业务概况 - 公司是以水务环保为主营业务的国有控股上市公司，控股股东为成都环境集团，实际控制人为成都市国资委 [2] - 业务覆盖全国九个省及自治区（四川、甘肃、宁夏、陕西、海南、江苏、河北、山东、西藏） [3] - 主营业务包括自来水业务、污水处理和中水利用、环保业务（含垃圾焚烧发电/渗滤液处理/污泥处置/餐厨垃圾处置）及工程业务 [3] 运营规模数据 - 供水项目总规模约430万吨/日（已投运390万吨/日，投运率90.7%） [6] - 污水处理项目总规模逾480万吨/日（已投运逾450万吨/日，投运率93.8%） [6] - 垃圾焚烧发电项目总规模12,000吨/日（已投运6,900吨/日，投运率57.5%） [6] 战略发展规划 - 发展思路聚焦"内生增长与外延拓展"并重，推进供排净治一体化整合 [4] - 拓展再生水利用、直饮水、瓶装饮用水等新兴市场，切入餐厨垃圾处置、废弃油脂资源化等细分领域 [4] - 发展轻资产业务（委托运营、管网探测、技术咨询）并通过数智赋能实现降本增效 [4] - 建设智慧云控中心及五大中心（生产调度/财务共享/采购监管/技术应用/资本运营） [4] 项目建设进展 - 主要在建项目包括成都自来水七厂三期（剩余40万吨/日）、多个再生水厂二期及垃圾处理项目 [6] - 多数项目预计在未来1-2年内投运，投运后资本开支将逐步下降 [6] - 洗瓦堰再生水厂2025年上半年投运后处于满负荷运行状态 [6] 财务与股东回报 - 应收账款总额随业务规模扩大增加，2025年回款情况保持稳定 [6] - 随着在建项目投运产能释放，自由现金流将更充裕 [7] - 未来将在兼顾经营需求基础上提升分红水平 [7]