光伏组件价格上涨及其驱动因素 - 近期隆基绿能、晶科能源等主要组件厂商上调组件报价，每瓦上调区间为0.02元至0.05元 [1] - 涨价主要原因为上游材料成本上升，特别是银浆价格向产业链传导 [1] - 12月24日，白银期货和现货价格持续刷新历史纪录，年内涨幅分别超过130%和150% [1] 组件成本结构变化 - 以2025年12月价格测算，组件成本前三项为银浆、硅料、玻璃，占比分别为17%、14%、13% [3] - 银浆成本占比在过去半年内显著上升，已成为组件第一大成本来源，取代了之前的硅料 [3] - 硅料价格持续下跌导致其在组件成本占比下滑 [3] 关键原材料价格涨幅 - N型多晶硅复投料成交均价从年初4.15万元/吨升至12月24日5.39万元/吨，涨幅29.88% [4] - 白银现货价格从年初6.68元/克升至12月24日16.11元/克，涨幅141.17% [4] - 硅料价格上涨得益于“反内卷”政策驱动下的去产能，白银价格上涨则主要受金融属性及西方降息潮驱动 [4] 组件价格传导滞后与下游压力 - 相较于上游，组件价格涨幅严重滞后，年内硅料、硅片、电池片价格分别上涨近30%、超过19%、超过15%，而同期组件价格涨幅不足2% [4] - 组件涨价受阻因下游电站运营商投资回报率承压，“136号”文件实施后光伏机制电价下降影响电站IRR [5] - 例如，大唐集团境内光伏项目税前全投资内部收益率区间从几年前的7%至7.5%降至6%至7% [5] - 组件价格与电站IRR强相关，涨价可能影响装机需求 [6] 行业盈利诉求与价格目标 - 截至12月24日，国内N型TOPCon组件均价为0.698元/W，较上周微涨0.7% [7] - 0.8元/W成为组件企业希望触碰的价格线，天合光能董事长认为组件价格需恢复到0.8元以上，否则中间环节无法有效承接 [7] - 业内测算显示，组件价格需达到0.88元/W至0.99元/W，一体化组件企业才能实现盈利，回归合理利润需站稳0.9元/W甚至向1元/W迈进 [7] - 组件低价已对产品质量产生负面影响，2019年至2024年光伏组件整体合格率从100%下降至62.9%，2025年抽检不合格率接近16% [7] 市场需求前景 - 短期内通过提振需求驱动组件价格上涨的设想不实际，市场需求有限 [8] - 2025年1至10月中国光伏新增装机达252.87GW创纪录，主要得益于上半年“136号”文件引发的抢装潮 [8] - 行业迎来需求增速拐点，全球光伏市场增长预期放缓，未来将保持平稳增长而非快速提升 [8]

光伏组件近期涨价事件与行业成本结构分析 - 近期光伏组件环节出现涨价，隆基绿能、晶科能源等厂商相继上调组件报价，每瓦上调区间为0.02元至0.05元 [1] - 组件企业给出的涨价主要原因是上游银浆材料价格上升，并向产业链传导 [1] - 白银期货和现货价格在12月24日持续刷新历史纪录，年内涨幅分别超过130%和150% [1] 组件成本结构变化 - 根据2025年12月产业链成交价格测算，目前组件成本最高的前三项依次为银浆、硅料、玻璃，占比分别为17%、14%、13% [5] - 银浆成本占比在过去半年内因银价上涨而显著上升，已成为光伏组件第一大成本来源，加速了行业少银或无银化技术推进 [5] - 硅料成本占比因价格持续下跌而下滑，但今年以来价格出现显著上升，N型多晶硅复投料成交均价从年初4.15万元/吨涨至12月24日5.39万元/吨，涨幅29.88% [5][6] - 白银现货价格从年初6.68元/克涨至12月24日16.11元/克，涨幅141.17% [6] 上游涨价传导受阻与下游压力 - 相较于上游环节，光伏组件价格今年涨幅落后，硅料年内涨幅近30%，硅片、电池片涨幅分别超过19%和15%，但同期组件价格涨幅不足2% [6] - 上游涨价未能有效传导至组件端，主要因下游电站运营商投资回报率（IRR）承压，若组件价格上涨将进一步影响其IRR [6] - 自“136号”文件实施以来，光伏机制电价下降影响电站运营商IRR，例如大唐集团境内光伏项目税前全投资IRR区间从几年前的7%至7.5%降至6%至7% [6] - 终端光伏电站投资商收益预期降低，组件价格与电站IRR强相关，涨价可能影响装机需求 [7] 组件企业盈利诉求与市场现实 - 业内对组件涨价可持续性存疑，截至12月24日国内N型TOPCon组件均价为0.698元/W，较上周微涨0.7% [9] - 组件企业强烈希望价格回升，0.8元/W是当前企业希望触碰的价格线，天合光能董事长认为组件价格需恢复到0.8元以上，否则中间环节无法有效承接 [9] - 国金证券分析师测算，组件价格需达到0.88元/W至0.99元/W，一体化组件企业才能实现盈利，若各环节回归合理利润，价格需站稳0.9元/W甚至向1元/W迈进 [9] - 组件低价已带来产品质量问题，光伏组件整体合格率从2019年的100%下降至2024年的62.9%，2025年抽检不合格率接近16% [9][10] - 当前光伏市场需求有限，短期内通过提振需求驱动价格上涨不实际，行业增长预期放缓，未来市场将保持平稳增长而非快速提升 [10]

21世纪经济报道记者曹恩惠 最近三个月白银现货价格走势图片来源：金投网 最近一周，光伏组件环节传来涨价消息。 根据市场消息，隆基绿能、晶科能源等光伏组件厂商相继上调了组件报价，每瓦上调的区间在0.02元至0.05元。而各家组件厂商 涨价的原因基本一致：受上游材料价格上升所致。 据21世纪经济报道记者了解，此番组件企业给出的涨价原因是银浆涨价，向产业链传导。 在日前举行的"2025光伏供应链配套发展研讨会"上，国金证券分析师姚遥指出，以2025年12月产业链成交价格测算，目前组件 成本较高的前三大单一项依次为银浆、硅料、玻璃，占比分别为17%、14%、13%。且随着银价上涨，银浆成本占比在过去半年 内显著上升，从而加速光伏行业少银或无银化技术推进。 按照上述数据，银浆已成光伏组件第一大成本来源。在此之前，是硅料。但由于近些年来硅料价格持续下跌，其在光伏组件的 成本占比亦随之下滑。 从成本端上看，此次光伏企业上调组件价格的确有据可依——作为目前最大的两个材料成本来源，硅料和银浆的价格今年以来 出现了显著上升。 在硅料价格方面，N型多晶硅复投料的成交均价已由年初的4.15万元/吨，上升至12月24日的5.39万元/ ...