临近年底，新沂市草桥镇的现代农业(毛豆)产业示范园里仍是一派热火朝天的景象。工人们从冷库中取 出秋天处理过的毛豆仁，按订单分拣，装入不同规格的纸箱密封，再整齐码入货架。"这些毛豆仁，都 附有完整的原料产地和种植基地报告，将通过本地下游企业出口至比利时等欧洲国家。"该产业园负责 人巩绪传介绍。 草桥、窑湾一带种植毛豆历史悠久，带动周边乡镇形成超5万亩种植区，是华东地区最大的鲜食毛豆集 散中心。今年7月，这座农产品深加工产业园投入试运营，日最大加工处理能力约400吨，预计毛豆及蔬 菜的年生产能力可达2万吨。正式运营后，产品出口比例将提升至总产量的50%，年营业额有望突破亿 元。 从本地餐桌走向国际市场，巩绪传见证了家乡的毛豆发展史。早些年，和他一样的本土经纪人将周边约 300公里分散种植的毛豆统一收购、集中处理，逐渐催生出60多家毛豆加工家庭作坊，生产毛豆荚和毛 豆仁，形成了产业链雏形。 □ 本报记者岳旭 "我们实现了毛豆的多品类运营：鲜食毛豆简单冲洗后，主要供应国内一线城市超市，品质稍次的豆荚 供应烧烤摊等餐饮场景，外观不佳但果仁完好的则加工成速冻毛豆仁。"薛力衔说，产业园每年可吸纳 本地及湖北、河北、安徽、河 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心观点 - 控股股东国家能源集团拟注入13项煤电化运资产，包括国源电力、神华煤制油化工公司等，旨在解决同业竞争问题并夯实一体化运营模式 [6] - 2024年国家能源集团煤炭产量6.2亿吨，中国神华商品煤产量3.27亿吨，资产注入后上市公司煤炭产销量有望大幅增长 [6] - 2025年上半年归母净利润236-256亿元，同比下降13.2%-20%，Q2单季度业绩116.51-136.51亿元，环比Q1下降2.49%至增长14.24% [6] - 2025-27年分红规划承诺每年现金分红比例不低于净利润的65%，2024年实际分红比率76.53%，当前A股股息率约6% [6] 财务数据 - 2025年预测营业总收入311,896百万元（同比-7.8%），归母净利润49,108百万元（同比-16.3%），每股收益2.47元 [2][6] - 2026年预测营业总收入317,011百万元（同比+1.6%），归母净利润50,137百万元（同比+2.1%），毛利率31.8% [2][6] - 2025年预测ROE为12%，市盈率15倍，市净率1.7倍 [2][3] 市场表现 - 当前收盘价37.56元，一年内最高/最低价分别为47.50元/34.78元 [3] - 流通A股市值619,403百万元，总股本19,869百万股 [3] - 股息率6.02%（基于最近一年分红计算） [3] 资产注入细节 - 交易方式为发行A股股份及支付现金购买资产，并同步募集配套资金 [6] - 涉及资产包括煤炭、坑口煤电、煤制油化工、港口、航运等全产业链资产 [6] - 交易尚处筹划阶段，需履行内部决策及监管审批程序 [6]