近期，光伏领域的重组信号密集出现，引发业界广泛关注。日前，棒杰股份发布公告称，因光伏业务出 现经营困难，公司收到债权人送达的《告知函》，其债权人申请公司预重整，而子公司亦已率先启动重 整程序。在此之前，ST聆达、金刚光伏、华东光能等多家光伏企业先后披露破产重整或预重整消息， 部分项目也在产业资本推动下展开并购整合。 从发展态势看，光伏行业加快整合成为大势所趋。在业内人士看来，光伏产业正处于从高速增长迈向高 质量发展的关键阶段，应从"分散发展"逐步迈向"协同整合"，在市场化兼并重组中提高产业集中度，推 动行业形成更加稳健的发展格局。预计未来一段时间内，光伏产业出清与整合仍将持续演进，并在重塑 竞争格局的同时，为行业转向高质量发展奠定基础。 行业整合恰逢其时 行业龙头企业也积极利用这一窗口期，通过并购整合来巩固和扩大竞争优势，完善产业链布局。例如， 通威股份拟收购润阳股份的重大资产重组，旨在打通从高纯晶硅到高效电池的关键环节，通过内部协同 降低成本、提升效率，并加速全球化产能布局，以规模效应和一体化优势应对市场竞争。 在宋志平看来，市场化并购重组意义积极。他强调，证监会此前推出的"并购六条"及各地的配套措施， 旨 ...

经济要闻 - 商务部启动对墨西哥拟提高中国等非自贸伙伴进口关税的贸易投资壁垒调查 同时对原产于墨西哥和美国的进口碧根果发起反倾销立案调查 调查期2024全年 产业损害调查期2022-2024年 调查预计2026年9月25日前结束 可延长6个月[2] - 中基协数据显示截至2025年8月底我国公募基金总规模达36.25万亿元 创历史新高 其中股票基金规模增长超6200亿元 混合基金增长超3300亿元 货币基金增长超1900亿元 债券基金规模下降超280亿元[2] - 深交所公布2025年国庆节、中秋节休市安排为10月1日至10月8日 10月9日起照常开市 9月28日、10月11日为周末休市[2] - 香港特区政府财政司司长表示香港正扩大在"全球南方"的航线网络 包括东盟、中东、中亚和拉丁美洲 引入新航点并增加与新兴市场的航班频率 过去两年与十多个经济体系扩大双边民航安排 过去两个月与智利、波兰就新民航协议达成共识[2] - 中国外汇交易中心优化"互换通"运行机制 将每日净限额提高至450亿元 上线两年多来为15个国家和地区的82家境外投资者累计达成人民币利率互换交易1.5万余笔 名义本金8.15万亿元[2] - 中国有色金属工业协会铜业分会向国家相关部门报送严控铜冶炼产能扩张的具体措施建议 国家有关部门正加快研究铜冶炼产能建设规范化管理具体措施 预计很快出台[2] - 国家算力互联网服务平台实现全国31个省区市算力标识系统全线贯通 上线50多条"数据快递"线路 注册超102万条算力标识 聚合52条运营商专线 推出业内首个算力金融指数[2] - 第四届全球数字贸易博览会在杭州开幕 154个国家和地区、1800多家企业参展 设置7大特色产业展区 展示100余项人工智能应用及百余项全球首发、亚洲首秀、中国首展的最新技术与产品[2] - 工信部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案(2025-2026年)》 提出2025—2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上 经济效益企稳回升 产业科技创新能力显著增强[2] - 人社部表示基本养老保险基金投资运营规模达2.6万亿元 比"十三五"末翻一番 自2016年底启动投资运营以来连续8年实现正收益 年均投资收益率5.15%[3] 重要公司资讯 - 神马股份拟收购金石制造业转型升级新材料基金持有的河南神马尼龙化工有限责任公司2.16%少数股东股权[4] - 吉宏股份预计前三季度归母净利润同比增长55.00%—65.00%[4] - 中油工程全资子公司与伊拉克巴士拉石油公司就伊拉克巴士拉省海水输送管道总包项目签署EPC承包合同 合同金额25.24亿美元[4] - 塞力斯发行境外上市外资股（H股）获中国证监会备案[4] - 聚飞光电控股股东之一李晓丹拟协议转让7.06%公司股份[4] 汉钟精机深度分析 - 英伟达和OpenAI合作包括建设庞大数据中心计划以及英伟达对OpenAI最高1000亿美元（约7115亿元人民币）的投资[5] - 数据中心算力提升和规模扩张将带动制冷系统升级需求 磁悬浮压缩机的节能优势使其成为数据中心节能改造的关键技术 公司磁悬浮制冷压缩机有RTM系列共计9个型号可用于数据中心[6] - 公司设计研发PMF、IPM和IPH三个系列的真空泵用于半导体行业 覆盖半导体晶圆制造过程中从清洁至严苛的所有制程使用 与国内部分机台商、晶圆厂已有合作 目前有小批量出货[7] - 光伏行业有望进入加速出清阶段 预计2026年行业集中度进一步提升 资本开支向头部企业集中 推动行业整体资本开支见底 公司真空泵主要用在光伏行业中的拉晶和电池片环节[8] - 预计公司2025-2027年净利润分别为6.42、7.43和8.59亿元 对应EPS分别为1.20、1.39和1.61元 当前股价对应2025-2027年PE值分别为22.53、19.48和16.84倍[8]

公司财务表现 - 2025年上半年公司实现营收32.29亿元，同比下降19.52% [1] - 2025年上半年公司净亏损2.97亿元，较去年同期11.57亿元的亏损大幅收窄74.35% [1] - 公司已连续七个季度亏损，累计亏损超过33亿元 [1] - 公司营业成本下降26.74%，降幅超过营收下降幅度 [2] - 公司净利率从去年同期的-28.84%改善至-9.19%，提升19.65个百分点 [2] - 二季度净利润率为-14.95%，同比提升40.84个百分点 [2] - 公司一季度和二季度毛利率分别为5.13%和0.72%，均已转正 [2] 公司财务状况 - 公司应付账款高达131亿元，货币资金仅52亿元 [1] - 截至一季度末，应付票据及应付账款131.08亿元，货币资金52亿元 [5] - 公司2024年末净资产118.84亿元，资产负债率59% [4] 行业环境与公司战略 - 光伏行业存在阶段性产能过剩，企业间进行激烈的价格战，利润被极大压缩 [2] - 公司采用"硅料-硅片-电池-组件"垂直一体化布局，以减少中间环节损耗并灵活调整产能 [3] - 2024年公司计提大额资产减值损失，对利润造成严重冲击 [2] - 存货金额从2024年末的13.96亿元增至今年上半年的17.85亿元，同时计提存货跌价损失8740.29万元 [3] - 7月份多晶硅料、单晶硅片和太阳能电池价格均大幅上涨，光伏行业指数上涨9.73% [3] - 6月底光伏N型M10硅片现货价格较4月高点下跌31% [3] - 中央财经委、工信部等多次强调治理光伏行业无序竞争，推动产能出清 [5] 无锡尚德托管交易 - 公司宣布托管无锡尚德，后者正面临第二次破产重整 [1] - 无锡尚德债务总额约95.88亿元，包括供应商和银行债务94.64亿元 [5] - 无锡尚德销售覆盖全球100多个国家和地区，拥有1500多个合作伙伴，历史累计出货量超过55GW [4] - 公司2024年境外营收仅9091.75万元，占总营收比例极小，但境外业务毛利率达6.27%，远高于境内业务的-8.73% [4] - 无锡尚德设定的投资门槛包括实缴注册资本不低于5亿元、净资产超过100亿元、资产负债率不超过70%，公司均满足要求 [4] - 无锡尚德现有9条组件产线，名义产能5.5GW，但有效产能仅2.5GW，设备老旧缺乏竞争力 [5]