货币政策调整 - 中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点并下调政策利率0.1个百分点[1] - 政策推出十项稳增长措施[1] - 7天期逆回购政策利率下调至1.4%[2] 债券市场反应 - 1年期国债收益率下行1.75个基点至1.445%[1] - 30年期国债收益率上行2.45个基点至1.887%[1] - 短端利率维持下行态势而长端利率转为上行[1] 市场分析 - 降准降息直接补充市场流动性缓解负利差现象使短债受益[1] - 长债受止盈情绪压制交易逻辑从"买预期"转向"卖现实"[1] - 股债跷跷板效应显现因政策力挺股市预期升温[1] 历史数据参考 - 2024年9月24日降准降息后10年期国债收益率阶段性上行[2] - 短端利率对流动性松紧更敏感降准降息有利于短端[2] - 长端利率走出利多出尽行情出现上行修复[2] 未来展望 - 二级市场回购利率预计逐步向1.4%靠拢缓解收益率倒挂[2] - 资金利率下行有望为债市提供支撑但下行节奏缓慢[2] - 债市或进入"慢牛"模式因机构止盈需求暂时不明显[2]