核心财务表现 - 2025年上半年营业收入28.37亿元，同比下降8.12% [5] - 主营业务毛利率29.04%，同比提升2.45个百分点 [5] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降25.15% [5] - 扣除非经常性损益的净利润同比增长6.33% [5] - 期间费用率27.47%，同比增加2.53个百分点 [9] 产品结构优化 - 智能坐便器收入6.61亿元，同比增长4.20% [6] - 智能坐便器营收占比23.31%，同比提升2.76个百分点 [6] - 研发投入1.56亿元，占营业收入比例5.48% [6] - 围绕智能、环保、健康三大方向进行技术升级 [6] 渠道运营表现 - 国内经销零售收入11.32亿元，同比增长4.03% [7] - 电商渠道收入5.76亿元，同比下降7.85%（其中直销电商收入3.29亿元，同比增长9.26%） [7] - 家装渠道收入4.62亿元，同比下降3.51% [7] - 工程渠道收入5.49亿元，同比下降21.35% [7] - 店效倍增项目推动试点门店效能显著提升 [7] 国际化战略进展 - 境外收入7358.27万元，占营业收入比例2.59% [8] - 在越南、印尼、乌兹别克斯坦、俄罗斯等国家开设销售网点 [8] - 北美以外市场收入增长明显，但北美市场受国际经贸环境影响下降 [8] 公司治理与股权结构 - 实际控制人谢岳荣累计被冻结股份1.35亿股 [3] - 员工持股平台减持15.15万股 [3] - 累计回购股份1917.50万股，占总股本1.9826%，回购金额1.55亿元 [10] - 聘任邓庆慧为财务总监 [22][49] 募集资金管理 - 首次公开发行募集资金净额11.56亿元 [29] - 截至2025年6月30日累计使用募集资金8.92亿元 [34] - 募集资金专户余额2.81亿元 [31] - 2025年上半年募集资金现金管理收益116.03万元 [38] - 数智化升级等项目实施期限延长至2026年12月31日 [44][45] 战略发展举措 - 推进IPD集成产品开发体系和IPMS集成产品营销机制 [9] - 通过店效倍增项目扩大经销商门店覆盖范围 [7] - 优化出口结构，深化"一带一路"及RCEP区域布局 [8] - 把握国补政策机遇优化销售结构 [9]

财务业绩 - 2025年第二季度营收达10.9亿元 同比增长36.8% 超出业绩指引 [1] - 护肤业务收入同比增长78.7%至5.8亿元 占总营收比例提升至53.5% 创单季度历史新高 [1] - 毛利润同比增长39.5% 毛利率增至78.3% [1] - Non-GAAP净利润转正至1150万元 实现连续3个季度营收增长且Non-GAAP层面持续盈利 [1] 研发投入 - 第二季度研发费用达3612万元 研发费用占比3.3% [1] - 连续三年研发费用占比维持在3%以上 研发投入力度稳居全球第一梯队 [1] - 全球创新研发中心上海分析实验室获国家级CNAS认证 [2] - 发布《逸仙集团美妆创新白皮书》 为国货品牌首份美妆科技报告 [2] 产品与技术 - 完美日记第三代仿生膜科技Biotec™实现重磅升级 [2] - 独家原料再获国家药监局备案 [2] - 研发驱动战略持续将科研成果转化为市场领先产品 [2] 管理层观点 - 公司专注于执行研发驱动战略 通过研发能力提升产品品质和品牌资产 [2] - 各品牌核心产品为增长势能作出重要贡献 [2] - 战略执行将巩固公司在美妆行业的市场地位 [2] 业绩展望 - 2025年第三季度总营收预计达7.8亿至8.8亿元 同比增长约15%至30% [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入289.44亿元，同比下降14.06%，归母净利润14.63亿元，同比上升18.63% [1] - 第二季度营业总收入145.92亿元，同比下降13.18%，归母净利润8.85亿元，同比上升30.21% [1] - 毛利率13.17%，同比增18.08%，净利率4.85%，同比增32.5% [1] - 每股收益0.24元，同比增18.65%，每股经营性现金流0.37元，同比增104.54% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为104.54%，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为42.35%，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-208.31% [7] 财务指标变动原因 - 货币资金变动幅度为-6.3%，原因是公司提升资金周转效率 [3] - 交易性金融资产变动幅度为30.99%，原因是天工股份等交易性金融资产公允价值变动 [3] - 应收票据变动幅度为47.05%，原因是报告期部分客户通过商票结算的规模增加 [3] - 营业收入变动幅度为-14.06%，原因是钢材产品销售价格下降及3高炉及配套产线检修产销量同比下降 [4] - 营业成本变动幅度为-16.01%，原因是原燃料采购价格下降及产销量同比下降 [7] 基金持仓 - 嘉实价值精选股票A持有4614.56万股，新进十大 [6] - 嘉实价值驱动一年持有期混合A持有3311.24万股，新进十大 [6] - 嘉实价值铸选混合A持有2309.00万股，新进十大 [6] - 国泰中证钢铁ETF持有924.81万股，减仓 [6] - 持有南钢股份最多的基金为嘉实价值精选股票A，规模为39.59亿元，最新净值2.129，近一年上涨15.71% [8] 业务评价 - 公司去年的ROIC为5.37%，资本回报率一般，净利率为3.55% [7] - 公司近10年来中位数ROIC为7.77%，中位投资回报较弱，2015年的ROIC为-6.3% [7] - 公司上市来已有年报24份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱 [7] - 公司预估股息率4.31% [7] 财务结构 - 有息负债242.71亿元，同比增7.90% [1] - 货币资金/流动负债仅为24.12%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.06% [7] - 有息资产负债率已达33.73% [7] - 应收账款/利润已达160.56% [7]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入35.07亿元，同比增长4.33%，归母净利润3.05亿元，同比增长154.81% [1] - 第二季度单季度营收17.53亿元，同比下降3.97%，但归母净利润1.44亿元，同比大幅增长703.06% [1] - 盈利能力显著提升，毛利率16.39%（同比增89.2%），净利率8.82%（同比增145.65%） [1] 利润与收益指标 - 扣非净利润2.34亿元，同比增幅达588.18% [1] - 每股收益0.22元，同比增长144.44%，每股净资产5.24元，同比增长3.95% [1] - 销售、管理、财务费用总额8811.54万元，三费占营收比2.51%，同比增4.31% [1] 现金流与资产负债 - 货币资金16.53亿元，同比下降53.55%，主要因固定资产投入增加及购买大额存单 [1][3] - 应收账款25.75亿元，同比增长23.33%，存货大幅增加42.01%为满足订单增长储备 [1][2] - 有息负债18.67亿元，同比增长52.49%，短期借款激增275.56%因借款增加 [1][2] - 每股经营性现金流-0.4元，同比下降262.75%，主因材料采购增加 [1][3] 资本结构与投资回报 - 公司ROIC去年为4.95%，资本回报率不强，净利率4.35%产品附加值不高 [5] - 历史中位数ROIC为11.62%，2024年为最低年份4.95%，投资回报一般 [5] - 现金流状况需关注，货币资金/流动负债仅41.42%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅16.98% [7] 业务与市场动态 - 公司业绩主要依靠研发驱动，需仔细研究驱动力背后的实际情况 [6] - 主营业务收入32.26亿元，同比增长11.08%，在外部环境不确定下通过技术创新实现稳健发展 [9] - 证券研究员普遍预期2025年业绩6.77亿元，每股收益均值0.49元 [7] 机构持仓与基金动向 - 前海开源沪港深核心资源混合A持有268.09万股并增仓，该基金规模2.89亿元，近一年上涨80.62% [8] - 银华创业板两年定期开放混合等7只基金新进十大持仓，显示机构关注度提升 [8]

财务表现 - 2025年中报营业总收入17.34亿元 同比下降14.73% 归母净利润1.44亿元 同比微增0.52% [1] - 第二季度营收8.94亿元 同比下降21.46% 净利润7512.83万元 同比下降2.47% [1] - 毛利率提升至20.88% 同比增长12.43% 净利率达8.47% 同比增长22.55% [1] - 三费占营收比7.24% 同比增长18.83% 每股收益0.13元 同比增长2.02% [1] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流0.05元 同比大幅下降74.15% 主要因销售商品收款及税费返还减少 [1][3] - 货币资金6.93亿元 同比下降10.44% 应收账款8.63亿元 同比下降11.52% [1] - 有息负债2.62亿元 同比下降35.39% 筹资现金流净额增长69.13% 因偿还债务现金减少 [1][3] 特殊项目变动 - 所得税费用下降46.21% 因部分盈利子公司用利润弥补以前年度亏损 [3] - 其他收益增长51.48% 因政府补助收益增加 投资收益下降36.2% 因理财及存单收益减少 [3] - 资产减值损失变动-2003.07% 因确认的存货跌价损失增加 [3] 业务运营与投资回报 - 磁材毛坯产能约13000吨 产能利用率约80% 2024年磁材成品销量6200多吨 [5] - 磁材业务出口占比20%-30% 主要应用于汽车领域、高端音响、节能电机等下游领域 [5] - 2024年ROIC为7.21% 净利率6.17% 近10年中位数ROIC为3.95% 投资回报表现一般 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.74亿元，同比上升6.8%，归母净利润-3882.81万元，同比上升31.67% [1] - 第二季度营业总收入2.16亿元，同比上升8.42%，归母净利润-1479.04万元，同比上升30.86% [1] - 毛利率35.59%，同比增6.66%，净利率-10.05%，同比增37.68% [1] - 每股收益-0.27元，同比增32.5%，每股经营性现金流-0.17元，同比增69.93% [1] - 三费占营收比17.86%，同比增10.58%，其中销售费用增4.0%，管理费用增12.35%，财务费用增508.99% [1][5] 资产负债变动 - 货币资金4.41亿元，同比增19.85%，应收账款1.31亿元，同比减25.62% [1] - 有息负债6.85亿元，同比增57.31%，主要因可转债及流动资金贷款增加 [1][5] - 预付款项增51.67%，因战略备货预付货款增加 [3] - 其他权益工具投资增79.97%，因进行股权战略投资 [3] - 在建工程增43.81%，因可转债利息费用资本化及子公司成都基建投入 [3] 业务驱动因素 - 营收增长主要因单节、多节BMS系列化产品推出、穿戴PPG在头部客户规模出货、人机交互产品在手机终端客户销售额增长 [5] - 毛利率提升因产品结构优化，2-5节BMS、PPG新产品出货量翻番增长，传统业务占比下降 [9] - 研发费用同比减6.75%，因股份支付金额减少 [6] 基金持仓情况 - 信澳先进智造股票型A持有150.15万股，为持仓最多基金，规模13.65亿元，近一年上涨88.84% [9] - 银华多元动力灵活配置混合新进十大持仓，持有7.14万股 [9] - 信澳领先增长混合A减仓至113.54万股，创金合信科技成长股票A减仓至31.78万股 [9]

财务表现 - 2025年中报营业总收入30.57亿元 同比增长20.42% 第二季度营收15.99亿元 同比增长17.02% [1] - 归母净利润1.13亿元 同比下降24.39% 第二季度净利润4361.58万元 同比下降39.06% [1] - 毛利率12.07% 同比下降25.61个百分点 净利率3.79% 同比下降35.95个百分点 [1] - 每股收益0.14元 同比下降22.22% 每股经营性现金流-0.36元 同比下降65.65% [1] - 货币资金8.54亿元 同比增长55.61% 有息负债10.18亿元 同比下降16.66% [1] 现金流与资产状况 - 经营活动现金流净额下降69.17% 因采购支付现金增幅大于销售收款增幅 [3] - 投资活动现金流净额增长732.46% 因理财到期赎回增加 [3] - 应收账款12.06亿元 同比增长10.74% 占归母净利润比例达1306.19% [1][4] - 货币资金/流动负债比例为74.98% 近三年经营现金流均值/流动负债为17.87% [4] 费用与成本结构 - 三费总额7539.07万元 占营收比例2.47% 同比下降37.16% [1] - 财务费用下降71.13% 主要因汇兑收益增加 [3] - 所得税费用下降332.5% 因利润总额减少导致计提费用降低 [3] 投资回报与盈利能力 - 2024年ROIC为2.96% 净利率1.62% 均低于近10年中位数水平5.32% [3] - 历史最差年份2018年ROIC为-2.9% 上市13年来出现1次亏损年份 [3] 机构持仓与市场预期 - 前海开源沪港深核心资源混合A持仓436.91万股为最大持仓基金 近一年净值上涨80.62% [5] - 6只国泰系基金新进十大持仓 总持仓规模超87万股 [5] - 分析师普遍预期2025年净利润3.1亿元 每股收益0.37元 [4] 研发与技术实力 - 拥有授权及在审发明专利302件 同比增长47% 技术达国际先进水平 [6] - 晶粒优化技术产品覆盖率97% 扩散技术产品覆盖率超80% [6] - 无重稀土磁体产量同比增长50% 超轻稀土磁体出货量持续增长 [6]

财务表现 - 营业总收入7.22亿元，同比下降12.39%，主要因客户订单减少[1][3] - 归母净利润2188.37万元，同比下降71.32%，净利率降至3.03%，同比减少67.06%[1] - 第二季度营收4.32亿元，同比上升3.59%，但净利润仍下降73.49%[1] - 毛利率13.47%，同比减少23.31%，反映盈利能力显著恶化[1] - 每股收益0.32元，同比下降70.91%，每股经营性现金流-0.58元，同比减少115.07%[1] 资产负债结构 - 货币资金7.99亿元，同比下降34.39%，主要因增加投资理财产品[1][3] - 应收账款2.75亿元，同比增幅54.41%，应收账款占利润比例达234.43%[1][5] - 有息负债3307.57万元，同比增长30.02%，应付票据增幅332.04%因票据结算增加[1][3] - 存货同比增长48.95%，因增加新项目销售和备料[3] 费用与投入 - 三费总额3001.79万元，占营收比4.16%，同比增38.3%，但销售费用同比下降11.37%因成本控制[1][3] - 研发投入同比增长14.3%，因加大新产品研发[3] - 财务费用同比增长114.4%，主要因存款利息收入减少[3] 业务发展 - 公司拓展汽车电子业务，完成车联网T-Box、智能控制显示屏等量产交付[7] - 扩展国产方案交换机、服务器、FTTR、DPU模块卡等新产品线[7] - 积极拓展国内外新客户，深耕交换机及数据中心交换机业务[7] 投资回报与预期 - 去年ROIC为5.95%，净利率6.94%，均低于历史中位数水平[4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.45亿元，每股收益2.09元[5] - 国寿安保稳弘混合A基金新进持仓0.80万股，基金近一年上涨10.82%[6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入37.27亿元，同比上升21.59%，归母净利润3.33亿元，同比上升99.09% [1] - 第二季度营业总收入19.99亿元，同比上升22.2%，归母净利润1.91亿元，同比上升98.0% [1] - 扣非净利润3.56亿元，同比增幅达186.51% [1] - 毛利率20.8%，同比增38.43%，净利率9.92%，同比增55.16% [1] - 三费占营收比2.88%，同比减11.09% [1] - 每股收益0.29元，同比增99.17%，每股经营性现金流0.64元，同比增85.32% [1] 财务变动原因 - 销售费用变动幅度46.79%，因销售增长及销售团队建设 [3] - 所得税费用变动幅度158.96%，因报告期利润大幅增长 [3] - 经营活动现金流净额变动幅度85.57%，因募集资金收回及净利润增长 [3] - 筹资活动现金流净额变动幅度-49.51%，因偿还较多银行借款 [3] 资产负债表与现金流 - 货币资金16.74亿元，同比增48.26% [1] - 应收账款19.06亿元，同比增33.4% [1] - 有息负债7.94亿元，同比减47.58% [1] - 货币资金/流动负债比例为38.62% [4] - 应收账款/利润比例为390.68% [4] 基金持仓情况 - 国投瑞银新能源混合A持有763.76万股，减仓，规模14.24亿元，近一年上涨63.96% [5] - 万家中证1000指数增强A新进十大，持有114.94万股 [5] - 招商中证1000增强策略ETF增仓36.00万股 [5] 业务与市场 - 上半年锂电池出货量合计3.1亿颗，二季度1.77亿颗，一季度1.33亿颗 [6] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩7.54亿元，每股收益均值0.66元 [4] 历史表现与评价 - 去年ROIC为6.64%，净利率8.05%，历史中位数ROIC为7.07% [3] - 2023年ROIC为2.61%，投资回报一般 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入20.35亿元，同比增长15.48%，归母净利润1.21亿元，同比增长51.12% [1] - 第二季度单季营收11.42亿元，同比增长25.06%，净利润8947.08万元，同比增长65.54% [1] - 毛利率提升至22.01%（+0.78%），净利率提升至5.78%（+20.35%），三费占营收比降至8.03%（-15.98%） [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.19亿元，同比大幅增长84.21% [1] - 每股收益0.45元，同比增长50%，每股净资产8.94元，同比增长9.78% [1] - ROIC历史中位数5.53%，2024年净利率4.57%，产品附加值有待提升 [4] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流-0.71元，同比下滑157.51%，主要因原材料采购增加 [1][4] - 货币资金6.08亿元（+3.57%），应收账款15.8亿元（+25.38%），应收账款/利润比达948.03% [1][5] - 有息负债17.96亿元（+52.5%），有息资产负债率28.68%，短期借款同比增61.78% [1][3][5] 重大资产变动 - 固定资产增长47.35%，因光电子技术智造基地厂房完工 [2] - 在建工程增长45.59%，因智造基地设备建设推进 [3] - 预付款项增长141.48%，反映原材料采购预付款增加 [2] 机构持仓与市场预期 - 南方成长先锋混合A新进持仓211.88万股，规模29.32亿元，近一年涨幅27.96% [6][7] - 10只基金新进十大持仓，包括宏利成长混合（78.9万股）、华宝创新优选混合（41.03万股）等 [6] - 分析师普遍预期2025年净利润3.02亿元，每股收益1.13元 [5] 业务战略与行业定位 - 公司专注高速光模块技术研发与市场拓展，强调研发驱动型商业模式 [4][7] - 回应行业竞争时表示聚焦自身核心业务，通过产能布局优化提升竞争力 [7] - 光电子智造基地项目投入反映产能扩张战略 [2][3]