行业整体财务与盈利展望 - 国际航协预测2026年全球航空公司总净利润将达到410亿美元，创历史新高，较2025年的395亿美元有所增长 [2] - 2026年行业总收入预计为1.054万亿美元，同比增长4.5%，旅客运输量预计达到52亿人次，同比增长4.4% [2] - 尽管收入增长，但2026年每位旅客平均净利润预计为7.90美元，低于2023年的历史高点8.50美元，与2025年持平 [2] 行业成本结构分析 - 2026年燃油成本预计小幅下降至2520亿美元，较2025年的2530亿美元下降0.3%，主要因布伦特原油价格预计跌至每桶62美元，较2025年每桶70美元下降11.0% [2] - 2026年非燃油成本预计将达到7290亿美元，比2025年的6890亿美元增长5.8% [2] - 非燃油成本上升主要由于机队老化、供应链中断导致维护成本攀升，租赁价格达历史新高，以及机场和航路费用持续上涨 [2] 供应链与运营挑战 - 飞机订单积压量预计将继续增长，供应链挑战将持续制约航空公司盈利能力 [3] - 供应链问题拖累机队更新，导致飞机平均机龄超过15年，创历史新高 [3] 分地区盈利表现 - 亚太地区2026年净利润估算为66亿美元，中国和印度引领区域增长，主要得益于区域内旅游活动增加和中产群体壮大 [3] - 亚太地区航空公司单客利润仅为3.20美元，是所有地区中最低的 [3] - 单客利润最高的是中东地区（28.60美元），其次是欧洲（10.90美元）、北美（9.80美元）和拉美（5.70美元） [3] 亚太地区市场动态 - 亚太地区单客利润最低与国际客运复苏放缓、运力过剩导致收益率承压有关 [4] - 亚太地区仍是全球客运增长的最大贡献者，2026年该地区载客率预计将达到84.4%，创历史新高 [4] 航空货运市场展望 - 2026年航空货运量预计达到7160万吨，较2025年增长2.4% [4] - 尽管全球贸易整体放缓，货运收益率预计仅微降0.5%，仍维持在比疫情前高约30%的高位 [4] - 货运市场韧性得益于电商和支撑AI投资的半导体运输需求旺盛，以及全球贸易流向变化（如中国商品开辟替代市场）导致航空货运迅速调整运力配合 [4] 行业价值与利润分配 - 国际航协理事长指出，航空公司为全球经济贡献了近4%的GDP，支撑了8700万个就业岗位，但行业利润率微薄 [2] - 航空公司运送一位旅客平均赚7.90美元，其利润率与发动机、航电制造商及许多服务供应商相比严重失衡 [2] - 若能重新平衡价值链利润分配、减轻监管和税收负担、改善基础设施效率，航空公司将为经济创造更大价值 [2]

行业整体财务与盈利展望 - 2026年全球航空公司预计实现总净利润410亿美元，创历史新高，2025年为395亿美元 [1] - 2026年行业总收入预计为1.054万亿美元，同比增长4.5%，2025年预计为1.008万亿美元 [1] - 2026年旅客运输量预计达到52亿人次，较2025年增长4.4% [1] - 2026年每位旅客平均净利润预计为7.90美元，与2025年持平，但低于2023年的历史高点8.50美元 [1] - 航空业为全球经济贡献近4%的GDP，支撑8700万个就业岗位 [1] 成本结构分析 - 2026年燃油成本预计小幅下降至2520亿美元，较2025年的2530亿美元下降0.3% [1] - 市场普遍预测布伦特原油价格将跌至每桶62美元，较2025年每桶70美元下降11.0% [1] - 2026年非燃油成本预计将达到7290亿美元，比2025年的6890亿美元高5.8% [1] - 非燃油成本上升主要由于机队老化、供应链中断导致维护成本攀升、租赁价格达历史新高以及机场和航路费用持续上涨 [1] 供应链与运营挑战 - 飞机订单积压量预计将继续增长，供应链挑战对增长的制约仍将拖累航空公司盈利能力 [2] - 供应链问题持续拖累机队更新，飞机平均机龄超过15年，创历史新高 [2] 分地区表现 - 亚太地区2026年净利润估算为66亿美元，中国和印度引领区域增长，主要得益于区域内旅游活动增加和中产群体壮大 [2] - 亚太航司的单客利润为3.20美元，是所有地区中最低的 [2] - 单客利润最高的是中东地区，为28.60美元，其次是欧洲10.90美元，北美9.80美元，拉美5.70美元 [2] - 亚太地区单客利润低与国际客运复苏放缓、运力过剩导致收益率承压有关 [2] - 亚太地区仍是全球客运增长的最大贡献者，2026年该地区载客率预计将达到84.4%，创历史新高 [2] 货运市场展望 - 2026年航空货运量预计达到7160万吨，较2025年增长2.4% [3] - 货运收益率预计保持平稳，仅微降0.5%，仍维持在比疫情前高约30%的高位 [3] - 货运表现强劲得益于电商和支持AI投资的半导体运输需求旺盛 [3] - 保护主义下的美国关税政策导致全球贸易流向变化，航空货运迅速调整运力配合中国商品开辟替代市场 [2][3] 行业价值链与监管环境 - 航空公司利润率与发动机、航电制造商以及许多服务供应商相比严重失衡 [1] - 若能重新平衡价值链利润分配、减轻监管和税收负担、改善基础设施效率，航空公司将为经济创造更大价值 [1]

贸易争端起因 - 加拿大政府首先对中国电动汽车征收关税，随后又对中国钢铁征收关税 [1] - 作为反制措施，中国自8月起对加拿大油菜征收高额保证金，并停止进口每年400多万吨的油菜 [1] 全球贸易格局变化 - 中国迅速转向其他供应源，大量采购澳大利亚油菜以填补加拿大留下的市场空缺 [3] - 印度油菜籽产业因中国需求而迅猛发展，本财年前六个月中国从印度进口油菜籽粕48.8万吨，较上一财年全年增长七倍多 [5] - 印度油菜籽种植面积同比增长13.5%，达到417万公顷 [5] - 俄罗斯油菜籽对华出口量增加85万吨 [7] 加拿大产业困境 - 加拿大萨斯喀彻温省67%的油菜籽依赖中国市场 [5] - 加拿大油菜籽面临价格低迷、库存积压问题，1200万英亩的丰收面临“丰产不丰收”困境 [5] - 油菜产业直接关联20万个就业岗位，短期内难以找到规模相当的替代市场 [7] - 印度菜籽粕在坎德拉港的出口价格为每吨202美元，远低于欧盟市场的332美元，使加拿大产品在成本上处于劣势 [7] 加拿大政府应对与中方立场 - 加拿大卡尼政府通过高层通话、重启经贸联委会、APEC峰会会晤等方式密集释放对话信号 [9] - 加拿大暗示可能取消对中国电动汽车的关税，以换取中方放宽油菜进口限制 [9] - 加拿大农业大省及油菜籽理事会呼吁联邦政府放弃歧视性关税并修复对华关系 [9] - 中方立场明确，合作前提是相互尊重和平等对待，反对“边赚中国的钱，边耍心眼”的投机行为 [9]