央行公开市场操作 - 中国人民银行于12月5日开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），操作方式为固定数量、利率招标、多重价位中标 [1] - 此次操作意味着央行对当月到期的10000亿元3个月期买断式逆回购进行了等量续作 [1] - 这是该政策工具连续第二个月进行等量续作 [1] 流动性管理展望 - 东方金诚首席宏观分析师王青预计，12月央行将综合运用买断式逆回购、中期借贷便利（MLF）等工具，持续向市场注入中期流动性 [1]

央行流动性操作 - 中国人民银行将于11月17日开展8000亿元6个月期买断式逆回购操作 [1] - 11月有3000亿元6个月期及7000亿元3个月期逆回购到期 其中3个月期品种已于5日等量续作 [1] - 预计11月两期限逆回购将合计加量续作5000亿元 加量规模较上月高1000亿元 [1] - 央行将连续第6个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性 [1] 政策目标与影响 - 操作目的在于保持银行体系流动性充裕 维持资金面稳定充裕状态 [1] - 流动性支持有助于助力政府债券发行并引导金融机构加大货币信贷投放力度 [1] - 11月25日有9000亿元中期借贷便利到期 此次逆回购净投放增加可能用于缓解MLF续作压力 [1] - 针对本月到期MLF 预计央行可能进行小幅加量续作 [2] 政策取向分析 - 2025年第三季度货币政策执行报告强调要"保持流动性充裕"和"持续营造适宜的货币金融环境" [1] - 央行通过综合运用买断式逆回购及MLF两项政策工具持续向市场注入中期流动性 [1][2] - 央行呵护流动性宽松 维持适度宽松政策取向的态度明确 [1]

货币政策展望 - 央行预计在8月继续通过MLF和买断式逆回购操作注入中期流动性 [1] - 四季度初前后央行可能再度实施降准和降息操作 [1]