核心观点 - 市场整体呈现放量调整态势 三大指数均下跌 中小盘股领跌 但大市值权重股相对抗跌 短期市场预计继续震荡完成筹码置换 上行趋势尚未被证伪但博弈难度增加 [12][13][14] - 资金从近期涨幅较大的泛科技方向流向低位题材 如减速器 银行等板块表现较强 而通信设备 CPO 芯片 人工智能等板块资金流出明显 [12][13][14] - 政策层面持续推动人工智能 林草宽带 工业母机等产业发展 相关配套文件将出台 为相关领域带来长期发展机遇 [5][6] 宏观政策动向 - 国家发展改革委将围绕《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》制定出台一系列配套文件 以深入推动人工智能产业发展 [5][6] - 工业和信息化部与国家林业和草原局联合印发《关于推进"宽带林草"建设的通知》 旨在推进林草行业宽带网络建设 [5][6] - 国家标准委与工业和信息化部印发《工业母机高质量标准体系建设方案》 以标准引领工业母机产业高质量发展 [5][6] 行业投资机会 - 华为发布新款三折叠手机 产业链迎来投资机会 相关公司包括斯迪克(300806)和东睦股份(600114) [7][8] - 工业母机产业因高质量标准体系建设方案获得发展动力 相关公司包括华东数控(002248)和海天精工(601882) [7][8] - 电驱动钙钛矿激光器研发成功 开启光电集成新纪元 相关公司包括跃岭股份(002725)和锐科激光(300747) [7][8] 上市公司动态 - 成都华微(688709)成功发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC（模数转换器）产品 [9][10] - 科达自控(831832)与宇树科技等签订《矿用多足特种机器人研究室共建协议》 共同研发矿山具身智能机器人 [9][10] - 错威特(688693)与北京七星华创微电子正式签署战略合作协议 聚焦功率半导体领域展开深度合作 [9][11] 市场表现分析 - 2025年9月2日 两市成交额28750亿元 较前一日增加1250亿元 大盘资金净流出2035.82亿元 [12][13] - 上证指数收盘3858.13点 下跌0.45% 深证成指收盘12553.84点 下跌2.14% 创业板指收盘2872.22点 下跌2.85% [4][12][13] - 市场上涨家数1063家 下跌家数3983家 42家涨停 18家跌停 涨停集中在减速器等板块 跌停集中在CPO 芯片等方向 [12][13] 资金流向与板块表现 - 资金净流入较多的板块包括银行和减速器 这些板块涨幅较大 [12][13] - 资金净流出较多的板块包括通信设备 CPO 芯片和人工智能 [12][13] - 午后市场反攻由减速器板块大幅拉升带动 该板块成为次日市场修复尝试中绕不开的方向 [12][14]

宏观政策 - 中方决定自2025年9月15日至2026年9月14日对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策[2][5] - 财政部、税务总局明确划转社保基金国有股权及现金收益运作中免征增值税且相关收入为企业所得税不征税收入[2] - 央行8月中期借贷便利净投放3000亿元 抵押补充贷款净回笼1608亿元 买断式逆回购净投放3000亿元[2] 资本市场动态 - 2025年8月A股新开户265万户 同比增长165% 环比大幅增长[3][5] - 平安旗下私募基金恒毅持盈完成备案 首期规模300亿元[4] - 美国股市连续第二日下跌 道指跌0.55% 标普500跌0.69% 纳指跌0.82% 费城半导体指数跌1.1%[18] - 10年期美债收益率升至4.26% Cboe VIX指数升至17以上[18] 行业与区域发展 - 国务院国资委与中国科学院联合举办中央企业生物科技产业高级研修班 强调加快打造生物医药领域国家队[3] - 湖南省委书记调研人工智能产业 支持培育优势企业并布局未来应用场景[4] - 上海市支持人工智能高性能训练及推理芯片研发应用[4] - 农业农村部强调支持西藏发展青稞、牦牛、藏香猪等特色农牧业[6] - 绍兴对酒店宴席消费满10000元且达5桌及以上者给予分档补贴 最高不超过5000元[6] - 工业母机高质量标准体系建设方案目标2026年制修订标准不少于300项 国际标准转化率达90%[23] - 湖北省应急管理厅配发11架中型无人机形成全省空地一体应急指挥网络[24] 新能源汽车与科技 - 8月全国新能源乘用车批发销量130万辆 同比增长24% 环比增长10% 1-8月累计893万辆同比增长34%[4] - 赛力斯8月新能源汽车销量同比增长19.57%[8] - 英伟达否认H100/H200芯片短缺传闻 美股收跌近2%[19] - 谷歌无需剥离Chrome和安卓系统 盘后涨超7%[20] 公司公告与动向 - 宇树科技预计四季度提交IPO申请[1][7] - 东芯股份核查完成并于9月3日复牌[1][8] - 宁德时代累计回购869万股A股 总金额21.31亿元[8] - 晶澳科技拟回购2亿元-4亿元股份[9] - 蔚来二季度营收190.1亿元 同比增长9.0% 环比增长57.9%[10] - 天普股份提示若股价异常上涨可能申请停牌核查[11] - 道氏技术香港佳纳出资3000万美元认购强脑科技Pre-B轮优先股[12] - 金固股份为智元机器人提供阿凡达铌微合金结构件[12] - 君实生物JT118注射液获临床试验批准[13] - 恒瑞医药子公司注射用SHR-A2009获临床试验批准[14] - 帝奥微发布自主研发高性能eUSB repeater产品[15] - 青岛银行获国信产融控股拟增持2.33亿股-2.91亿股[16] - *ST天茂现金选择权申报期为9月15日至19日[17] - 中国石油集团拟划转5.41亿股A股给中国移动集团[17] 大宗商品与全球市场 - WTI 10月原油期货收于65.59美元/桶 涨2.47% 布伦特11月原油期货收于69.14美元/桶 涨1.45%[21] - 纽约期金站上3600美元/盎司 现货黄金站上3530美元/盎司 刷新历史新高[22] - 欧股集体下跌 欧洲斯托克50指数跌1.47% 德国DAX30指数跌2.25%[22]

政策规划 - 国家标准委和工业和信息化部印发《工业母机高质量标准体系建设方案》 明确到2026年制修订标准不少于300项 牵头制修订不少于5项相关国际标准 到2030年标准体系全面形成 减材等材制造标准整体达到世界先进水平 部分增材制造标准水平达到世界领先 [1] - 工业和信息化部2024年7月发布《"工业母机+"百行万企产需对接活动实施方案》 加快推动工业母机创新产品推广应用 促进产业链企业融通发展 [2] - 2024年8月发布《关于金融支持新型工业化的指导意见》 引导银行为包括工业母机在内的制造业重点产业链技术和产品攻关提供中长期融资 [2] 行业地位与规模 - 工业母机被称为"现代工业心脏" 是整个工业体系的基石和摇篮 直接决定一个国家高端制造的精度、效率与安全水平 [1] - 中国已连续15年稳居全球最大机床生产及消费国 2024年工业母机市场规模从2019年的6313.62亿元增长至7128.86亿元 预计2029年将突破8000亿元 [1] 市场表现与投资机会 - "工业母机+"活动加速推动国产替代 在航空航天领域通过协同攻关实现国产替代突破 推动产业升级满足新能源汽车、人形机器人、低空经济等新兴产业需求 [2] - 建议关注持续受益国产替代的五轴机床、数控系统、丝杠导轨环节 以及人形机器人等新兴产业推动的加工中心、磨床需求爆发机会 [2] - 9月2日工业母机板块逆市上涨 秦川机床、华东数控、巨轮智能等涨停 嵘泰股份、巨能股份、沃尔德等相关个股大幅上涨 [2] 企业盈利状况 - 上半年盈利规模在1000万元以上的工业母机概念股共计21只 其中7股盈利规模逾1亿元 分别为中航高科、长盈精密、海天精工、创世纪、天润工业、乔锋智能和山东威达 [3] - 中航高科2025年上半年实现营收27.47亿元同比增长7.87% 归母净利润6.05亿元同比增长0.24% 作为中国航空工业领域唯一专业从事复合材料研发工程化的单位 核心卡位优势明显 [3] - 华东数控、乔锋智能、创世纪、国盛智科净利润同比增幅均超30% 华锐精密、昊志机电净利润同比增幅超过10% 沈阳机床实现扭亏为盈 [3] 重点企业分析 - 华东数控2025年上半年实现营收1.63亿元同比下降6.06% 归母净利润1358.55万元同比增长140.53% 数控机床数量占全部机床数量的60% 设备数控化率在国内同行业中领先 [4] - 中航高科、海天精工、华锐精密、科德数控机构关注度排名前四 依次有18家、16家、11家和11家机构关注 [5] - 海天精工主营数控机床制造 拥有57万平方米现代化恒温加工装配厂房 发布双五轴高速铣削中心BFH2030D 主要解决新能源汽车行业一体化压铸零部件尺寸大、结构复杂、精度要求高的痛点 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年9月2日大盘全天震荡调整，机器人产业链午后强势反弹，各指数和行业表现不一，资金流向有差异，全球市场涨跌互现 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场资讯 - 财政部、税务总局对承接主体相关投资收入给予税收优惠 [13] - 9月2日习近平同普京举行会谈，推动中俄关系发展 [13] - 《华尔街日报》民调显示美国人对生活水平和“美国梦”信心降低 [13] - 截至9月1日，A股两融余额突破历史新高 [13] - 反垄断法等法规修订，中国算力平台完成部分省份分平台接入 [13] 市场整体表现 - 9月2日上证指数跌0.45%，深证成指跌2.14%，创业板指跌2.85% [2][14] - 市场成交额29124.24亿元，较上一交易日增加1347.77亿元 [2][14] - 全市场1259只个股上涨，4056只个股下跌 [2][14] 市场风格与行业表现 - 风格上各指数涨跌幅排序为消费>周期>成长>0>金融>稳定等 [19] - 30个中信一级行业涨跌互现，电力设备及新能源等靠前，交通运输等靠后 [19] - 多数概念板块下跌，减速器等上涨，F5G等大幅走低 [19] 资金流表现 - 9月2日主力资金净流出1512.76亿元，中单净流入67.29亿元，小单净流入1445.47亿元 [3][23] - 南向资金9月2日净流入92.81亿港元，港股市场成交额较上一交易日减少521.12亿港元 [4][25] ETF资金流向表现 - 9月2日上证50等ETF大部分成交额较上一交易日增加 [28] - 9月1日主要宽基ETF资金主要流入创业板指ETF，流入金额为6.08亿元 [3][28] 全球市场表现 - 9月2日亚太主要股指涨跌不一，恒生指数等下跌，日经225指数上涨 [4][32] - 9月1日欧洲主要股指普遍上涨，德国DAX指数等上涨 [4][32]

核心观点 - A股主要指数震荡下跌，创业板指领跌，科技板块调整明显，防御性板块表现领先，市场成交额达2.91万亿元，全市场4055家下跌 [1][5][8] - 短期谨慎情绪升温，资金获利了结压力集中释放，但报告维持看多中国股市观点，参考历史牛市经验，政策发力或助力股市抵御外部风险 [8] - 配置方向聚焦价值非银板块、科技成长方向的AI算力及低位AI应用、供需改善方向的金属及交运等行业 [8] 指数表现 - 上证指数下跌0.45%，深证成指下跌2.14%，创业板指下跌2.85%，上证50上涨0.39%，沪深300下跌0.74%，科创50下跌2.13%，中证1000下跌2.50% [1][8] - 市场成交额约2.91万亿元，全市场4055家下跌 [1][8] 行业表现 - 长江一级行业中银行（+1.97%）、家电制造（+0.99%）、公用事业（+0.98%）、油气石化（+0.87%）领涨 [8] - 电信业务（-5.57%）、计算机（-4.17%）、电子（-3.70%）领跌 [8] - 概念板块中央企银行（+2.16%）、减速器（+2.05%）、黄金珠宝（+1.97%）上涨，光模块（-8.24%）、光通信（-6.74%）、光芯片（-6.56%）下跌 [8] - 核心风格排序为低估值>红利>盈利质量>高估值>成长 [8] 市场驱动因素 - 科技板块下跌因累计涨幅较大引发资金获利了结，防御板块逆势护盘但未扭转整体调整 [8] - 黄金价格上涨受益于降息周期，工业母机概念受政策影响走强，带动机器人产业链上涨 [8] - 光模块、数字货币等板块集体调整 [8] 后市展望与配置 - 维持看多股市观点，参考1999年、2014年和2019年牛市经验，政策发力或抵御外部风险 [8] - 配置方向包括价值非银板块、科技成长的AI算力及低位AI应用、供需改善的金属及交运等行业 [8]

市场整体表现 - 沪深两市成交额2.87万亿元 较前一交易日放量1250亿元 [1] - 创业板指领跌2.85% 沪指跌0.45% 深成指跌2.14% [1] - 超4000只个股下跌 涨停股44只 炸板40只 封板率52% [1] - 银行、贵金属、机器人、石油板块涨幅居前 CPO、跨境支付、PCB、半导体跌幅居前 [1] 连板股表现 - 连板晋级率降至28.57% 最高标天普股份8连板 兆新股份4连板 [3] - 7进8晋级率100% 天普股份涨停 [4] - 3进4晋级率50% 兆新股份涨停 [4] - 2进3晋级率22% 德新科技、凯迪股份等涨停 [4] - 1进2晋级率10% 宏裕包材、山子高科等涨停 [4] 机器人板块 - 特斯拉发布"宏图计划"第四篇章 马斯克称公司80%价值将来自Optimus机器人 [7] - 浙江荣泰、拓普集团、龙溪股份等十余只个股涨停 舜宇精工涨21.14% [13][14] - 科森科技13天7板 凯迪股份10天5板 [12][14] 低价股板块 - 兆新股份4连板 山子高科4天3板 点燃低价股行情 [15] - 中捷资源、供销大集、红豆股份等低价属性个股涨停 [16] - 太平洋证券盘中触及涨停 [3] 固态电池板块 - 行业资本运作密集 华域汽车2.06亿元收购清陶能源49%股权 [18] - 德新科技3连板 英联股份2连板 大东南涨停 [19] - 设备股宏工科技、先导智能涨超10% [5] 工业母机板块 - 两部门印发《工业母机高质量标准体系建设方案》 [7][20] - 华东数控、恒进感应（涨29.99%）、秦川机床涨停 [21] - 博杰股份2连板 [4] 贵金属板块 - COMEX黄金期货创历史新高 突破3557.1美元/盎司 [6] - 沪金主力合约收复800元/克 [6] - 西部黄金、白银有色2连板 曼卡龙涨11.91% [23] 光伏板块 - 多晶硅企业报价上调 棒状硅至55元/千克 颗粒硅至49元/千克 [5][24] - 京运通、春兴精工、华光环能涨停 [25] - 大全能源、通威股份不涨反跌 [5] 北交所个股 - 宏裕包材30cm2连板 [1][4] - 赚钱效应与主板呈跷跷板态势 荣亿精密尾盘跳水翻绿 [3] 算力硬件板块 - 光模块龙头天孚通信跌超10% 英维克、景旺电子触及跌停 [8] - 天普股份8连板（中昊芯英入股） 博杰股份2连板（阿里+液冷） [12][27] - 板块调整主因技术面偏离5周均线 [8]

市场整体表现 - 上证综指下跌0.45%收于3858.13点 深证成指下跌2.14%收于12553.84点 创业板指下跌2.85%收于2872.22点 [1] - 沪深两市A股共计53只涨停个股 [1] 强势个股表现 - 山子高科(000981)以4天3板位列强势个股首位 换手率11.78% 成交额29.2亿元 [1] - 长春高新(000661)实现2连板 换手率5.53% 成交额27.3亿元 [1] - 白银有色(601212)实现2连板 换手率1.13% 成交额3.57亿元 [1] - 中国瑞林(603257)实现2连板 换手率43.43% 成交额6.87亿元 [1] - 科新机电(300092)等6只个股实现首板涨停 其中巨轮智能(002031)换手率17.48%成交28.9亿元 供销大集(000564)换手率5.36%成交20.6亿元 [1] 概念板块表现 - 减速器概念板块涨幅1.87%位列概念涨幅榜首 [2][3] - PEEK材料概念板块涨幅0.8%位列第二 [2][3] - 工业母机概念板块涨幅0.62%位列第三 [2][3] - 黄金概念和中韩自贸区分别上涨0.34%和0.33% 培育钻石微涨0.04% [3] - 特色小镇下跌0.07% 一体化压铸下跌0.1% 高股息精选下跌0.12% 农机下跌0.18% [3]

市场整体表现 - 三大指数集体收跌 沪指下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点 创业板指下跌2.85%至2872.22点 [1] - 两市成交额28746亿元 较前一交易日增加约1250亿元 [1] - 全市场超4000家个股下跌 呈现普跌格局 [2] 指数表现分化 - 红利指数和富时中国A50领涨 科创200与科创100领跌 [1] - 红利低波指数逆势上涨0.8% 年内累计上涨3.6% [2] - 创业板指单日下跌2.8% 但年内仍累计上涨34.1% [2] - 科创50指数单日下跌2.1% 年内累计涨幅达34.3% [2] - 恒生指数下跌0.5% 恒生科技指数下跌1.2% [2] 行业板块表现 - 银行板块上涨2.0% 领涨所有行业 年内累计上涨10.1% [3][4] - 公用事业和家用电器分别上涨1.0%和0.9% [3][4] - 通信板块暴跌5.7% 计算机和电子板块分别下跌4.1%和3.9% [3][4] - 国防军工板块上涨2.6% 基础化工和建筑材料分别上涨2.1%和2.3% [4] 概念主题表现 - 减速器概念上涨1.9% 年内累计涨幅达65.0% [5] - PEEK材料概念上涨0.8% 工业母机概念上涨0.6% [5] - 共封装光学(CPO)概念下跌5.0% F5G概念和WiFi6分别下跌5.2%和5.1% [5] - 数字货币概念下跌4.7% 移动支付概念下跌4.7% [5] 银行板块深度分析 - 华泰证券指出银行板块业绩回升 息差降幅收窄且非息扰动减轻 [6] - Q2基金银行仓位边际提升 板块PB估值处于2010年以来较低分位数 [6] - 负债端改善持续显效 银行息差有望逐步趋稳 [6] - 资本市场回暖推动中收修复 但需关注债市波动对其他非息收入的影响 [6] 政策与行业动态 - 财政部、税务总局对划转社保基金国有股权及现金收益投资免征增值税和印花税 [6] - 国务院国资委要求加快发展中央企业生物医药产业 打造生物医药领域国家队 [6][7] - 外交部宣布对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策 自2025年9月15日起实施 [6] - 中央农办部署加强农村高额彩礼问题综合整治 [7]

市场整体表现 - 上证指数收盘3858.13点 下跌0.45% 成交额12228亿元[1] - 深证成指收盘12553.84点 下跌2.14% 成交额16522.14亿元[1] - 创业板指收盘2872.22点 下跌2.85% 成交额8038.44亿元[1] - 科创50指数收盘1328.28点 下跌2.13% 成交额901亿元[1] - 沪深两市合计成交28750.14亿元 较上一交易日增加1251.01亿元[1] - 1063只个股上涨 3983只个股下跌 100只平盘 7只停牌[3] - 53只非新股涨停 28只个股跌停[3] 行业板块表现 - 银行、公用事业、家电、汽车、石油石化等行业涨幅靠前[3] - 通信、计算机、电子、国防军工、建筑材料、化工、传媒、美容护理等行业跌幅居前[3] - 工业母机、黄金、培育钻石、减速器、PEEK材料等概念走势活跃[3] - CPO、国资云、AI手机、铜缆高速连接、财税数字化、氮化镓、数字货币、被动元件等概念走势较弱[3] - 涨停个股主要集中在机械设备、汽车、公用事业等行业[3] 个股表现 - 天普股份8连板 连续涨停板数量最多[5] - 兆新股份、*ST威尔均4连板[5] - ST瑞和、德新科技、ST尔雅、凯迪股份、*ST春天均3连板[5] - 英联股份、博杰股份、白银有色、上海电力、中国瑞林、西部黄金等11股均2连板[5] 资金流向 - 沪深两市主力资金净流出1196.85亿元[6] - 创业板主力资金净流出524.41亿元[6] - 沪深300成份股主力资金净流出311.43亿元[6] - 科创板主力资金净流出10.85亿元[6] - 公用事业、综合、纺织服饰3个行业主力资金净流入 金额分别为2.04亿元、1.89亿元、0.4亿元[6] - 电子行业主力资金净流出247.16亿元[6] - 计算机行业净流出220.09亿元 通信行业净流出178.22亿元[6] - 电力设备净流出82.2亿元 有色金属净流出74.34亿元[6] - 国防军工净流出51.66亿元 非银金融净流出49.7亿元[6] 个股资金流入 - 54只个股获主力资金净流入超1亿元[10] - 巨轮智能主力资金净流入11.96亿元 涨幅10.01%[11] - 供销大集净流入7.12亿元 涨幅9.84%[11] - 昆仑万维净流入6.01亿元 涨幅4.32%[11] - 长春高新净流入4.71亿元 涨幅10.00%[11] - 露笑科技净流入4.56亿元 涨幅5.22%[11] 个股资金流出 - 303只个股被主力资金净卖出超1亿元[13] - 新易盛主力资金净流出31.68亿元 跌幅7.80%[14] - 东方财富净流出29.33亿元 跌幅2.93%[14] - 中兴通讯净流出16.41亿元 跌幅6.60%[14] - 浪潮信息净流出16.14亿元 跌幅7.43%[14] - 利欧股份净流出15.88亿元 涨幅1.04%[14] 机构交易情况 - 机构席位资金合计净卖出约1.22亿元[17] - 机构净买入利欧股份约2.22亿元[17] - 机构净买入英维克9329.73万元[17] - 机构净买入巨轮智能9107.51万元[17] - 机构净卖出景旺电子约2.9亿元[17] - 机构净卖出创新医疗21623.68万元[17] - 机构净卖出恒宝股份13831.89万元[17]

共封装光学(CPO)概念板块表现 - 截至9月2日收盘，共封装光学(CPO)概念板块下跌5.05%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内95只个股获主力资金净流出，总净流出金额达221.56亿元 [2] - 板块内仅8只个股上涨，涨幅居前的包括嘉元科技(10.59%)、青山纸业(9.96%)和凌云光(4.50%) [1][4] 个股表现 - 跌幅居前的个股包括兴森科技(-10.01%)、景旺电子(-10.00%)、光迅科技(-10.00%)、德科立(-14.63%)和致尚科技(-12.39%) [1][2][4] - 主力资金净流出最多的个股为新易盛(-31.04亿元)、中际旭创(-14.35亿元)、华工科技(-10.63亿元)和领益智造(-10.12亿元) [2] - 主力资金净流入居前的个股为凌云光(1.21亿元)、青山纸业(1.09亿元)和赛微电子(9484.77万元) [2][4] 概念板块涨跌幅对比 - 跌幅最大的概念板块为F5G概念(-5.20%)、WiFi 6(-5.15%)和共封装光学(CPO)(-5.05%) [2] - 涨幅居前的概念板块包括减速器(1.87%)、PEEK材料(0.80%)和工业母机(0.62%) [2] 相关ETF表现 - 云计算50ETF(516630)近五日上涨5.37%，市盈率126.28倍，主力资金净流出743.6万元 [7] - 科创卡音体ETF(588170)近五日上涨3.70%，主力资金净流入540.0万元 [6] - 游戏ETF(159869)近五日上涨1.72%，市盈率42.95倍，主力资金净流出6436.5万元 [6] - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌0.65%，市盈率21.23倍，主力资金净流出3085.9万元 [6]