AI Agent技术架构分析 - 拆解AI Agent运作流程为感知层(LLM/RAG)、决策层(Memory/Planning)、执行层(Tools)三层架构 [14][15] - 感知层负责信息收集处理，决策层进行任务拆解和推理，执行层完成实际操作 [14][15] - 当前技术痛点包括预训练收敛、检索效率瓶颈、隐私风险、工具兼容性等问题 [10] - 未来趋势包括RL强化、多源动态检索、记忆压缩技术、因果推理强化等方向 [10] 市场形态分类 - 提出AI Agent九宫格分类法，从形式和内容两个维度划分市场形态 [17][18] - 形式维度分为纯粹LLM自主、人类定义workflow、人工与AI结合三类 [17][18] - 内容维度分为通用Agent、垂类Agent和自定义平台三类 [17][18] - 需辨别真正有潜力公司与概念炒作者 [19] 技术路线之争 - OpenAI坚持"纯粹Agent"路线，强调LLM动态驱动决策 [23][24] - LangChain采用"混合架构"路线，主张Workflow与Agent结合 [25][26] - 两种路线在系统设计、开发门槛、可靠性等方面存在显著差异 [28] - OpenAI路线适合开放域任务，LangChain路线更适合企业级应用 [28] 模型能力进化 - SOTA模型已将工具调用能力内化，Agentic能力内化成为必然 [30] - OpenAI o4-mini与Claude 4代表两种技术路线："隐形智能"与"可编程智能" [38][39] - 未来竞争将是"体验普惠"与"深度可靠"两条路线的角力 [40] - 工程整合对模型能力的贡献开始增加 [31] Multi-Agent系统 - Single-Agent存在内存、工具调用、React框架等局限性 [80] - Multi-Agent在复杂性、鲁棒性和扩展性上具有根本优势 [82] - 核心架构模式包括单智能体、网络架构、监督者架构等六种 [102][124] - 当前框架处于割据状态，主流玩家各自推出解决方案 [125] 行业应用现状 - 当前AI Agent存在技术同质化和"套壳"现象普遍的问题 [129] - 短期差异化来自数据工程和系统集成等"苦活累活" [130][131] - 长期看这些工作有被自动化重构的风险 [132] - 未来12-24个月内有望看到显著进展 [138]

报告行业投资评级 - 看好 [5] 报告的核心观点 - AI Agent是AI发展的第三阶段，2025年将成为AI应用分水岭，截至2024年底其渗透率达43% [1] - MCP协议重构AI Agent新范式，将成AI领域核心基础设施，未来MCP协议+Agentic - based决策路径或成主流 [2][31] - 科技巨头积极布局AI Agent产品，产业从技术竞争转向生态价值重构，且发展呈现结构性分化，资本市场更偏好通用型AI Agent [2] - 建议关注商业平台BIP的用友网络、办公领域的金山办公、AIGC领域的科大讯飞和万兴科技 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、MCP协议重构AI Agent新范式 1. AI Agent是AI发展的第三阶段 - OpenAI将AI发展分为五个等级，当前AI正从推理者转向智能体，智能体产品加速推进 [8] - 智能体核心架构为“核心决策中枢+核心认知架构+工具使用”，核心决策中枢由语言模型组成，核心认知架构编排层有ReAct、思维链、思维树三种模式，工具使用分扩展程序、函数、数据存储三类 [9][10] - 2025年AI将从单纯问答和内容生成升级为“执行者”，截至2024年底AI Agent渗透率达43%，超30%的AI应用支持AI调用外部工具 [14][15] 2. MCP协议定义工具接口标准 - AI Agent发展围绕数据交互和决策执行两条路径，数据交互有MCP协议和视觉操作方案，决策模式分化为Workflow - based和Agentic - based两大流派 [17][19] - 2024年11月Anthropic发布MCP协议，其将“工具调用”与“上下文感知”统一，使模型与外部交互更自然精准且跨平台共用 [20] - MCP采用客户端 - 服务器架构，与传统API结构框架有显著差异，MCP提升了AI模型与外部服务兼容性 [25] - 2025年4月Google发布A2A协议，A2A与MCP可互相调用，A2A是MCP的补充，全球科技巨头已形成支持MCP的协同生态 [28][31] 二、AI Agent相关应用加速落地 1. 科技巨头积极布局AI Agent产品 - 科技公司将AI Agent作为布局AI的重要主线，2024年第四季度至2025年初产业快速迭代，从技术竞争转向生态价值重构 [2][34] - AI Agent领域发展呈现结构性分化，资本市场更偏好通用型AI Agent，通用型AI Agent融资规模和交易活跃度远超垂直行业型，且商业上更成熟 [36][37] 2. Manus、Operator、Coze等产品布局侧重各不同 - Manus是全球首款通用Agent，在GAIA基准测试表现优异，与阿里通义千问合作，有望推动AI应用落地 [40][42] - Operator是OpenAI推出的AI浏览器智能体，结合GPT - 4o视觉能力和强化学习，能识别网页并交互，有推理和自我纠正能力 [42] - Coze是字节跳动的AI Agent开发平台，简单易用，“扣子空间”开启内测，采用自研豆包大模型并集成超60款MCP扩展插件 [43] 三、投资建议 1. 建议关注 - MCP协议使AI发展迈向标准化时代，科技厂商布局AI Agent有望引入生态伙伴，建议关注用友网络、金山办公、科大讯飞、万兴科技 [3][44] 2. 行业重点公司一致盈利预测 | 公司 | 代码 | 归母净利润（亿元） | | | PE | | | 总市值（亿元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 2026E | 2027E | | | 用友网络 | 600588.SH | -2.1 | 3.0 | 7.4 | -217.0 | 150.1 | 60.6 | 451.0 | | 金山办公 | 688111.SH | 19.2 | 23.4 | 28.4 | 69.0 | 56.8 | 46.8 | 1,328.5 | | 科大讯飞 | 002230.SZ | 9.5 | 13.6 | 18.6 | 116.7 | 81.4 | 59.8 | 1,109.4 | | 万兴科技 | 300624.SZ | 49.3 | 66.8 | 98.3 | 2.3 | 1.7 | 1.2 | 114.1 | [45]

AutoMat团队 投稿 量子位 | 公众号 QbitAI 它相当于一位精准的"地图翻译官"，把原子级 STEM 图像自动转成标准 CIF 结构，并一步到位给出形成能等关键物性。 过去的人工流程被缩短到几分钟，真正打通了"显微成像 → 结构重建 → 性质预测"的断层。 此外，团队还专门构建了二维材料数据集 STEM2Mat‑Bench（450 余个样本）进行验证—选择二维材料是因为其单层结构减少多重散射与投 影歧义，更便于精确成像与评测。 AI Agent又解锁了一个领域！ 清华大学牵头，与西北工业大学以及上海AI lab等机构推出了电镜领域的AI agent—— AutoMat 。 结果显示，AutoMat在重建精度与能量预测上全面超越现有多模态大模型与AtomAI等专用工具，首次让"看到原子"真正等同于"理解材料"，为 材料发现和实验流程的自动化闭环开启了高速通道。 电镜领域的AI Agent 电子显微技术的快速发展已达到亚原子级的成像效果，但解析表征图像的原子结构仍然需要专家逐像素判读、手动建模，对应模板结构，这样 才能得到可供计算的晶体结构文件，这一过程往往耗时数小时甚至数天，还容易因噪声或元素重叠出 ...

Manus AI推出文本转视频生成服务 - Manus AI推出文本转视频生成服务 可将文本提示转化为全结构化 分镜序列的视频故事 支持通过单条提示完成场景规划 视觉设计与内容动画制作 [1] - 该服务目前可供基础版 增强版及专业版订阅用户抢先体验 并计划很快向所有用户开放 [1] - 服务直接对标行业头部产品 包括OpenAI每月200美元的ChatGPT Pro专属功能Sora 以及Runway Synthesia 谷歌等采用订阅制或按次付费模式的西方竞品 [1] 文本转视频行业竞争格局 - 中国科技巨头阿里巴巴与腾讯正推动开源方案 对西方专有模型形成挑战 [1] - Manus此前知名度有限 今年推出AI Agent工具后迅速崭露头角 [1] - 母公司Butterfly Effect获硅谷标杆投资机构Benchmark Capital注资 近期还与微软Azure AI Foundry达成合作 [1] Manus AI的技术特点 - 与ChatGPT 深度求索等传统AI聊天机器人不同 Manus可自主规划 执行并完成多步骤复杂任务 无需人类持续干预 [2] - 云端异步运行机制允许用户委托任务后离线处理 即便断网仍可继续执行 [2] - 采用多智能体架构 通过专门子Agent实现任务规划 执行与知识检索 支持自主拆解管理复杂工作流 [2] 行业活动信息 - 6月27～28日的AICon北京站将聚焦AI技术前沿突破与产业落地 围绕AI Agent构建 多模态应用 大模型推理性能优化等热门议题 [3]

市场表现 - 中证软件服务指数上涨0 70% 成分股中深信服上涨3 06% 拓维信息上涨1 73% 用友网络上涨1 59% 卫宁健康上涨1 47% 中国软件上涨1 25% [1] - 软件ETF(159852)上涨0 64% 冲击3连涨 [1] 流动性与规模 - 软件ETF盘中换手2 48% 成交7178 37万元 近1周日均成交1 84亿元 居可比基金第一 [4] - 软件ETF近半年规模增长14 12亿元 新增规模位居可比基金第一 [4] 杠杆资金与融资 - 软件ETF最新融资买入额达751 83万元 最新融资余额达1 23亿元 [4] 行业动态与技术进展 - DeepSeek-R1模型在数学、编程与通用逻辑等多个基准测评中取得国内领先成绩 整体表现接近国际顶尖模型如o3与Gemini-2 5-Pro [4] - 2025年被视为AI Agent元年 软件大革命起点 美股AI核心公司财报验证AI Agent商业化潜力 [4] - AI Agent有望扩大软件厂商目标市场至数万亿美元劳动力市场 提升软件消费属性 打开估值天花板 [4] 指数权重与投资渠道 - 中证软件服务指数前十大权重股合计占比59 85% 包括科大讯飞、金山办公、同花顺等 [5] - 场外投资者可通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资机遇 [5]

公司动态 - 全球云数据库巨头Snowflake宣布收购Crunchy Data [1] - 公司同时发布新产品Snowflake Postgres [1] 产品与技术 - Snowflake Postgres是一种新型Postgres数据库 [1] - 该产品专为满足企业级大规模、关键任务的AI和事务系统需求而设计 [1] - 产品将帮助企业加速AI Agent并简化数据管理 [1] - 提供安全、合规的数据库解决方案 [1] 目标客户 - 产品适用于财富500强金融机构 [1] - 目标客户包括大规模SaaS公司 [1] - 联邦机构也是潜在客户群体 [1]

数据公司收购热潮 - 云数据平台Snowflake宣布以约2.5亿美元估值收购Postgres数据库合作伙伴Crunchy Data [1] - 此次收购是科技巨头为增强AI Agent基础数据库能力的最新案例 近期类似交易包括Salesforce收购Informatica Alation收购Numbers Station ServiceNow收购DataWorld [1] - Crunchy Data为企业提供基于Postgres的工具 客户包括UPS SAS Moneytree等企业及美国国土安全部等公共部门组织 [1] Snowflake收购Crunchy Data的战略意义 - 收购将使Snowflake获得构建Snowflake Postgres的核心技术 为客户及合作伙伴提供企业级PostgreSQL数据库服务 [2] - 交易将进一步增强Snowflake在AI智能体时代的数据库产品实力 瞄准3500亿美元的市场机遇 [2] - 2024年Snowflake已推出连接PostgreSQL和MySQL数据库的新连接器 去年还收购了数据管理公司Datavolo [2] 公司战略愿景 - Snowflake工程高级副总裁表示愿景是提供全球最可信赖 最全面的数据和AI平台 [2] - 收购Crunchy Data证明Snowflake致力于成为企业所有数据和AI需求的终极解决方案 [2]

AI行业人才需求与文科生转型 - 互联网公司推出"AI人文训练师"岗位 要求文史哲艺术背景 负责AI文学艺术表达训练 正职月薪达3-5万元[1] - 2022年文科生就业签约率仅12.4% 显著低于理科生29.5%和工科生17.3% 促使文科生转向AI行业[4] - 2023年AI行业岗位招聘量同比增超40% 平均月薪突破2.1万元 麦肯锡预测2030年中国AI人才缺口达400万人[4] AI行业发展现状与趋势 - ChatGPT上线两个月月活达1亿 成为AI技术普及关键节点[7] - 全球多模态AI市场规模预计2025年达24亿美元 2037年将增长至989亿美元[31] - 行业技术迭代加速 如AI Agent成为新趋势 要求从业者持续学习前沿技术[36] 文科生转型路径与岗位分布 - 转型路径包括：产品经理/运营等非技术岗 算法工程师等技术岗 以及数据标注等基础岗[15] - 头部公司如DeepSeek聘请中文系学生制定数据标注标准 实习生日薪达550元[19] - 成功案例显示 文科生可通过自学编程 参加技术比赛 攻读相关硕士等方式进入AI领域[17][23] 行业工作环境与挑战 - 初创AI公司呈现硅谷风格 鼓励创新 薪酬可达体制内工作三倍[28] - 部分企业保持互联网大厂高压文化 存在大小周和常态化加班现象[30] - 技术岗位入职门槛持续提高 需具备research背景或项目经验才能获得竞争力[36] 岗位技能要求与职业发展 - 核心岗位如AI产品经理需掌握编程基础 能独立完成技术方案实施[31] - Prompt工程师工作涵盖模型评测 客户方案设计等技术与非技术结合内容[17] - 职业持续发展依赖技术更新能力 如机器学习工程师需自学多模态等新技术[36]

行业AI应用案例 - 交个朋友通过AI实现60余个直播电商矩阵智能选品，GMV翻倍增长[3] - 叮咚买菜运用AI算法管理400万品类组合，端到端损耗率控制在1.5%[3] - 物美打造AI新质零售样板间，集成选品/补货/出清功能，销售额实现5倍增长[3] AI落地实践方法 - 飞书AI实验室展示AI推荐算法/短视频生态/豆包等先进产品互动[4] - 叮咚买菜前置仓采用AI算法将损耗率压至3%，突破生鲜电商生死线[4] - 交个朋友直播间运用AI中控台实时优化流量分配，单场GMV突破千万[4] 零售AI技术应用 - 智谱AI副总裁解析大模型驱动的零售实践，构建技术底座到场景闭环[6] - 飞书AI负责人分享协同零售企业的Agent应用趋势与实战建议[6] - 网易云商展示AI驱动营销服一体化实践，解决"如何用AI赚钱"问题[6] - 迪科技展现AI+3D技术重构服装产业供应链的实践[6] 供应链AI改造 - 蜀海供应链CIO提出构建消费者导向的全链路数字化供应链[6] - 柠季创始合伙人分享AI助力品牌出海及全球化供应链搭建[6] - 零一万物探讨组织内部智能体部署与人机协同边界重构[6] 研学营价值体系 - 提供20+可复用案例库，涵盖智能客服/爆品预测/柔性供应链等场景[8] - 汇聚30位CEO/CTO级决策者，促成潜在商业合作[8] - 建立长期资源网络，包括头部甲方对接/投资情报/50+AI案例报告[8] 目标受众定位 - 零售消费企业决策者关注AI落地切入点与投入产出平衡[9] - 数字化服务商高管寻求技术能力与商业需求的精准匹配[9] - 产业观察者与投资人捕捉AI改造传统行业的早期信号[9] 课程体系设计 - 6月北京站聚焦AI Agent对零售业的颠覆效应[13] - 7月杭州站探讨AI驱动营销服一体化[13] - 9月上海站研究供应链智能大脑建设[13] - 11月北京站讨论AI生产力适配的组织文化[13]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 2025年是AI Agent元年和软件大革命起点，2025Q1美股AI核心公司财报验证AI Agent商业化潜力，或成软件价值重估催化剂，软件厂商目标市场有望扩大到数万亿美元劳动力市场，提升软件消费属性并打开估值天花板，建议关注办公、编程、金融/财税等多个方向的相关公司 [3][28] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 通用 SaaS - Salesforce在25Q1时Agentforce ARR达1亿美元，完成7000 - 8000笔交易，付费用户4000个，其在现有软件角色叠加AI Agent提升生产力，避开资本密集型模式 [9] - Adobe在25Q1时AI业务预订量超1.25亿美元，将AI融入核心产品，推出定制化方案和新工具，预计2025年末AI业务预订量翻倍 [10][11] - Workday在25Q1时AI产品ACV同比翻倍，渗透率达25%，其AI平台简化业务流程，推出多款AI Agent [14] 垂类 AI - Palantir在25Q1时AIP驱动新签订单增长，完成百万美元以上订单139个、千万美元以上订单31个 [18] - Duolingo在25Q1时AI会员付费率达7%，持续迭代功能并推行三大核心战略 [21][22] - APPlovin在2025年Q1总营收14.84亿美元，同比增长40%，广告收入11.6亿美元，增长率71%，2025年聚焦三方面工作 [24] 投资建议 - 建议关注办公、编程、金融/财税、司法、ERP/CRM、OA、教育、客服、医疗、AIGC、终端AI等方向的相关公司 [3][28] 行业新闻 - Anthropic推出Claude语音模式测试版，未来几周先以英语推出，语音功能有使用限制 [29] - xAI与Telegram合作，将Grok集成至Telegram平台，xAI支付3亿美元现金及股权，Telegram从订阅服务收入中分成50% [30] - 海光信息拟换股吸收合并中科曙光并募集配套资金，合并成功有望构建全链条能力并在高端芯片领域突破 [31] - 快手可灵AI推出全新2.1系列模型，性价比优势明显 [32] - DeepSeek R1模型完成小版本试升级，新模型推理更深度，输出文本更自然 [33] 公司新闻 - 中科曙光与海光信息筹划重组，中科曙光股票5月26日起停牌，预计不超10个交易日 [2][34] - 品高股份股东减持3391657股，占总股本3%，减持计划实施完毕 [34] - 国投智能子公司和控股子公司更名并完成工商变更登记 [35] - 能科科技审议通过回购股份方案，5月28日首次回购104900股，占总股本0.04% [2][35] - 华宇软件变更经营范围、减少注册资本并修改公司章程，完成工商变更登记 [36] - 天源迪科董事计划6 - 9月减持不超2000000股，占总股本不超0.3136% [36] 本周市场回顾 - 本周（5.26 - 5.30）沪深300指数下跌1.08%，中小板指数下跌1.55%，创业板指数下跌1.4%，计算机（中信）板块上涨1.66% [1][37] - 计算机板块涨幅前五为雄帝科技、四方精创、御银股份、新国都、智莱科技；跌幅前五为东方通、银江股份、天迈科技、春秋电子、华胜天成 [1][37]