核心观点 - 中电科数字技术股份有限公司部分限售股将于2025年9月24日上市流通 总数为66,392,216股 [2][3][4] - 该限售股源于2022年发行股份购买柏飞电子100%股权的交易 因未完成业绩承诺已回购注销14,714,757股补偿股份 [6][9][13] 限售股上市类型 - 本次上市类型为非公开发行股份 认购方式为网下 [2] - 属于发行股份购买资产暨关联交易之部分限售股解禁 [5] 核准与登记情况 - 2022年5月25日获证监会核准发行130,166,450股收购柏飞电子100%股权 [6] - 2022年9月23日完成股份登记 全部为有限售条件流通股 [7] 锁定期安排 - 本次解禁涉及电科数字集团等5名股东36个月锁定期股份 [8][9] - 国投上海等8名股东12个月锁定期49,059,477股已于2023年9月25日流通 [8] 股本变化情况 - 总股本从685,074,346股变为680,179,017股 [9] - 因业绩未达标回购注销14,714,757股（2024年8,589,193股 2025年6,125,564股） [9] - 股票期权激励计划使总股本增加9,819,428股 [10] 股东承诺履行 - 电科数字集团等4方承诺36个月锁定期 并含股价触发延长条款 [10] - 柏盈投资按合伙人份额比例分别适用36个月和12个月锁定期 [12] - 业绩承诺2022-2024年净利润分别不低于1.63亿元、1.97亿元、2.37亿元 [13] - 因2023-2024年未达承诺 已通过股份补偿完成全部义务 [14] 资金占用与中介核查 - 不存在控股股东及关联方资金占用情况 [15] - 华泰联合证券认为解禁符合法规要求及股东承诺 [16] 上市流通明细 - 流通总数66,392,216股 占总股本9.76% [17][19] - 流通日期2025年9月24日 [4][18]

限售股解禁情况 - 公司总股本582,329,808股 其中有限售条件股份占比69.93% 无限售条件股份占比30.07% [1] - 本次上市流通限售股为首次公开发行前股份406,614,387股 占总股本比例69.8254% 上市流通日期为2025年9月17日 [1] - 本次解除限售股东为控股股东稳健集团有限公司 持有限售股份406,614,387股 全部解除限售并上市流通 [2] 股东结构及承诺履行 - 申请解除限售股东数量为1名 系控股股东稳健集团有限公司 该股东严格遵守上市后所有承诺 不存在未履行承诺影响解禁的情形 [2] 首次公开发行情况 - 公司于2020年9月17日在深交所创业板上市 发行新股数量5000万股 发行价格74.30元/股 目前股价处于破发状态 [2] - 实际募集资金总额37.15亿元 扣除发行费用后净额35.59亿元 较原计划募集资金14.26亿元超额21.33亿元 [2] - 原计划募集资金用于高端敷料生产线建设 营销网络建设 研发中心建设及数字化管理系统项目 [2] 保荐机构及发行费用 - 上市保荐机构为中国国际金融股份有限公司 保荐代表人为沈璐璐与王浩楠 [3] - 发行费用总计1.56亿元 其中保荐机构获得承销保荐费1.23亿元 [3] 历史权益分派方案 - 2022年度权益分派以扣除回购股份后的419,737,649股为基数 每10股派发现金股利19.00元（含税）并转增股本4股 不送红股 [3]

资本市场事件 - 国新办举行两场新闻发布会 上午介绍中央企业高质量发展情况 下午介绍扩大服务消费政策措施 [2] - 第十二届北京香山论坛在北京举行 参会代表覆盖发达国家及新兴大国 前军政要员和专家学者比例大幅提高 [2] 股票解禁 - 9家公司限售股解禁 合计解禁量5.37亿股 解禁市值178.86亿元 [2] - 稳健医疗解禁量4.07亿股 解禁市值161.22亿元 格灵深瞳解禁量7029.68万股 解禁市值12.37亿元 蓝色光标解禁量5269.6万股 解禁市值3.7亿元 [3] 股票回购 - 16家公司发布股票回购进展 其中3家首次披露回购预案 8家获股东大会通过 2家披露实施进展 3家实施完毕 [3] - 兖矿能源拟回购不超1.0亿元 泸州老窖拟回购70.49万元 嘉益股份拟回购11.76万元 [3] - 华海清科拟回购不超1.0亿元 中绿电拟回购9276.42万元 海科新源拟回购2200.0万元 [3] 央行操作 - 央行3040亿元7天期逆回购到期 操作利率1.40% [4] 经济数据 - 美国当周EIA原油库存数据将公布 英国8月CPI月率数据将公布 [4]

重要会议与活动 - 国新办举行两场新闻发布会，分别介绍“十四五”时期农业农村发展成就以及科技支撑生态文明建设相关情况 [1] - 2025世界储能大会在福建宁德举行，主题为“储能新纪元零碳启未来”，参会人员包括400多位国内外政府领导、院士及行业代表 [2] - 第六届中国质量大会在南京举行，正式代表约600人，其中国外嘉宾200人左右，大会将发布《南京质量倡议》 [3] 资本市场动态 - 今日共有9家公司限售股解禁，合计解禁量2.21亿股，合计解禁市值108.67亿元 [4] - 软通动力、长虹能源、宁德时代解禁市值居前，分别为57.51亿元、41.43亿元和5.7亿元 [4] - 19家公司发布23个股票回购相关进展，其中华夏航空、灿瑞科技、金发科技回购预案金额最高，分别拟回购不超1.6亿元、4000.0万元和905.84万元 [5] 宏观与市场数据 - 今日有2470亿元7天期逆回购到期，该操作于9月9日开展，操作利率为1.40% [6] - 美国8月零售销售月率、英国8月失业率等数据将于今日公布 [7] - A50ETF近五日涨跌为2.51%，最新份额为26.6亿份，较上期减少3640.0万份，主力资金净流入1049.6万元 [9]

央行流动性操作 - 下周央行公开市场逆回购到期12645亿元 其中周一至周五分别到期1915亿元 2470亿元 3040亿元 2920亿元和2300亿元 [1] - 下周一另有1200亿元国库现金定存到期 [1] 中国经济数据发布 - 周一公布8月社会消费品零售总额 规模以上工业增加值及城镇固定资产投资数据 [1] - 同日在国新办新闻发布会公布70个大中城市住宅销售价格月报 [1] - 周四公布8月Swift人民币全球支付占比数据 [2] 限售股解禁 - 下周47家公司限售股解禁总量30.73亿股 按9月12日收盘价计算解禁总市值797.5亿元 [2] - 9月17日为解禁高峰 8家公司解禁市值280.78亿元 占比35.21% [2] - 解禁市值前三为稳健医疗159.43亿元 康冠科技105.9亿元 腾远钴业87.05亿元 [2] 新股发行 - 下周4只新股发行 深市主板1只 创业板3只 合计发行4.13亿股 [2] - 预计募资总额76.45亿元 [2] - 9月15日发行联合动力 9月16日发行建发致新 9月19日发行云汉芯城和瑞立科密 [2] 全球央行政策会议 - 美联储周四公布利率决议 市场预期降息25个基点 [3] - 英国央行周四公布利率决议 市场预期维持4%不变 [4] - 日本央行周五公布利率决议 市场预期按兵不动 [4] - 加拿大央行周三公布利率决议 市场预期降息25个基点 [4] 重要政策实施 - 《住房租赁条例》9月15日施行 系中国首部住房租赁行政法规 [5] - 《农村公路条例》同步施行 构建全生命周期管理制度体系 [5] - 香港《道路交通(修订)条例》允许电子驾照 9月15日实施 [6] 国际经贸动态 - 中美代表团9月14-17日在西班牙会谈 讨论关税措施及TikTok问题 [5] - 中国对俄罗斯持普通护照人员试行30天免签政策 2025年9月15日起实施 [6] - 特朗普9月17-19日访英 英伟达CEO及OpenAI首席执行官等商界领袖陪同 [6] 行业活动与数据监测 - 国家网络安全宣传周9月15-21日举行 主题聚焦高水平安全守护高质量发展 [5] - 周一监测欧元区7月贸易帐及美国9月纽约联储制造业指数 [2] - 周二关注英国8月失业率及美国8月零售销售数据 [2]

解禁规模概况 - 下周A股市场47家上市公司限售股解禁 总市值达785.47亿元[1][2] - 17股解禁市值超10亿元 其中稳健医疗(159.43亿元)和康冠科技(105.9亿元)超百亿 腾远钴业(87.05亿元)紧随其后[2] - 软通动力(56.77亿元)和莱特光电(54.79亿元)解禁市值均超50亿元 五家均为首发原股东限售股份[2][8] 高解禁比例个股 - 18股解禁比例超10% 其中浙江正特(69.93%)、稳健医疗(69.83%)、康冠科技(65.27%)及长虹能源(60.28%)比例超60%[6][8] - 理工导航(58.5%)、唯万密封(55.56%)、莱特光电(55.44%)及钜泉科技(50.23%)解禁比例超50% 均为首发原股东限售股份[6][8] - 浙江正特解禁7692.15万股 涉及4名股东[6][8] 重点公司经营表现 - 稳健医疗上半年营收52.96亿元(同比+31.31%) 归母净利润4.92亿元(同比+28.07%) 医疗板块收入25.2亿元(同比+46.4%) 消费品业务增20.3%[4] - 康冠科技上半年营收69.35亿元(同比+5.06%) 归母净利润3.84亿元(同比-6.03%) 经营现金流净额8亿元(同比+180.43%) 毛利率增0.32个百分点[4][5] - 浙江正特上半年营收10.42亿元(同比+38.63%) 归母净利润7050.88万元(同比+56.03%) 受益于星空篷产品进入Costco渠道[6][9] 解禁类型分析 - 22股解禁类型为股权激励限售股份 占比近半数 其中宁德时代(5.22亿元)、唯捷创芯(2.95亿元)解禁市值居前[10] - 定向增发机构配售股份中 国机精工解禁收益率超120% 三友医疗超50% 永和股份超40%[9] - 永和股份(16.94%)、中远海特(10.88%)及佳禾食品(11.97%)为定向增发配售股份解禁[8][9]

解禁规模 - 下周A股市场47家上市公司限售股解禁 总市值达785.47亿元 [1][2] - 17股解禁市值超10亿元 其中稳健医疗(159.43亿元)和康冠科技(105.9亿元)超百亿元 腾远钴业(87.05亿元)/软通动力/莱特光电均超50亿元 [2] - 解禁类型以首发原股东限售股份为主 前五大高市值解禁股均属此类 [2] 高解禁比例个股 - 18股解禁比例超10% 其中浙江正特(69.93%)/稳健医疗(69.83%)/康冠科技(65.27%)/长虹能源(60.28%)比例均超60% [6] - 理工导航(58.5%)/唯万密封(55.56%)/莱特光电(55.44%)/钜泉科技(50.23%)解禁比例超50% 均为首发原股东限售股份 [6][7] - 浙江正特解禁7692.15万股(占比69.93%) 涉及4名股东 [6][7] 重点公司经营情况 - 稳健医疗上半年营收52.96亿元(同比增31.31%) 归母净利润4.92亿元(同比增28.07%) 医疗板块收入25.2亿元(同比增46.4%) 消费品业务增20.3% [4] - 康冠科技上半年营收69.35亿元(同比增5.06%) 归母净利润3.84亿元(同比降6.03%) 经营现金流净额8亿元(同比增180.43%) 毛利率提升0.32个百分点 [4] - 浙江正特上半年营收10.42亿元(同比增38.63%) 归母净利润7050.88万元(同比增56.03%) 受益于星空篷产品进入Costco渠道 [6][8] 解禁收益与类型分布 - 定向增发机构配售股份中 国机精工解禁收益率超120% 三友医疗超50% 永和股份超40% [8] - 47只解禁股中22股为股权激励类型(占比近半) 其中宁德时代(5.22亿元)/唯捷创芯(2.95亿元)/华大九天(2.94亿元)解禁市值超1亿元 [8] - 唯捷创芯和星昊医药在股权激励类中解禁比例超1% [8]

解禁规模 - 下周A股市场47家上市公司限售股解禁 总市值达785.47亿元[1][2] - 17股解禁市值超10亿元 其中稳健医疗(159.43亿元)和康冠科技(105.9亿元)超百亿 腾远钴业(87.05亿元)紧随其后[2] - 软通动力(56.77亿元)和莱特光电(54.79亿元)解禁市值均超过50亿元[2][8] 高比例解禁个股 - 18股解禁比例超过10% 其中浙江正特(69.93%)、稳健医疗(69.83%)、康冠科技(65.27%)和长虹能源(60.28%)解禁比例均超60%[6][8] - 理工导航(58.5%)、唯万密封(55.56%)、莱特光电(55.44%)和钜泉科技(50.23%)解禁比例超过50%[6][8] - 上述8股均为首发原股东限售股份[6] 重点公司经营表现 - 稳健医疗上半年营收52.96亿元(同比增长31.31%) 归母净利润4.92亿元(同比增长28.07%) 医疗板块收入25.2亿元(同比增长46.4%)[4] - 康冠科技上半年营收69.35亿元(同比增长5.06%) 归母净利润3.84亿元(同比下降6.03%) 经营现金流8亿元(同比增长180.43%)[4] - 浙江正特上半年营收10.42亿元(同比增长38.63%) 归母净利润7050.88万元(同比增长56.03%)[8] 业务发展动态 - 康冠科技通过AI技术赋能产品创新 电竞显示器等产品附加值提升 海外市场拓展成效显著[5] - 浙江正特战略大单品星空篷进入Costco线下门店 2025年有望迎来订单复苏[9] - 稳健医疗坚持医疗与消费双赛道发展 不打价格战 专注产品差异化优势[4] 定向增发收益表现 - 国机精工定向增发机构收益率超120% 三友医疗收益率超50% 永和股份收益率超40%[9] - 永和股份(16.94%)、中远海特(10.88%)和佳禾食品(11.97%)解禁类型为定向增发机构配售股份[8][9] 股权激励解禁 - 22股解禁类型为股权激励 占比近半数 其中宁德时代(5.22亿元)、唯捷创芯(2.95亿元)解禁市值居前[10] - 唯捷创芯和星昊医药解禁比例均高于1%[10]

限售股解禁总体情况 - 9月12日共有7家公司限售股解禁 合计解禁量464.78万股 解禁市值3.08亿元[1] 解禁量分布 - 雷赛智能解禁量居首达276.8万股[1] - 永杰新材解禁量第二为78.96万股[1] - 通合科技解禁量第三达53.1万股[1] 解禁市值分布 - 雷赛智能解禁市值最高达1.36亿元[1] - 新易盛解禁市值第二为9780.91万元[1] - 永杰新材解禁市值第三达3246.95万元[1]

限售股解禁总体情况 - 9月12日共有7家公司限售股解禁 合计解禁量464.78万股 合计解禁市值3.08亿元 [1] 解禁量排名 - 雷赛智能解禁量居首达276.8万股 永杰新材次之为78.96万股 通合科技第三为53.1万股 [1] 解禁市值排名 - 雷赛智能解禁市值最高达1.36亿元 新易盛第二为9780.91万元 永杰新材第三为3246.95万元 [1] 解禁股本占比排名 - 雷赛智能解禁比例最高达0.88% 永杰新材第二为0.4% 通合科技第三为0.3% [1]