行业核心观点 - 生物柴油行业迎来政策与市场双重利好，板块表现活跃，核心标的涨幅显著 [1] - 可持续航空燃料预计将为2050年航空运输净零碳目标贡献约65%的减排量 [1] - 行业应用场景从车用向高价值的航空、航运领域拓展，市场对行业成长空间的预期持续提升 [4] 价格与市场动态 - 截至2025年11月初，欧洲可持续航空燃料FOB价格达2840-2860美元/吨，较年初涨幅超58% [1] - 国内可持续航空燃料FOB价格同步升至2450-2650美元/吨，单周上涨50-150美元/吨 [1] - 近期板块交易活跃度显著提升，核心标的受到资金关注 [4] 全球政策支持 - 国内政策方面，国家发改委规划2025年生物柴油年利用量达200万吨，2030年提升至500万吨，B5强制掺混标准2025年将全面推行至全国 [2] - 欧盟REDIII指令设定可持续航空燃料分阶段掺混目标，2025年起强制掺混比例2%，2030年提升至6%，2050年达70% [2] - 国际海事组织持续推进海运领域减排，商务部支持国际航行船舶保税生物柴油加注 [1][2] 技术发展与产业升级 - 第三代生物柴油技术（酶催化、连续化酯化等）实现转化效率提升至92%以上，有效降低污染物排放 [3] - 技术与船舶、航空现有设备兼容性良好，生物柴油通过技术延伸切入高价值航空减碳赛道 [3] - 国内头部企业纷纷依托现有产能向可持续航空燃料产业链延伸，产品附加值持续提升 [3] 山高环能公司分析 - 公司以餐厨废弃油脂资源化利用为核心主业，是国内可持续航空燃料核心原料UCO的龙头企业，具备年产6万吨UCO的产能规模 [5] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为4000万元-4500万元，较上年同期增长214.28%-228.56% [5] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为3600万元-4100万元，同比增长2116.34%-2424.16% [5] - 业绩大幅增长得益于餐厨垃圾收运处置量及油脂产量提升、付现成本下降，以及欧盟可持续航空燃料强制添加政策推动工业级混合油市场价格上涨 [5] 山高环能核心竞争力 - 公司构建了稳定的餐厨废弃油脂收集网络，原料自给能力突出，在2024年12月我国取消UCO出口退税后，成本竞争力进一步增强 [6] - 技术端持续升级生产装置，产品质量符合国内外可持续航空燃料生产原料要求 [6] - 公司规划生物柴油产能50万吨/年，未来有望依托原料优势进一步延伸产业链，向可持续航空燃料生产环节拓展 [6]

大会概况 - 中国重汽将于10月18日举办2025年全球合作伙伴大会，主题为“跨越·共联·引领——We leap We link We lead” [1] - 大会旨在集中展示技术成果，并以中国方案链接世界商用车生态 [1] 技术研发与核心场景 - 公司充分利用大集团研发平台优势，攻克商用车技术难题，取得一系列自主创新与协同创新成果 [3] - 大会将精准聚焦端到端物流、基建场景、矿产开采、综合物流、舒适生活、特种作业、新能源七大核心应用场景 [3] - 在端到端物流展区，公司将展示如何实现高效与低碳的共生共荣 [3] - 在基建场景展区，产品设计基因融入高承载力、强稳定性和全工况适应性，服务于大型工程建设 [3] - 矿产开采展区通过持续技术迭代重新定义可靠性，为客户提供穿越周期的生存能力 [3] - 针对综合物流需求碎片化、场景多变性的痛点，公司通过随车吊、冷藏车等多种车型实现技术模块化与场景定制化深度融合 [3] - 舒适生活展区将舒适性、智能化与个性化融入设计逻辑，关注用户的功能需求与生活空间体验 [3] - 特种作业展区展示技术如何突破极端环境限制，为油田牵引、山地救援、极地科考、灾害应急等场景提供专属解决方案 [3] 新能源战略与行业引领 - 新能源展区是公司对全球减碳趋势的回应，构建了覆盖矿区、中短途运输、城市配送的多元新能源矩阵 [4] - 公司致力于引领商用车行业向绿色转型坚定迈进 [4] - 从单一产品到全系矩阵，从技术突破到生态共建，公司以跨越为姿态、共联为路径、引领为使命 [4] - 此次大会被视为在全球商用车生态中书写中国方案的重要契机 [4]

大会概览 - 中国重汽将于10月18日举办2025年全球合作伙伴大会 大会主题为“跨越·共联·引领——We leap We link We lead” [1] - 此次大会旨在集中展示技术成果 并以中国方案链接世界商用车生态 [1] 核心应用场景与产品战略 - 公司精准聚焦端到端物流 基建场景 矿产开采 综合物流 舒适生活 特种作业 新能源七大核心应用场景 [3] - 在端到端物流领域 公司致力于解决高效与低碳的博弈问题 实现两者共生共荣 [3] - 针对基建场景 产品设计强调高承载力 强稳定性 全工况适应性 以支持大型工程建设 [3] - 在矿产开采场景 公司通过持续技术迭代重新定义可靠性 为客户提供穿越周期的能力 [3] - 面对综合物流需求碎片化 场景多变性的痛点 公司通过随车吊 冷藏车等车型实现技术模块化与场景定制化深度融合 [3] - 随着商用车功能向生活空间延伸 公司产品设计融入舒适性 智能化与个性化 关注人的体验 [3] - 在特种作业场景 公司技术突破环境限制 为油田牵引 山地救援 极地科考 灾害应急等提供专属解决方案 [3] 新能源战略与行业趋势 - 新能源展区展示公司应对全球减碳趋势的绿色答卷 构建覆盖矿区 中短途运输 城市配送的多元新能源矩阵 [4] - 公司致力于引领商用车行业向绿色转型坚定迈进 [4] 公司愿景与生态建设 - 公司的发展历程是从黄河精神传承到全球市场引领 从单一产品到全系矩阵 从技术突破到生态共建 [4] - 2025年全球合作伙伴大会被视为一次生态的共鸣 旨在全球商用车生态中书写中国方案 [4]