日本核心通胀率高于预期，提高日本央行7月加息的可能性 金十数据5月23日讯，荷兰国际集团韩国和日本资深经济学Min Joo Kang在一份研究报告中表示，日本 核心通胀率高于预期，增加了日本央行 7月份加息的可能性。通胀率仍将高于日本央行2.0%的目标。在 7月份可能加息25个基点之后，由于围绕美国关税的高度不确定性，日本央行可能会在相当长的一段时 间内按兵不动。 ...

日本央行货币政策动向 - 日本央行前委员会成员白井早由里指出日本央行的加息窗口正在缩小 [1]

日本央行货币政策立场 - 日本央行政策委员中村豊明警告不应急于上调基准利率 强调需密切关注美国关税对经济活动的影响 [1] - 中村豊明主张央行应审慎实施货币政策 以反映经济复苏的真实状况 因当前存在极高不确定性 [1] - 中村豊明在五年任期结束前的最后一次演讲中坚持谨慎立场 自去年3月以来一直投票反对行长植田和男主导的加息举措 [3] 经济数据与市场预期 - 日本第一季度经济萎缩幅度超出预期 凸显经济脆弱性 早在特朗普4月将汽车关税提高至25%前已显露 [3] - 消费者通胀率约三年来保持在央行2%目标或更高水平 但同期实际工资仅四个月实现增长 导致家庭收紧开支 [6] - 大和证券与NLI研究所指出本季度经济可能再次萎缩 将使日本陷入技术性衰退 [6] 市场对加息的预期变化 - 交易员预计日本央行今年将关键利率从当前0.5%上调的可能性约为63% 高于一周前的约52% [6] - 央行5月政策会议意见摘要显示政策委员们仍在考虑在经济条件允许时加息 [6] - 中村豊明强调需要监测更多数据 反对在经济放缓期间急于上调政策利率 因可能滞后抑制消费和投资 [3][6] 人事变动与政策会议时间点 - 中村豊明任期将于6月30日结束 増田和之将接替其委员职位 [6] - 人事变动距当局下次6月17日政策会议约有两周时间 [6]

日本央行加息预期 - 法国农业信贷银行经济学家预计日本央行可能推迟至2025年1月加息 需确认7-9月经济未恶化并更新预测后才能行动 [1] - 加息延迟主因是2025年第一季度日本经济可能出现萎缩 且当前加息已导致企业融资困难和内需下行压力 [1] 日本经济前景 - 预计二季度日本实际GDP年化收缩0.4% 将陷入技术性衰退 [1] - 日本央行需避免在2024年继续加息错误 因已对经济产生负面影响 [1]

今日周五（5月16日)亚盘时段，国际白银目前交投于32.68一线下方，今日开盘于32.62美元/盎司，截至 发稿，国际白银暂报32.51美元/盎司，下跌0.36%，最高触及32.68元/盎司，最低下探32.47美元/盎司， 目前来看，国际白银盘内短线偏向看跌走势。 日本政府方面将继续要求对美国关税展开全面且深入的评估工作，同时，会尽一切所能，采取各类必要 措施，为受到美国关税影响的企业提供充足的流动性援助，助力企业稳定发展。 【要闻速递】 Marcel Thieliant表示，早些时候公布的日本第一季度GDP数据弱于预期，意味着日本央行可能会等待更 长时间才加息。"相对于我们的预测，主要令人失望的是个人消费，与上季度持平。" 由于美国的关税将拖累日本的出口增长，日本央行在上次会议上对经济前景变得更加悲观的判断似乎是 正确的。因此，"看起来越来越有可能的是，日本央行不会像我们目前预测的那样，最早在7月份加 息"。 日本经济再生大臣赤泽亮正表示，美国关税在当前阶段对日本第一季度GDP尚未产生显著影响。不过， 相关部门会密切留意后续陆续公布的各项数据，以此精准评估其可能给日本经济带来的具体影响。 【最新国际白银行情 ...

日本央行政策会议摘要分析 核心观点 - 日本央行决策成员暗示将进一步加息，同时强调需对美国关税措施可能带来的经济影响保持警惕 [1] - 全球金融市场风险偏好回升，日本央行计划在贸易不确定性平息后提高借贷成本 [3] - 日本整体通胀率已连续三年高于央行目标，经济与物价走势符合央行展望 [3] 货币政策立场 - 一位政策委员表示，鉴于实际利率处于低位且物价目标有望实现，央行继续提高政策利率的立场没有改变 [1] - 日本央行将实现稳定通胀目标的时间推迟了一年，并将2025财年经济增长预期减半 [3] - 多数日本央行观察人士将下次加息时间预测推迟至今年晚些时候或2026年 [3] 经济与市场影响 - 全球市场对中美关税的意外大幅削减表示欢迎，日本股市上涨，美元走强推动日元汇率跌至4月初以来最低水平 [3] - 一位委员指出，美国关税政策的最终走向及企业如何应对存在变数，央行对经济活动和物价的展望可能随事态发展出现重大修正 [3] - 随着美国经济减速，日本央行将进入政策利率暂停加息阶段，但需要以更灵活机动的姿态实施货币政策 [3]

正如市场普遍预期的那样，日本央行在上周连续第二次维持利率水平为0.5%不变。日本央行还推迟了实现通胀目标的预测时间，但植田和男强调，这一调 整并不一定意味着未来加息的推迟。 值得一提的是，日本3月名义工资增长放缓在一定程度上是临时因素造成的。今年3月的总工作时间较上年同期减少了2.9%。此外，奖金支付同比增长了约 14%，与2月74%的增幅相比大幅放缓。 新的工资数据与日本央行的预测基本一致，即名义收入将保持在高位，这受到了今年日本企业工资谈判取得坚实成果的支撑。日本最大工会组织近期的一份 报告显示，员工获得了30多年来最大的工资涨幅，预计到今年夏天将逐步体现在就业人数上。 虽然实际工资的持续下降给消费者支出带来了压力，但日本3月的家庭支出高于预期，剔除通胀因素后同比增长2.1%，远超市场预期的0.2%。未来几个月消 费者支出的进一步扩大将被日本央行视为积极因素。即便如此，日本央行在其展望报告中曾警告称，受企业利润疲软拖累，薪资增长步伐可能放缓。 智通财经APP获悉，日本3月名义工资增速放缓幅度大于预期，这为日本央行在国内外经济风险持续之际谨慎对待加息提供了支持。日本厚生劳动省周五公 布的数据显示，3月名义现 ...

通胀与货币政策 - 富国银行预计4月美国CPI月率上涨0.2%，年率降至2.3%，核心CPI年率维持在2.8%，关税将推高进口成本传导至消费者价格[1] - 德商银行预计美联储维持利率4.25-4.50%不变，市场定价显示6月降息8基点，7月降息24基点，年底累计降息78基点[1] - 巴克莱将日本央行下次加息时间从2025年7月推迟至2026年1月，最终利率预测从1.25%下调至1.00%[3] 美元与外汇市场 - 富国银行看跌下半年美元，因美联储降息预期、美国资产抛售及对其独立性的担忧，日元和瑞郎等避险货币受益[1] - 中信证券认为人民币汇率走升主因美元指数偏弱和中美谈判预期升温，后续将围绕新中枢双向波动[6] - 东吴证券指出美国债务压力冲击美元信用基础，"石油-美元体系"面临特朗普政策威胁[7] 资产配置趋势 - 法巴银行观察到投资者从美国转向欧洲资产的长期趋势，但转变需时间验证[2] - 美国银行认为欧洲市场资金流入仅为短期现象，无证据显示资本从美国永久性转移[3] - 银河证券指出25Q1全球黄金ETF净流入226吨（环比增11倍），央行购金244吨，金价中长期上涨逻辑不变[4] 大宗商品与能源 - 凯投宏观将布油年底价格预期从70美元下调至60美元，2026年底预期从60美元下调至50美元，因OPEC+增产导致供应改善[3] - 中信证券维持大宗商品排序黄金>铜>油，OPEC+政策转向或导致油市供大于求[5] 消费与房地产 - 华泰证券看好大消费板块基本面改善，五一假期消费稳健增长，文旅和下沉市场表现亮眼[7] - 4月百强房企销售金额环比降14.8%，同比降14.6%，需关注后续房地产政策落地节奏[8] - 银河证券预计车市需求将随新车供给增加而释放，新能源渗透率持续上升[4] 航空与运输 - 中银证券预计2025年航司将量价齐升，国际航班增班和国内需求释放将改善盈利水平[8]

日本央行加息预测 - 高盛推迟对日本央行下次加息的时间预测至2026年1月 [1]

黄金期货价格走势 - 黄金期货最新报价785.10元/克，涨幅0.47%，今日开盘价782.90元/克 [1] - 日内最高触及794.66元/克，最低下探780.52元/克 [1] - 技术面显示上方阻力位845-850元/克，下方支撑位760-765元/克 [4] 宏观经济展望 - 美联储2025年可能进行两次降息，但时间不会早于下半年 [3] - 经济学家认为衰退风险上升，但仍处于"经济放缓"而非"经济衰退"阵营 [3] - 日本央行可能推迟加息至2025年底，市场预期最终利率下调至略高于0.75% [3]