉动 [5] 政治因素影响 - 特朗普重归白宫后频繁施压美联储要求降息 [7] - 白宫经济顾问反对降息幅度过小 主张一步到位降50个基点 [7] 全球资金流动变化 - 美国高利率吸引力减弱 全球资金开始重新流动 [13] - 截至2025年9月外资持有A股市值达2.57万亿元 占比回升至2% [14] - 5月和6月外资净买入A股金额达188亿美元 [14] 资产价格影响 - 降息降低企业借贷成本 利好高成长性科技公司和新兴产业 [11] - 债券市场受益 新发债券利率下调使存量债券价值提升 [16] - 黄金价格在降息前因避险需求创新高 降息后可能变化 [16] - 原油和铜等商品价格受美元走势和全球需求双重影响 [16] 中国经济机遇 - 人民币升值预期增强 外部金融环境改善 [18] - 外资态度转变 从观望撤离转为积极加仓A股 [20] - 国际资本特别看好中国科技股 认可产业升级与创新前景 [21] - 中国拥有庞大内需市场、完整产业链和提升中的科技实力 [23] 政策导向 - 中国货币政策保持稳定性和连续性 避免大起大落 [23] - 政策调整将谨慎 根据实际经济数据把握节奏和力度 [23] - 不会盲目跟进美国降息 也不会实施大水漫灌 [23]