行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为强于大市(维持评级) [7] 核心观点 - 生猪板块存在低估值和预期差 产能去化有望持续 [1][11][12] - 牛产业中原奶价格有望触底回升 肉牛超级周期或已启动 [2][13] - 宠物板块国产品牌持续崛起 宠物食品出口趋势向好 [2][14] - 禽板块中白鸡引种存在缺口 黄鸡消费需求边际改善 [3][4][15][16][17][18][19] - 种植板块生物育种战略地位明确 转基因商业化有望加速 [5][21] - 后周期板块中海大集团市占率提升 动保板块期待新大单品 [6][22][23] 生猪板块 - 截至9月6日全国生猪均价13.87元/kg 较上周末上涨0.73% [1][11] - 7kg仔猪价格324元/头 创年内新低 [1][11] - 出栏均重128.23kg 环比增加0.40kg 近五年历史同期最高 [1][11] - 散户出栏均重143.75kg 创年内新高 [1][11] - 卓创/涌益/钢联9月样本企业计划出栏量环比分别增加4.11%/3.92%/1.29% [1][11] - 卓创/涌益/钢联8月能繁母猪存栏量环比分别为-1.11%/+0.07%/-0.80% [1][11] - 牧原股份头均市值3000-3500元/头 温氏股份等2000-3000元/头 新希望等低于2000元/头 [1][12] - 推荐养殖龙头温氏股份、牧原股份 其次关注新希望 [1][12] - 弹性标的建议关注神农集团、德康农牧、华统股份等 [1][12] 牛板块 - 主产省份活牛价格27.07元/kg 环比上涨0.3% 同比上涨10.7% [13] - 生鲜乳价格3.02元/kg 环比持平 同比下降4.7% [13] - 奶牛存栏下降约7% [13] - 建议关注优然牧业、中国圣牧、光明肉业等 [2][13] 宠物板块 - 2025年7月淘宝猫主粮销售额7.35亿元 同比增长9.63% [14] - 狗主粮销售额3.53亿元 同比增长1.45% [14] - 2025年1-7月宠物食品出口20.10万吨 同比增长6.64% [14] - 出口金额59.30亿元 同比下降0.16% [14] - 重点推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [2][14] - 建议关注瑞普生物、源飞宠物、天元宠物 [2][14] 禽板块 白羽鸡 - 2025年1-8月祖代更新量73.3万套 同比下降26.9% [3][16] - 海外引种量仅27.4万套 均来自法国 [3][16] - 山东大厂商品代苗报价3.7元/羽 较上周末持平 [16] - 山东区域主流毛鸡均价3.5元/斤 较上周末持平 [16] - 首推圣农发展 建议关注益生股份、民和股份等 [3][17] 黄羽鸡 - 在产父母代存栏量1384万套 周环比下降0.3% 同比上升6% [4][18] - 快中慢速类全国均价分别为5.92元/斤、6.52元/斤、7.94元/斤 [4][18] - 建议关注立华股份、温氏股份 [4][19] 蛋鸡 - 主产区蛋鸡苗价格3元/羽 环比持平 同比下降23% [4][20] - 鸡蛋平均批发价格7.73元/kg 环比上涨1% 同比下降28% [4][20] - 晓鸣股份24年雏鸡苗市占率超20% [4][20] - 建议关注晓鸣股份 [4][20] 种植板块 - 2024年单产提升对粮食增产的贡献率超80% [5][21] - 重点推荐隆平高科、大北农、荃银高科 [5][21] - 建议关注登海种业、苏垦农发、北大荒 [5][21] 后周期板块 饲料 - 重点推荐海大集团 [6][22] - 水产养殖/饲料历经2年以上低谷 行业中小企业退出显著 [6][22] - 海外9-10亿吨饲料空间 竞争相对温和 [6][22] 动保 - 泰乐菌素、替米考星、泰万菌素市场价分别为290元/kg、370元/kg、415元/kg [6][23] - 重点推荐科前生物 [6][23] - 建议关注瑞普生物、中牧股份、金河生物等 [6][23] 农业板块表现 - 最新交易周农林牧渔行业下跌1.32% [24] - 同期上证综指下跌1.18% 深证成指下跌0.83% 沪深300下跌0.81% [24] - 个股涨幅靠前的有宏辉果蔬上涨9.23%、晓鸣股份上涨7.09%等 [24]

大会基本信息 - 2025世界农业科技创新大会将于10月12日至15日在北京市平谷区金海湖国际会展中心和中国农业大学国际会议中心举办 [1] - 大会主题为践行大食物观共建韧性食物供应体系 [2] - 采用1+7+1+N总体框架包括1场开幕式及全体会议7场专题会议1场世界农业科技博览会和多场平行会议及国际交流活动 [2] 专题会议设置 - 专题会议包括世界农业高校校长论坛世界农业科学家论坛农食行业创新与投资论坛农食行业企业家论坛国际交流与合作论坛全球青年论坛全球女性农业与创新论坛 [2] - 大会将举办英国法国日本乌拉圭埃及德国以及非洲国家的国际交流会客厅 [3] - 涉及41家会议主办单位举办多场次平行活动国际交流边会闭门会等 [4] 重要成果发布 - 将发布农业中关村2.0世界农业高校A20联盟成立国际农业发展基金会创新目录国际农业研究磋商组织2025创新报告 [3] - 提供农业发展的中国方案提升国际话语权 [4] - 集中发布一系列重磅内容推动农业中关村升级为全球农业创新枢纽地标性平台 [4] 参会规模与构成 - 邀请来自94个国家和地区的280位外宾 [4] - 汇聚世界级科学家教育家企业家优秀青年人才及产学研各界领袖 [4] - 预计线上关注超2亿人次线下观展达3万人次 [4] 产业合作与活动 - 举办平谷之夜全体招商大会安排重点企业洽谈实现产业合作新突破 [3] - 常态化举办WAFI对话创新秀世界青年创新创业大赛低碳跑等活动 [3] - 设置现代农业科技成果国际合作京津冀协同知名企业科研院校等主题展区 [3] 特色活动体验 - 坚持低碳办会智慧办会人文办会理念 [4] - 举办WAFI低碳跑WAFI公益林WAFI农食市集等特色活动 [4] - 依托一镇一花卉园百千工程等特色项目打造田间展组织实地考察 [3]

河南粮食生产核心地位 - 2024年河南粮食总产量达1343.9亿斤 居全国第2位 连续8年稳定在1300亿斤以上 年调出原粮和制成品超600亿斤 [1] - 粮食播种面积稳定保持1.6亿亩以上 占全国国土面积1.7% 在国家粮食战略版图中占据举足轻重地位 [1] - 形成"产购储加销"一体化现代粮油产业链 从"大粮仓"规模化种植到"大厨房"精深加工再到"大餐桌"品牌化输出 [5] 耕地保护政策体系 - 河南构建多层次耕地保护与集约化用地制度体系 严守耕地红线 确保耕地主要用于粮食和重要农产品生产 [2] - 土地资源保护为粮食生产提供坚实物质基础 稳定的耕地面积和良好耕地质量保障粮食稳定产出 [2] 期货市场服务农业创新 - 期货市场通过价格发现功能提供合理价格信号 引导农民调整种植结构提高效益 帮助企业规避价格波动风险 [2] - "保险+期货""银期保"等创新模式将金融资源引入粮食产业 提供多元化风险保障和融资渠道 [3] - 花生期货为市场提供规范科学的品质判定标准 促使"皇路店花生"与市场需求接轨 吸引大量客商关注 [4][5] 企业期货工具运用 - 河南大中型粮食企业将经营业务与期货市场紧密结合 涵盖小麦、玉米、花生、生猪、大豆、豆粕等品种 [3] - 形成以现货运营为基础 熟练运用期货工具的新运营模式 部分企业从小麦期货上市初期即参与市场 [3] - 花生期货帮助农民根据远期合约价格筹划种植结构 贸易商和加工商据此确定收购量、加工量和库存量 [4][5] 农业结构优化成果 - 开封及周边地区农作物种植结构更趋合理 小麦、玉米、花生种植比例持续调整优化 [4] - 河南花生产业从产量大省迈向高质量发展阶段 产业链不断完善与延伸 众多产业企业发展迅速 [4] - 南召县皇路店镇成为全国重要花生产业基地 涵盖生产、筛选、加工、分销全环节 [4][5]

生态环保督察整改 - 现场推进中央生态环保督察反馈问题整改 在北於村排泥场整治现场查看工作进展[1] - 强调严格落实省市整改方案要求 实事求是稳妥有序举一反三推进问题整改[1] - 要求加快完善耕种恢复方案 做好技术指导推动农田数量质量同步达标[1] 秋粮生产管理 - 在下方村稻田查看水稻长势 与种粮大户交谈了解水稻生长管理情况[1] - 要求紧抓有利天气做好田间管理 统筹抓好秋粮田间管理穗期病虫防治[1] - 强调加强防灾减灾能力建设 夯实秋粮丰收基础[1]

记者9月1日从中国农业发展银行北京市分行获悉，今年以来，该行投放城中村改造专项借款343.5亿元，投放量位居农发行系统前列，占北京市总量的 57%。 来源：北京日报客户端 记者：潘福达 农发行北京市分行资产质量显著改善，年初至今清收不良资产1.27亿元，不良率1.32%，较年初下降0.49个百分点，实现"双降"；在服务实体经济、落实让利 政策的基础上，净利差、净息差同比双升，实现利息净收入3.99亿元，同比增速237.8%，"以量补价"策略成效凸显。 此外，该行主责主业更加聚焦，政策性业务合计占比85.1%；粮食安全保障有力，1月至7月，累放粮棉油贷款118.7亿元，余额353.4亿元，净增34.6亿元；有 效保障政策性收储资金供应，累收累放贷款202.9亿元、较同期增加104亿元。 农发行北京市分行主要业务指标持续向好，多项经营数据创历史新高。截至7月末，该行贷款余额1261亿元，净增339亿元，增速36.3％，是北京市贷款平均 增速的8.5倍，居农发行系统第二；对公存款余额344亿元，净增149亿元，增速76.4%，是北京市存款增速的15.7倍，对公存款日均余额286亿元，净增127亿 元，增速79.9% ...

消费ETF资金流向 - 消费ETF（159928）9月2日成交额超6.2亿元，当日获净申购8400万份，近10日累计净流入资金超34亿元，最新份额超210亿份 [1] - 港股通消费50ETF（159268）同日成交额超2800万元，近10日有6日获净流入，累计吸金超1.8亿元 [3] 白酒板块表现 - 白酒板块Q2业绩符合预期，龙头贵州茅台延续稳健增长，其他酒企主动进行渠道和产品结构调整，Q3动销边际回暖 [5] - 板块中五粮液权重占比9.87%，贵州茅台占比9.48%，泸州老窖占比6.33%，山西汾酒占比6.18% [9] 大众品板块细分表现 - 调味品板块海天味业绩韧性较强，权重占比4.33% [6][9] - 餐饮供应链头部企业如安井食品通过商超定制化渠道实现收入企稳，利润端受原材料波动影响分化 [6] - 休闲食品板块卫龙因渠道布局均衡保持高速增长 [6] 农业与养殖板块 - 生猪产能调控见效，2025年7月能繁母猪存栏环比降至4042万头，行业成本方差扩大利好低成本猪企 [6] - 养殖企业牧原股份权重占比9.41%，温氏股份占比6.07% [9] - 极端气候威胁粮食生产，USDA预计2025/26季全球小麦需求缺口扩大，大豆供需改善 [7] 消费ETF持仓结构 - 前十大成分股权重占比超68%，其中白酒龙头合计占比32%，养殖企业合计占比15.48% [8][9] - 其他重要成分股包括伊利股份（权重9.45%）、海天味业（4.33%）、东鹏饮料（4.03%）和海大集团（3.21%） [8][9] 新消费赛道布局 - 港股通消费50ETF覆盖潮玩、珠宝、美妆等情绪消费领域，支持T+0交易且不占用QDII额度 [9] - 新茶饮板块受益外卖竞争，头部企业开店顺利且同店表现修复 [6]

"我是一名退伍军人，创业初期只有一个简陋的加工厂，设备陈旧，资金短缺，发展之路充满艰辛。"回 忆起创业历程，钟昌波仍感慨万千。"可以说，德阳农商行陪伴着锦花米业从诞生一直走到今天。" 从3000元到300万元，再到1000万元，从最初的"托举创业梦想"到"助力规模扩张"再到"推进转型升 级"，德阳农商行的资金支持始终"在线"。 "我们的工艺既保持了大米的营养，又增加了大米的色泽。"锦花米业总经理钟昌波告诉记者。 据介绍，锦花米业引进了业内领先的现代化大米生产流水线，以及NX-100食品重金属检测仪、岛津原 子吸收分光重金属检测仪等专业检测设备。同时，借助大数据和人工智能等先进技术，公司建立了完善 的数据信息管理系统，实现了年产大米4万吨、年加工稻谷7万吨的产能。 有了充足的资金支持，钟昌波顺利引进了自动化粮食加工生产线，生产效率大幅提高，产品种类也更加 丰富。目前，公司与阿里巴巴、京东、拼多多等互联网电商企业开展战略合作，大力推行"互联网+"销 售模式，产品深受广大客户和消费者的喜爱。 粮食安全是"国之大者"，保障粮食和重要农产品稳定安全供给，是推进乡村全面振兴的首要任务。 更值得一提的是，锦花米业还是广汉市 ...

行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 核心观点 - PPI触底，行业进入全面进攻阶段，大消费板块迎来投资机会[1][2] - 行业指数表现强劲，绝对表现12个月达53.1%，相对表现12个月达15.9%[2] - 细分行业景气分化，白酒出清、食品高景气、运动鞋服库存见底、工具出口反转、量贩零食净利率超预期等成为核心亮点[3][4][6][10][15] 食饮行业 - 白酒企业开启出清，头部企业如五粮液、老窖、汾酒利润增速转负，中小酒企报表出清更明显[4] - 食品板块景气分化，饮料、宠物食品、休闲食品延续高景气，啤酒成本红利释放盈利，乳制品和调味品龙头优势凸显[4] - 卫龙美味8月动销增长20-25%，新品麻酱魔芋爽铺货加大，魔芋单品延续高增，海外市场布局加速[4] - 百润股份25Q2收入7.5亿元（同比-9.0%），归母净利润2.1亿元（同比-10.9%），动销数据8月大幅改善，威士忌业务稳步扩张[5] - 山西汾酒经销商盈利状态良好，渠道库存可控，玻汾顺价销售，清香消费群体持续扩容[6] 轻纺行业 - 运动鞋服库存见底，推荐安踏体育、李宁、晶苑国际、申洲国际、九兴控股[6][7][8] - 安踏体育户外领域全覆盖，户外占比提升推动业绩增长，李宁下半年冬奥营销助力品牌力提升[6] - 纺织制造海外需求稳定，晶苑国际预计上半年收入利润双位数增长，申洲国际上半年收入增长15%，九兴控股26年利润增速恢复10%[7][8] - 个护新消费推荐百亚股份和登康口腔，百亚股份Q2业绩低点已过，线上竞争边际趋缓，登康口腔8月新品预热，10月发布4.0技术新品[9] 家电行业 - 美联储降息催化工具出口反转，泉峰控股布局OPE园林工具和电动工具，卡位劳氏和JohnDeer渠道[10] - 美联储降息预计增加50万套房屋销售，带来21.12亿美元工具增量需求，拉动行业增量4%[11] - 越南工厂25年底覆盖美国需求60%，26年底覆盖90%以上，EGO品牌6月涨价10%传导关税压力[12] - 泉峰控股25-26年业绩预计12/15亿元人民币，估值9/7倍，对比同行估值修复空间大[14] 零售行业 - 量贩零食7月行业净增1425店，万辰集团25Q2净利率达4.7%（环比提升0.8pct，同比提升1.9pct），剔除股份支付净利润约5.4亿元[15] - 万辰集团25H1新开1468家店，闭店率1.9%，西部及北方市场饱和度低，空间广阔[15] - 公司25/26/27年归母净利预测为11.9/17.2/21.6亿元，拟发行H股上市增强资金储备[15] 医药行业 - 创新药BD出海加码，推荐联影医疗和铂医药[16][17][18] - 联影医疗为国内医学影像设备龙头，产品覆盖CT、MR、MI、XR、RT等领域，国内外市场空间广阔[17] - 和铂医药与全球药企合作，覆盖抗体、ADC、细胞基因治疗等领域，商业模式贡献稳定现金流[18] 商社行业 - 新式茶饮半年报高增长，蜜雪冰城25H1收入148.7亿元（同比+39.3%），古茗收入56.6亿元（同比+41.2%），门店数量分别增长22.7%和17.5%[19] - 外卖补贴收窄利好茶饮同店增长，推荐古茗、蜜雪冰城、瑞幸咖啡、百胜中国等[19] - 酒店价格降幅收窄，OTA表现优于酒店，推荐携程集团和亚朵酒店[20][21] 农业行业 - 生猪产能去化，7月能繁母猪存栏环比下滑至4042万头，推荐牧原、德康、温氏等低成本猪企[22] - 种植业极端气候频发，粮食安全重视度提升，转基因玉米产业化扩面，推荐隆平高科、大北农、登海种业[22] - 禽养殖白羽鸡父母代鸡苗供给偏紧，黄羽鸡存栏低位，成本回落，推荐立华股份和德康农牧[23]

央视网消息：据自然资源部消息，备受关注的《永久基本农田保护红线管理办法》（以下简称《办 法》）近日正式向社会公布，将自2025年10月1日起施行。 永久基本农田保护红线管理办法 第一条 为了落实最严格的耕地保护制度，守住永久基本农田保护红线，确保国家粮食安全，推动 经济社会高质量发展，依据《中华人民共和国土地管理法》、《中华人民共和国粮食安全保障法》、 《中华人民共和国土地管理法实施条例》等法律、行政法规，制定本办法。 第二条 永久基本农田保护红线的划定、管控、保护、优化调整和有关质量建设工作，适用本办 法。 本办法所称永久基本农田保护红线，是指国土空间规划确定的永久基本农田保护任务和布局安排 等。 第三条 县级以上人民政府自然资源、农业农村主管部门按照职责分工，加强工作协同，建立永久 基本农田保护工作协同和信息共享机制，共享永久基本农田划定、永久基本农田质量等级、高标准农田 等数据成果，共同做好永久基本农田保护红线监督管理的有关工作。 第四条 永久基本农田划定落实到具体地块，并向社会公告。永久基本农田划定后，任何单位和个 人不得擅自调整、占用或者改变用途。 禁止在生态保护红线、城镇开发边界调整过程中，擅自调 ...

核心观点 - 邮储银行通过普惠金融和特色信贷产品支持秋粮生产 为种粮主体和产业链企业提供精准金融服务 保障粮食稳产增收 [1][2][4][6] 专项金融服务措施 - 推出产业贷等专项信贷产品 通过走村入户和金融宣讲方式精准覆盖种粮大户 合作社及农业产业链相关主体 [2] - 在江西推进助农项目 专人跟进采用一户一策策略加大信贷投放力度 [3] - 针对粮食生产季节性和集中性特点实施因需增信 确保收购资金及时到位 [4] 具体信贷支持案例 - 向成都邛崃市种粮大户提供200万元产业贷 用于采购农机具和农资 [2] - 向江西九江市柴桑区种粮大户提供20万元信贷组合产品 支持扩大种植规模 [2] - 向陕西汉中米业公司累计提供1.3亿元贷款 助力公司实现年销售额近亿元并成为省级农业产业化重点龙头企业 [4] - 向甘肃永昌县粮食收购商提供100万元产业贷 预计带动收购量增加40%并促进周边100多户农户增收 [5][6] 全产业链金融服务 - 构建覆盖产购储销的一站式金融服务体系 简化流程并开通绿色通道 [4] - 针对种植户农资采购 合作社仓储建设 加工企业设备升级和经销商收购资金等多元化需求提供信贷支持 [4] - 在陕西汉中南郑区为米业公司提供200万元贷款支持设备调试和秋粮收购加工 [4]