报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年9月23日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 - 豆粕2601合约前结算价3004，开盘价3014，最高价3046，最低价3007，收盘价3034，涨跌30，涨跌幅1.00%，成交量1046478，持仓量1945986，持仓量变化-74549；豆粕2509合约前结算价2889，开盘价2897，最高价2900，最低价2888，收盘价2891，涨跌2，涨跌幅0.07%，成交量5276，持仓量28647，持仓量变化1339；豆粕2511合约前结算价2975，开盘价2981，最高价3019，最低价2977，收盘价3008，涨跌33，涨跌幅1.11%，成交量78776，持仓量515303，持仓量变化-2284 [6] - 外盘美豆期货合约下跌，主力在1020美分新季美豆天气转差，优良率降至63%低于去年同期，干旱面积从22%涨至33% 天气模式类似去年，或在10月报告调整单产 [6] - 市场关注中美经贸关系谈判，14 - 17日中美代表在西班牙会谈就tiktok事件达成大致框架协议，但后续未传进一步消息，周五中美通话未涉及农产品 [6] - 巴西本周有零星降雨，新季大豆种植推进不足，播种时间可能延迟 [6] - CBOT价格短期缺乏驱动，维持窄幅震荡，关注天气及经贸和谈问题 [6] - 国内豆粕上周较外盘偏弱，因9月USDA报告有小利空且中美谈判较顺利，市场多头避险情绪浓 [6] - 美豆收获期，特朗普可能表态商谈较好消息，但中美谈判难一蹴而就且美方常反复 近期至国庆前潜在利多不足，建议投资者减仓规避风险 在维持关税不变假设下，多头时间窗口或在四季度 [6] 行业要闻 - 截至上周五，巴西2025/26年度大豆种植率为0.7%，高于去年同期的0.25%、2023年同期的0.4%及过去五年0.18%的平均水平 [9] - 巴西主产区马托格罗索州大豆种植本周有进展，截至上周五，2025/26年度大豆种植达估计面积的0.55%，高于去年同期的0.27%及该时期0.48%的历史平均水平 [10] - 阿根廷2025/26年度谷物及其副产品出口可能达1.051亿吨，超上一年度的1.016亿吨及2018/19年度的1.041亿吨 谷物和油籽发货量预计达6470万吨，其中62%为玉米；油脂和油粕出口估计为4040万吨，绝大部分来自大豆 [10] 数据概览 - 报告展示了豆粕出厂价格、豆粕01合约基差、豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等数据图，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [16][18][15]

报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年9月22日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 - 豆粕2601合约前结算价3001，收盘价3014，涨13，涨跌幅0.43%，成交量895606，持仓量2020535，持仓量变化-50756；豆粕2509合约前结算价2889，收盘价2899，涨10，涨跌幅0.35%，成交量5531，持仓量27308，持仓量变化1848；豆粕2511合约前结算价2968，收盘价2985，涨17，涨跌幅0.57%，成交量63022，持仓量517587，持仓量变化-3744 [6] - 今日外盘美豆期货合约震荡，主力在1045美分；新季美豆天气转差，优良率降至63%低于去年同期，干旱面积由22%涨至33%；天气模式类似去年，或在10月报告调整单产；市场关注中美经贸关系谈判，巴西新季大豆种植降雨不足，播种时间可能延迟；CBOT价格短期窄幅震荡，关注天气及经贸和谈问题 [6] - 国内豆粕本周较外盘偏弱，因9月USDA报告小利空，中美谈判顺利，多头避险情绪浓；美豆收获期，特朗普可能表态商谈好消息，但中美谈判难一蹴而就；近期至国庆前建议减仓规避风险，维持关税不变假设下，多头时间窗口或在四季度 [6] 行业要闻 - USDA预计9月美国2025/2026年度大豆产量为43.01亿蒲式耳，期末库存为3亿蒲式耳，单产为53.5蒲式耳/英亩 [7] - 截至2025年9月14日当周，美国大豆优良率63%，收割率5%，落叶率41% [8] 数据概览 - 报告包含豆粕出厂价格、豆粕01合约基差、豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等图表，数据来源于Wind和建信期货研究发展部 [14][16][13]