日产汽车与丰田汽车近期财务表现对比 - 日产汽车2025财年上半年（4月至9月）净亏损2219.21亿日元（约103亿元人民币）[1] - 日产汽车计划以970亿日元（约45亿元人民币）出售其全球总部大楼作为经营重建的一部分[1] - 日产汽车为改善经营状况，在日本国内外追加裁员超过1万人，整体裁员规模达2万人，约占员工总数的15%[1] - 丰田汽车第二财季净利润为9320.8亿日元，同比增长62%[1] - 丰田汽车第二财季销售净额为12.38万亿日元，同比增长8.2%[1] 丰田生产方式的核心理念 - 丰田生产方式是一种通过彻底消除浪费来提高生产率的方式[2] - 浪费指生产上只造成成本增加的各种情形，例如过多的人员、过量的库存、过剩的设备[3] - 浪费会衍生出次生浪费，例如人员过剩时，为安排工作会产生额外的动力和材料费用[3] - 最大的浪费是库存过剩，会引发建造新仓库、雇用搬运工、购置叉车、库存管理和检修等一系列次生浪费[4] - 忽视浪费可能吞噬仅占销售额百分之几的利润，甚至使整个企业经营陷入危险境地[8] 浪费的分类与识别 - 浪费指操作上完全不必要的行为，必须立即停止，例如窝工、整理半成品、二次搬运[11] - 作业分为“不产生附加价值的作业”和“提升附加价值的真正作业”[11] - “不产生附加价值的作业”在现有条件下无法省略，但可通过改造作业现场条件来优化[11] - “提升附加价值的真正作业”是通过加工改变物品形状、性能或装配，从而赋予价值[11] - 最理想的状态是使真正作业（提升附加价值）的比率接近100%[13] 核心浪费与整体作业系统 - “产出过剩所造成的浪费”是最大的浪费，它掩盖了其他形式的浪费[19] - “整体作业系统”通过各道工序保持“标准存量”并联动运转，能有效防止产出过剩的浪费[22][23] - 系统运作方式：后道工序存量低于标准时，前道工序自动开始加工；存量达到标准后，前道工序自动停止[22][23] - 需在需要的时间，按需求量生产所需物品，避免产出过剩的浪费[24] 效率与成本的关键概念 - 必须区分“开动率”和“可动率”[24] - “可动率”指机器想开动时就能随时开动的能力，理想状态是100%[24] - “开动率”是机器实际开动时间占全部可开动时间的比率，追求100%的开动率不现实且不经济[25] - 用“单位时间”（生产一件产品所需时间）来根据需求量进行反向生产安排[24] - 在需求量不变或减少时，单纯增加产量来提高效率被称为“表观效率的提升”，反而会增加库存和成本[28][30] - 正确的做法是根据需求变化调整用人数量，例如需求量降至每天100件时，用8个人而非10个人来生产[30]

核心观点 - 丰田生产方式中"省力化"、"省人工"和"减少人力"是不同阶段的改善方向，混淆概念会导致目标模糊和沟通断层 [1] - 常见误区包括将"工作变轻松"等同于"效率提升"，将"省人"理解为"裁人"，以及认为"一个人做两个人的事"就是成功 [1] - 文章旨在厘清三个概念的区别，说明如何打造适应需求波动的柔性生产线 [1][3] 概念误区分析 - 企业改善活动中常将"减少人数"与"节省人力"混为一谈，例如将五人工作减至四人或两人线减至一人操作，但未真正节省人力 [3] - 丰田生产方式中术语有明确区分："省人化"指用更少人完成工作，"省力化"指让工作更轻松但不一定减人 [5] - 省力改善若未减少实际人力（如剩余0.1人工作量仍需原有人数），则无法降低人力成本 [7] 省力与省人的本质区别 - 省力通过工具、设备或流程优化使工作更轻松，但若产出未提高或人数未减少，则不算生产率提升 [7] - 真正的省人需将工序所需人数实际减少（如10人减至9人），使剩余人力转岗创造价值，才能降低成本增加利润 [7] - 许多改善活动无效的原因在于停留在省力阶段而未实现省人 [8] 实现少人化的路径 - 丰田准时制（Just-In-Time）理念要求按可销售速度生产，避免过剩 [9] - 少人化的核心是根据订单波动灵活调配人员（如订单多时10人，少时7人），避免人力浪费 [10] - 需求波动会导致固定人员配置下的库存积压、效率下降和无效人力成本 [11] 少人化生产的关键支撑 - 标准化作业确保工序稳定操作 [12] - 多技能员工实现跨岗位协作，提升人力弹性 [12] - 灵活设备布局减少移动、等待和切换损耗 [12] - 持续改善文化适应市场变化，构建以客户节奏为核心的生产方式 [12] - 少人化目标是通过灵活高效的生产摆脱"人等活"浪费，实现"活找人"的高效节奏 [13]

丰田估值分析 - 2024财年预期市盈率仅为7.9倍 接近过去10年最低水平 与2020年3月新冠疫情时期持平 [1] - 预期市盈率远低于日经平均指数的15倍 在同行业中低于铃木（9.2倍） 在大盘股指数Topix Core 30中仅高于本田（6.7倍） [2] - 股价净值比（PBR）为0.99倍 低于1倍 若恢复至5年平均市盈率12.6倍 股价有60%上涨空间 [2] 财务表现与挑战 - 2024财年合并纯利润预期达4.52万亿日元 为日本企业最高 是三菱UFJ金融集团（1.75万亿日元）的2.6倍 [1] - 营业利润同比减少5100亿日元 主因包括劳务费上涨及纯电动汽车与软件投入增加3200亿日元 但净利润仅降9% 营业利润率保持10% [2] - 2024财年预期ROE为13% 管理层提出目标将ROE提升至20% 但缺乏具体实施路径 [3][4] 商业模式与转型压力 - 丰田生产方式以质优价廉为核心 通过全球需求匹配和资产价值维护成为世界最大汽车企业 [2] - 向移动出行公司转型的蓝图不清晰 分析师呼吁制定明确的中长期经营计划 [3] - 若新兴市场和美国销量5年内增加100万辆（当前2024财年销量预期1010万辆） 可带来超1万亿日元净利润增量 结合售后收益 净利润或达6万亿日元 [3] 资本效率改善潜力 - 自有资本可能从36万亿日元缩减至30万亿日元 总资金量增至16万亿日元 具备5万亿日元股票回购与分红余力 [3] - 正推进解除集团交叉持股 参考苹果（2024年1100亿美元回购）和微软（2004年750亿美元股东回报）案例 [4] - 股东人数增至94万人 首次引入股东优惠 但股价低估问题直接影响日本市场整体估值 [4]